瑞达股指期货开户.ppt

优势 掌握趋势，不需要个股研究 以小博大 交易成本低，交易灵活 避险优势 风险 高财务杠杆 到期必须结算 汇率风险 交易风险 沪深300交易合约规则 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位及最小变动价位 0.2点 合约月份 当月下月及随后两个季月 交易时间 上午9：15—11:30 下午13:00 —15:15 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 交割日期 同最后交易日 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 合约交易保证金 合约价格的12% 交割方式 现金交割 最后交易日和交割日 合约到期月份的第三个周五 交易制度 沪深300指数期货的合约月份 　　股指期货的合约月份是指股指期货合约到期交割结算的月份。在《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）中，合约月份为当月、下月及随后的两个季月，共四个月份。其中季月指3月、6月、9月和12月，比如在2007年12月1日，中金所可供交易的沪深300指数期货合约将有0712、0801、0803和0806四个月份的合约。“07”表示2007年，“12”表示12月份，“0712”表示2007年12月份到期交割结算的合约。0712合约到期交割结算后，0801就成为最近月份合约，同时0802合约挂牌。0801合约到期交割结算后，0802、0803就成为最近两个月份合约，同时0809合约挂牌。 　　 沪深300期货竞价及撮合原则 　　在《中国金融期货交易所交易细则》（征求意见稿）中规定，中金所在开盘时采用集合竞价交易。开盘集合竞价在交易日开盘前五分钟内进行，其中前四分钟为买、卖指令申报时间，后一分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价产生的成交价格为开盘价。 　　开盘集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。 　　中金所在开盘后采用连续竞价交易。限价指令竞价交易时，中金所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以“价格优先、时间优先”的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。 　　市价指令竞价交易时，其成交价格等于限价指令的限定价格。 合约的开盘价、收盘价确定 　　在征求意见稿中，开盘价定为合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格；如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价；如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。 　　收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格；如果当日该合约全天无成交，则以昨日结算价作为当日收盘价。 　合约的当日结算价确定 　　在征求意见稿中，当日结算价采用该期货合约最后一小时按成交量加权的平均价。原因是为了防止市场可能的操纵行为以及避免日常结算价与期货收盘价、现货次日开盘价的偏差太大。 　　最后一小时无成交的，取前一小时成交价格按成交量加权的平均价作为当日结算价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。当日交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价作为当日结算价。 　　当日无成交价格的，合约当日结算价为：合约结算价＝该合约前一交易日结算价＋基准合约当日结算价－基准合约前一交易日结算价，其中，基准合约为当日有成交的离交割月最近的合约。 　　如果该合约为新上市合约且上市首日无成交，则当日结算价计算公式为：合约结算价＝该合约挂盘基准价＋基准合约当日结算价－基准合约前一交易日结算价。 　　采用上述方法仍无法确定当日结算价或计算出的结算价明显不合理的，中金所有权决定当日结算价。 交割结算价确定 　　为更加有效地防范市场操纵的风险，在征求意见稿中，沪深300指数期货合约的交割结算价采用到期日沪深300指数最后二小时所有指数点的算术平均价。特殊情况下，中金所有权调整交割结算价。 　　最后需要说明的是，沪深300股指期货正式上市时，上述合约条款很可能发生变化，请以中金所正式公布的版本为准。 套期保值 股指期货套期保值是指以沪深300股票指数为标的的期货合约的套期保值行为。主要操作方法与商品期货套期保值相同。即在股票现货与期货两个市场进行反向操作。 股指期货套保基本原理 　　由于股票指数期货与股票指数受到相同或者相近因素的影响，价格变动具有趋同性。并且随着股指期货交割日的临近，两者必将趋于一致。因此，理想的套期保值理论认为，只须在股票市场和股指期货上建立价值相等，方向相反的头寸，待合约到期日来临时，不管股票价格如何变动，投资者都能很好