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当前投资与经济增长实证分析 CP 15 ERATIVEECONOMYSSCIENCE 由于《合作经济与科技》杂志发行量及广告信息反馈量与日俱增，本刊页角“信息发布 台”（底栏）每条收费 200 元，要求手续齐全，200 字以内，连登 3期适当优惠。汇款寄本刊 江西记者站，联系方式见第 3 页底栏。 欢迎刊登 底栏广告 对策研究 调控土地市场供需上有了主动权，能够根据 市场变化、用地需求变化情况，有计划地供应 土地，严格控制用地总量，调节市场供求关 系；同时，只有政府牢牢抓住土地供给权，才 能促使城市建设由外延扩张型向内涵效益型 转变。 因此，实行土地统一收购储备、统一供应 政策是建立城市土地储备制度最基本的要 求。只有这样，才能使政府垄断城市存量土地 供应，实现由多个“水龙头”供水向一个口子 供水的土地供应机制转变，从而为推进土地 利用方式的转变、调控土地市场提供有力的 工具，为国企改革和社会稳定提供了巨额资 金，使土地真正成为国企的靠山。 2、严格控制土地供应的总量，实行有计 划供应土地。土地供应是土地市场调节的龙 头，关系整个房地产市场发展的健康与稳 定。土地储备机构实施调控土地市场的手段 主要是：建立与市场经济发展需要和房地产 发展需要相适应的土地供应计划，严格控制 土地供应的总量。通过建立土地供应计划报 告与监督制度，按城市规划和城市发展需要， 制定年度土地供应总量，实施有计划出让土 地。 3、实行熟地招标拍卖出让政策，转变土 地供应方式，规范土地供应行为。通过土地整 理变生地为熟地出让，一方面可以提升土地 的价值，使地块因前期开发带来的收益归政 府所有，提高政府的土地收益；另一方面通过 政府开发，改善投资环境，分解房地产开发的 风险，扩大对投资者的吸引力。 4、引入市场机制，实行市场化运作。政府 垄断土地市场供应，并不意味着收购价格、出 让价格等由政府来定，开发商由政府来选。政 府应该分清所有者和管理者的职能，按市场 经济规律，把垄断获得的土地收益分配权交 给市场，由市场来定价和选择开发商，充分发 挥市场机制配置土地资源的基础性作用。 5、土地供应与规划控制相结合。当前，由 于土地供应与规划论证的脱节，各部门先定 项目后谈条件，造成城市规划难以真正起到 约束开发的作用。建立土地储备制度，应遵循 规划优先的原则，按城市规划要求进行基础 设施、公共设施和配套设施的开发建设，以真 正落实城市规划，确保城市规划的严肃性。回 回 文 / 王 维 孝 吕 利 栋 当 前 投 资 与 经 济 增 长 实 证 分 析 当 前 投 资 与 经 济 增 长 实 证 分 析 图 1 改革开放以来固定资产投资周期与经济周期 提要 当前，投资主导型的经济增长的趋势愈来愈明 显，投资运行质量的好坏直接关系到经济运行的稳定。根据 近年来经济发展理论、数据和未来的需求及潜在的动力，应 用合适的投资预警指标，对投资进行适时的调控是非常有 必要的，是保证经济稳定运行的重要手段。 一、当前投资与经济增长关系的实证分析 （一）改革开放以来固定资产投资周期与经济周期基本 同步变动 改革开放以来，我国已经经历了两个完整的经济周 期。如图 1 所示。如果从波谷到波谷的划分，分别是在 1981 ~ 1990年和 1990 ~ 1999年。从 1999年开始，我国经 济进入了新一轮周期，2002 ~ 2003 年达到这一时期的加速 上升阶段。我国固定资产投资对经济周期的形成有着非常 重要的影响，经济周期的变动主要是由投资的变动引起的， 两者有着高度的相关性。 固定资产投资周期与经济周期在大体保持同步变动的 同时，又具有一定的差别。这主要表现在：第一，峰谷位置在 实践上有所差别，经济增长往往是先于固定资产投资一年 达到峰值。如固定资产投资在 1985 年和 1993 年达到峰值， 经济增长率就已经在前一年达到两个周期的峰值。第二，固 定资产投资的波动幅度明显大于经济增长的波动幅度。固 定资产投资率的波动范围为 5. 1% ~ 26. #0046997% , 相比之下, 经 济增长率的波动范围只有 #0046997. 1% ~ 9. 1%。第三，虽然固定 资产投资率的波动幅度较大，但投资率（资本形成额 /支出 法计算的 GDP）的波动基本稳定。在峰值年份的 1985 年和 1993年分别是 38. 5%和 43. 5% , 2003 年为 42. 8% , 在谷 底年份的 1982 年、 1990 年和 2000 年分别是 32. 1% 、 35. 2%和 36. 4%，变化幅度不是太大。 （二）投资对经济增长的贡献度逐年提高 如果说上世纪 80 年代中期以前我国经济增长是由投 资和消费共同拉动的，那么 90年代以来的经济增长率则主 要是靠投资拉动的。我国的投资率已经由