金融科技有望改变金融的模式.PDFVIP

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办 2018 年6 月 金融监管评论No.201837 金融科技有望改变金融的模式 ☉执笔人：尹振涛yinzhentao@126.com 金融科技的发展分为了三个阶段： 第一个阶段，是0.0，是起步阶段，叫“金融互联网”。这个阶段最大的特点就是传统金融机 构的线上化，如果放到大家身边的感受就是几年前到银行开户，有时候会让你打个勾“是否开通 网上银行”，那时候主要是PC 端。PC 端的业务主要是到柜台实现的业务，就是传统的业务线上化 的实现。 第二个阶段，传统意义上的互联网金融阶段。这一阶段的特点是互联网公司的金融化。比如 阿里集团，一个电商公司从事了很多金融业务，就是互联网公司的金融。 在这个阶段下支撑就是移动支付和智能手机。智能手机的普及以及大家用手机完成金融服务 业务的信心是密不可分的。在这个阶段，金融的特点是并不改变传统金融的本质属性，代表就是 我们常说的互联网金融的几大业态，包括第三方支付、P2P、众筹、互联网理财、互联网保险等 等。 第三个阶段，就是现在最火热的“金融科技”阶段。这个阶段的特点既不是互联网企业金融 化，也不是传统意义上金融企业用很多科技手段，而是互联网公司、金融公司之间的强强联合。 在这个阶段，有更高端、更适合金融的技术，比如大数据、区块链等技术。 在这一阶段中，具有代表性产品包括了智能投顾、大数据风控、数字货币等等。 1 / 4 No.201837 金融科技将带来的四大挑战 一是跨界化。金融科技是金融和科技的结合，它横跨了科技和金融两大领域。金融产品或互 联网金融的产品都是非常复杂的，它们融合了一级市场、二级市场，或者是各类产业，又或是是 金融业态的混合，包括基金、私募、股票、证券等等不同的产品。这种混合和跨界的确给当前的 金融监管带来很大的挑战。跨界化的另一个挑战是存在监管真空、重要性低估和技术落后，在传 统监管机制下，监管的是机构，不是业务，但互联网金融又属于业务监管，所以就存在监管真空。 什么是低估重要性？以前，在互联网金融野蛮发展的阶段，金融监管真空、监管不受重视。很多 监管机构认为它们是科技公司而不是业务机构，低估了互联网金融的重要性。 对于科技的投入，监管机构很难在短时间补上科技的短板。金融科技的产品很难用传统的人 工或传统线上监管、非线上监管与之匹配，所以对当前的监管也带来了很大的挑战。 二是去中介化。金融在三、四产业分离中，充当中介的角色。有了互联网金融，互联网金融 就会替代传统金融公司的中介职能。以前要到银行办理一些存贷等业务，现在只要通过第三方平 台或者第三方业务就可以办理了。与其说是中介改变了，倒不如说是渠道改变了。监管成为看的 是传统机构，这也是当前的监管可能会产生重大风险的原因。 三是去中心化。给大家举一个简单的例子：每个城市的主干道或者城市中心都有金融中心， 各大银行均再次开设，这就是传统金融机构的中心。能够在金融中心立足，是传统金融机构信用 背书的重要证明。同样，与传统金融模式相对应的接管形成了“一委一行三会”的监管框架，但 它也是中心化，而金融科技则颠覆了这种中心化。 之前的监管属于核心的监管，但现在要应对分布式、去中心化以及平台模式运行机制的错位， 因此是一项极大的挑战。 四是自伺服。这是金融科技带来的第四大挑战。为什么Alpha Go 可以打败人类？是因为它输 入了大量的基础数据。但如果输入的基础数据存在错误，风险就很大。 金融科技：特点与发展 回顾2017 年金融科技有什么特点，我想到了三个词： 2 / 4 No.201837 第一，框架建立。围绕互联网金融行业监管，从 2015 年初国务院出台《促进互联网金融发 展指导意见》之