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证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取，严禁证券投资顾问以个人名义向客户收取证券投资顾问服务费用。 投资顾问禁止通过广播、电视、互联网、报纸、杂志等公众媒体，向社会公众推荐具体证券及证券相关产品，或者对具体证券及证券相关产品的价格走势进行预测。 各证券营业部拟通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，需提前5个工作日将活动方案和时间安排的相关说明，以及营业部负责人及联系方式等相关资料向经纪管理总部及活动举办地证监局报备。 客户在签订证券投资顾问服务协议之日起5个工作日内，可以书面通知方式提出解除协议。营业部在收到终止协议书面通知时，证券投资顾问服务协议解除。营业部在解除协议前提供的服务，可在按照协议中的规定与客户协商收取适当费用。 证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向客户说明证券研究报告的发布人、发布日期。 证券投资顾问向客户提供投资建议，应当提示潜在投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或保证投资收益。 鼓励证券投资顾问向客户说明与其投资建议不一致的观点，作为辅助客户评估投资风险的参考。 投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。 谢 谢 投资顾问考试培训 投 资 顾 问 部 吕 喆 2012年6月 第一章 证券投资分析的三个基本要素：信息、步骤、方法。 分析方法三大流派：基本分析、技术分析、量化分析 相反理论 第二章 债券当期收益率=年利息收入/买入债券价格，反映每单位投资能够获得的债券年利息收入 债券到期收益率=债券未来现金流现值等于当前价格所使用的贴现率 债券必要回报率=真实无风险利率+预期通货膨胀率+风险溢价 短期政府债券可以近似看作无风险证券，收益率可被用作确定基础利率的参照物。 流动性偏好理论的基本观点： 投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物，因此投资者会要求对较长期限的风险给予补偿，这便导致流动性溢价的存在。 可转换证券的定义 可转换证券的价值包括投资价值、转换价值、理论价值、市场价值 投资价值：不具有转股选择权的一种证券的价值 转换价值是指实施转换时得到标的股票的市场价值 理论价值=投资价值+转换价值 市场价值=市场价格 可转换证券的转换价值计算： 转换价值=标的股票市场价格*转换比例 市盈率=每股价格/每股收益 市净率=每股价格/每股净资产，市净率的意义 期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期。影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。期货价格的变动与现货价格的变动并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多 期权的内在价值=期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益 实值期权=内在价值为正 虚值期权=内在价值为负 平价期权=内在价值为零 期权和期货的区别 第三章 宏观经济分析的意义： 把握证券市场的总体变动趋势 判断整体市场的投资价值 掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向 了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于新兴经济体，了解中国股市和宏观经济相背离的原因 经济周期是一个联系不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现 利率=资金成本，对债务人 利率=资金报酬，对债权人 利率对经济的影响 财政政策的定义：政府依据宏观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。 货币政策的定义：政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的方针准则。 调节存款准备金率如何发挥作用：货币乘数 GDP增长与证券市场的关系： 持续稳定增长——上升 高通胀下的增长——下跌 宏观调控下的减速增长——平稳 转折性变动——上涨 评价宏观经济的基本指标： 货币供应量的定义：M0，M1，M2，对经济的影响 外汇储备：国际收支账户包括经常账户和资本账户 第四章 行业分析的意义： 分析行业本身所处的发展阶段极其在国民经济中的地位 分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度 预测行业未来的发展趋势，判断行业投资价值 揭示行业投资风险 行业分析是中观分析，连接宏观和公司分析的桥梁 按行业与经济周期的关系可分为三类 增长型行业：新技术、新产品、新服务、新商业模式 周期型行业： 防守型行业：需求弹性小，公共服务 按市场结构分类 完全竞争：产品同质化，可完全流动，企业无数，农产品接近 垄断竞争：产品有差异，企业多，纺织、服装 寡头垄断：少数企业，钢铁、汽车、石化 完全垄断：一家企业，公用事业，稀有金属采掘 第五章 公司财务比率定义 反映变现能力的财务比率有：流动比率、速动比率 第六章 技术分析方法可简单分为五类：K线、切线、形态、波浪、指标 阳线、阴线定义 常见的切线有：支撑线和压力线，趋势线和轨道线，黄金分