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基于互联网平台的基金产品设计——以ND基金公司为例 第3章ND基金公司产品设计的基础条件分析 3.1 ND基金公司基本情况 ND基金是一家公募基金管理公司，最初是由美国一家著名的资产管理 公司与国内排名前十的一家券商联合国内顶尖学府共同成立创办的，于2006 年成立。成立后的5年间，陆续成立了股票型基金、债券型基金和混合型基 金。于2013年成立第一只债券分级基金，同年成立了指数分级基金。在基金 产品线上完成了各基金类型的管理，同时积累了分级基金的重要经验，为今 后产品的发展奠定了基础。目前基金管理规模近百亿。 自2012年伊始，ND基金取得了基金专户业务管理资格，先后发行了具 有自身特点的一系列明星产品“量化对冲系列资产管理计划”与纯股票管理 的百富系列资产管理计划。量化对冲产品业绩在业内名列前茅。并且百富系 列因绝对收益管理策略躲过了近期市场多个急跌行情，保护了投资的利益， 同时也在业内树立了榜样，创建了极佳的品牌效应和独特的产品特色。 近几年，为满足ND公司专户业务的迅速发展，公司建立了事业部制度， 先后设立了各类业务事业部。按照公司战略和业务发展方向，公司也配套建 立了相关事业部相关规章流程制度与激励方案，保障各事业部运作稳健，同 时能防止人员流动性过高。 3.2 ND基金公司外部市场环境分析 3.2.1近年资本市场与政策面分析 资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场 和长期证券市场。在长期证券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。2014 年，我国资本市场进行了大规模的改革，证券基金行业积极创新发展、市场 活力竞相迸发。 截止2014年底，沪深两市股票总市值37.25万亿元，居全球第二位， 仅次于美国，全市场流通市值31.56万亿元，同比分别增加55.83%和58.14%； 流通市值占总市值的84.72%，同比上升1.24个百分点。2014年，沪深两市 总市值占国内生产总值(GDP)的58.53%。 2014年,沪深两市日均成交金额为3036.38亿元，较2013年增加1066.93 亿元，增幅为54.17%；沪深两市股票换手率较2013年分别提高50.17%和 88.84%。单日成交金额最高达1.25万亿元。 按发行起始日统计，2014年交易所市场发行债券515只，筹资4147.33 亿元，扣除兑付本金外，合计净筹资2 637.23亿元。交易所债券市场现货成 交金额28089.79亿元，同比增长61.56%；回购成交金额90.72万亿元，同 比增长37.24%。 从2014年资本市场数据来看，投资者交易活跃度增加。而在2013年以 前我国融资格局中，以股票、债券为主要形式的直接融资比例却一直很低， 这可能要归因于我国资本市场产品单一。2013年后，中国证券投资监管委员 会先后发布了《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》、《关于大力 推进证券投资基金行业创新发展的意见》，明确了推进证券经营机构创新发展 的总体原则、主要任务和具体措施。指导中证金融继续深化转融通业务，全 年累计向市场融出资金超过1700亿元，有力支持了证券公司融资融券业务发 展；支持证券公司试点推出小额股票质押回购、行权融资、限制性股票融资、 新股申购融资、信用担保账户证券出借等融资类业务创新。截至2014年底， 证券公司融资类业务规模已超过1万亿元，占总收入比重超过20%。 最近，中国人民银行在上海举行的发布会上，央行行长周小川（2016） 回应中外媒体关注的问题中讲到，中国债务比GDP较高，同时债务比GDP 还在继续增长，其原因之一是由于中国的储蓄率接近50%，而世界上绝大多 数国家的储蓄率都是百分之几十[29]。中国有强烈的愿望，使融资市场更好地 发展。会议中，央行首提“稳健略偏宽松”货币政策。将继续实施灵活适度 的稳健货币政策，确保信贷合理增长，保持流动性合理充裕和社会融资总量 适度增长。 3.2.2基金行业现状分析 我国基金行业虽然起步较晚，但发展非常迅速。自1998年第一家基金公 司成立以来，截止2014年底，基金公司数量已达近百家。任何一家基金公司 想要在行业中立足，都必须面对行业内四面八方的激烈竞争，包括产品的创 新、产品的定价、产品的促销及对客户的服务。目前，从产品线角度来看， 成立较久的基金公司明显占优势。从客户服务来看，行业内都大同小异，对 机构或高净值客户采用一对一服务，对重要客户定期举办分析报告会，产品 推介会；对一般客户提供投资者与基金经理网络面对面，提供短信净值报告、 电子对账单服务。渠道销售也是八仙过海，各显神通。有时代销机构同时面 对几家基金公司的推荐会或组织培训，这时，代销处于选择地位，基金公司 按发行起始日统计，2014年交易所市场发行债券515只，筹资4147.33 亿元，扣除兑付本