建筑装饰行业月度分析报告：基建投资增速降幅收窄，PPP融资环境依然偏紧.pdfVIP

目录索引 一、5 月建筑板块跑输大盘，钢结构表现较好5 二、基建投资增速降幅收窄，地产新开工增速维持高位7 1-4 月全社会固定资产投资累计同比增加7.0% 7 1-4 月制造业固定资产投资累计同比增长4.8% ，5 月制造业PMI 小幅上行8 1-4 月房地产固定资产投资增速累计同比增长7.7%，增速创近两年新高9 1-4 月基建投资额同比增长12.4%，降幅环比收窄0.6PCT 11 建筑业PMI 环比下降0.5PCT，1-4 月建筑业投资同比下降 14 三、融资端利率仍然偏紧，成本端建材价格持续上涨 15 融资端：4 月社融增速同3 月持平，整体融资环境仍偏紧 15 成本端：水泥产量企稳，原材料价格持续上涨 17 四、PPP 月成交短期受到冲击，长期仍有政策面支持 18 园林公司发债不利事件影响PPP 成交，政策面依然友好 18 5 月PPP 成交额下降，项目入库将减速提质20 五、装修装饰产值维持高位，龙头企业订单增长快速22 六、“一带一路”工程完成额稳定增长，对沿线国家投资比例上升23 七、行业观点及重点公司24 风险提示25 图表索引 图1：建筑装饰及沪深300、上证综指走势图5 图2：5 月主题板块涨跌幅5 图3：5 月建筑材料涨跌幅5 图4：5 月各子板块走势情况6 图5：各板块PE （TTM ，整体法）估值情况（2018/05/31 ）（单位：倍）6 图6：各板块PB （LF ）估值情况（2018/05/31 ）（单位：倍）6 图7：建筑装饰板块及沪深300 历年PE （TTM ，整体法）走势图（单位：倍）.6 图8：建筑装饰板块及沪深300 历年PB （LF ）走势图（单位：倍）6 图9：全社会固定资产投资累计值及其同比7 图10：中央固定资产投资累计值及其同比7 图11：地方固定资产投资累计值及其同比7 图12：固定资产投资资金来源累计值及同比增速8 图13：各来源固定资产投资资金同比增速（单位：% ）8 图14：制造业固定资产投资累计值及其同比8 图15：石油加工、焦炼及核燃料加工业投资情况9 图16：化学原料及化学制品制造业投资情况9 图17：18 年5 月制造业PMI 升至18 年一季度高点9 图18：大、中、小型企业PMI 指数9 图19：房地产固定资产投资完成额及同比情况 10 图20：土地交易价格价款累计值及同比 10 图21：全国土地累计购置面积及同比 10 图22：全国商品房销售面积累计值及同比 11 图23：全国房屋新开工面积累计值及同比 11 图24：全国房屋施工面积累计值及同比 11 图25：全国房屋竣工面积累计值及同比 11 图26：全国基建投资及累计同比 12 图27：全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资完成额及累计同比 12 图28：电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资累计值及同比 13 图29：水利、环境和公共设施管理业投资累计值及同比 13 图30：道路运输业固定资产投资累计值及同比 13 图31：铁路运输业固定资产投资累计值及同比 13 图32：航空运输业固定资产投资累计值及同比 14 图33：水上运输业固定资产投资累计值及同比 14 图34：建筑业固定资产投资累计值及同比 14 图35：建筑业总产值及累计同比 15 图36：建筑工程总产值及累计同比 15 图37：安装工程总产值及累计同比 15 图38：竣工总产值及累计同比 15 图39：国债1 年期到期收益率与建筑装饰PE 16 图40：3 月信贷新增1.12 万亿，贷款余额增速12.7%，比3 月降低0.1pct 17 图41：社融新增1.56 万亿，余额增速为10.5%与3 月持平 17 图42：4 月M1 增速从7.1%升至7.2% 17 图43：4 月M2 增速从8.2%升至8.3% 17 图44：水泥当月产量及同比 18 图45：水泥价格指数 18 图46：中厚板市场价 18 图47：螺纹钢市场价 18 图48：明数月度PPP 成交数据 19 图49：明数数据月度成交金额情况（亿）20 图50：明数数据月度成交数量情况（个）20 图51：分行业PPP 项目累计成交额（截止2018 年4 月）21 图52：建筑业装修装饰产值及同比22 图53：国有及国有控股建筑企业装修装饰产值及同比22