制度的环境、会计稳健性与银行借款契约来自中国上市公司的经验证据.pdfVIP

第五届咔喔I壹年会让堂者学术研讨会暨会让与公司财釜全国研究生暑期学校 制度环境、会计稳健性与银行借款契约 ——来自中国上市公司的经验证据1 赵刚 南京大学商学院管理学院 ．zhaogan90517@126．com 梁上坤 南京大学商学院管理学院 jevonacc@gmail．com 王玉涛 中央财经大学会计学院 wangyutao@cufe．edu．cn (2012年7月第2稿) 摘要：会计稳健性在银行借款契约中居于重要地位，然而长期以来相关研究却较为匮乏。我们认为 企业财务报告6勺稳健性可以帮助债权人降低风险，相应地，债权人则会提供一定的优惠作为回报。使用 手工收集的2000-2007年中国A股上市公司的单笔银行贷款为研究数据，我们对上述问题进行了实证 检验。结果发现，企业的会计稳健性越强，企业获得的每笔贷款金额越大，贷款的利率更低，贷款期限 更长。进一步将制度环境差异纳入分析，我们发现在法制环境越好，政府干预越少，市场化水平越高的 地区，上述关系更为显著。以上发现在多种稳健性测试下保持稳定。 关键词：会计稳健性，银行借款契约，制度环境差异 1感谢南京大学会计与财务研究院和“国际化会计学博士生项目(IAPHD)”的支持，感谢沈永建、齐祥芹、 新夫、蒋德权、俞俊利、梅波等在南京大学讨论会上的启发，文责作者自负。通讯作者：梁上坤，电子邮箱： jevonacc@gmail．toni· l 第五届中国青年会il=擘省堂本研讨会暨会让与公剜财盔全围研究生星期鬯校 制度环境、会计稳健性与银行借款契约 ——来自中国上市公司的经验证据 一、引言 金融系统的安全与稳定一直是国民经济发展中需要重视的问题，尤其2008年全球金 融危机之后，这一问题的重要性更加凸显。银行信贷风险是影响银行业发展的重要因素， 因此哪些因素影响银行信贷风险，或者银行在放贷时考虑哪些因素，则是学术界和实务界 都极其关心的问题。但现有文献很少从会计稳健性角度考察对银行信贷政策的全面影响 (Ahmedet 本文能够弥补已有研究不足。 会计稳健性是衡量会计信息质量的重要指标，指的是对于损失(坏消息)和收益(好 消息)会计确认的不对称性，即企业对于损失要更加及时地确认，而收益则必须有非常充 为，其披露的利润和资产处于较高的质量，保证了企业具有较高的偿债能力，而降低债权 人的风险。企业的稳健性不仅对于债权人而言是有利的，同样也会给企业带来好处。借款 契约的双方对于稳健性节省的交易成本会有一个分享，比如银行愿意为企业提供更多的贷 款数量，更低的贷款利率，更长的贷款期限结构等等(Zhang，2008)。使用手工收集的 2000．2007年中国A股上市公司的单笔银行贷款为研究数据，我们对会计稳健性在银行借 款契约中的影响进行了实证检验。我们使用KhanWaRs(2009)提出的CScore方法度 量企业的会计稳健性。结果发现，企业的会计稳健性越强，企业获得的每笔贷款金额越大， 贷款的利率更低，贷款期限结构更长。进一步将制度环境差异纳入分析，我们发现在法制 环境越好，政府干预越少，市场化水平越高的地区，上述关系更为显著。以上发现在多种 2 Ahmedet 只关注了对贷款利率的影响，而没有检验会计稳健性对贷款数量、贷款期限结构的影响 3本文研究所指的稳健性是条件稳健性(Conditional (UnconditionalConservatism)。 2 第五届巾且青年会计堂者学术研i生会暨会让与公一】财盔全国_