对当前宏观经济形势下财务风险管控对策探讨.docVIP

对当前宏观经济形势下财务风险管控对策的探讨 受国内外环境影响，宏观经济形势发生了较大变化。石油、黄金、粮食、矿产等大宗产品价格大幅上升，全球面临较大的通货膨胀压力，特别是钢材始终在高位运行。就晋西机器而言，钢材需求量在8万吨左右，对公司整体影响很大。由于受全球增长乏力、通胀加剧的影响，外部需求下降，出口明显下滑。民品经过几年来的较快发展，已初具规模，2008年，是公司民品快速发展的关键之年，但由于受到市场需求下降、能源和原材料成本持续上涨、融资成本上升、经营风险加大等一系列因素影响，财务风险开始加剧。 　　2008年1至8月，由于原材料上涨，影响公司利润1.2亿元；由于汇率的变化，影响利润4千万元；由于融资成本的增加，影响效益2千万元，共影响公司1.8亿元利润。经营现金净流量发生了逆转，由原来的正现金流变为负现金流。随着资金需求量较大的增长，银行贷款开始增加，财务结构有所变化，财务风险也开始显现。 　　二、晋西机器财务风险的具体表现 　　目前，晋西机器的财务风险主要来自四个方面。 　　1．产品结构的急剧变化，带来现金流需求增大 　　公司的军品订货较上年下降了50%，而民品的增长需现金流作为保障。在军品现金流大幅度下降的情况下，如何保障现金流，防范现金流的断流，是公司能否持续发展的关键。2008年，公司由于军品任务的下降，减少现金流12亿元，而民品产业属于铁路车辆车轴系列产品，所需的铺底流动资金相对较大。 　　2．筹资成本加大，降低了公司的盈利水平 　　从紧的货币政策导致了银行紧缩银根，利率高位运行。资金成本急剧上升，从而导致公司经营、建设的资金成本不断加大。加之，公司2008年的经济增长点主要是有效益的民品必须快速发展、提高民品的市场占有率。但民品发展的资金基本上仍然依靠银行贷款或外部融资，现有自我积累能力和自我造血功能满足不了目前的发展需要。 　　3．制造成本增高，经济效益滑坡 　　原材料、能源动力、运输费用、人工成本急剧升高，挤掉了企业获利空间，企业经济效益出现下降趋势。今年8月来，公司消耗的钢材（占公司制造成本的65%）较上年末上涨32%，能源价格上涨5%，运输成本上涨12%，公司加工制造面临着巨大的成本上升压力。 　　4．为提高市场占有率，投资需求加大 　　在国际市场疲软的时机，应充分利用已有的条件，加大投资力度，快速高效发展，挤占市场份额，这是公司长远发展的关键，也是公司贯彻集团公司“以军为本、以民为主”的战略要求的战略思考。但投资和风险是一把“双刃剑”，投资大，必然产生较大的财务风险。 　　由于上述因素的影响，晋西机器出现资产负债率升高、流动比率下降的趋势。资产负债率由2007年年末的52%上升到目前的58%，流动比率由上年来的1∶1下降为1∶0.9，财务结构风险加剧。 　　三、加强财务风险管控的对策 　　1．利用多种筹资工具，保障资金的需求 　　2007年，晋西机器资产总额45亿元，资产负债率52%，销售收入48亿元，利润率3%，属于AAA资信企业。 　　在2008年宏观经济形势下，公司充分利用以往的业绩，积极筹措现金流。一是采取集团化运作的模式，将公司本部和下属七个子公司的资金集中管控，在资金预算基础上，实行内部资金的统一调配和委贷，发挥集团化资金集中管理的整体优势。1-8月份，内部调剂资金1.2亿元；二是同商业银行谈判，选择银行，集中授信，防范资金风险；三是积极利用华融公司（企业的股东）融资租赁的理财方式，解决企业用于长期投资的现金流；四是适时开展回租方式，解决发展资金。 　　2．建立财务预警系统 　　一是完善内部预警机制，聘用外部机构对公司财务风险进行评估。公司财务部原有的职能主要是如何及时准确地反映财务信息，随着公司经营规模的扩大和外部财务风险的增长，建立内部预警机制就显得尤为重要。二是随着公司规模的不断扩大，为更好地发现风险，晋西机器对影响财务风险的多种明显形态进行密切地跟踪和分析，以便迅速制定相应切实可行的风险管理策略，降低风险影响程度。 　　3．借助金融工具，降低成本 　　一是充分利用商票结算，减少或延缓资金需求，降低贷款总额。晋西机器属于总装企业，被银行评为AAA级信用企业。充分利用这一优势，降低融资成本。2008年1-8月，共开据2.3亿元商业汇票，节约费用700万元。二是争取产品预收款的方式，降低融资总额。2008年，提前收到了3.2亿元军品预付款，降低融资成本1800万元。三是用协议利率的方式，下浮贷款利率。晋西机器充分利用公司银行信用评级AAA的优势，在同银行存贷互惠的前提下，同银行协商确定协议利率的方法，降低借款成本。四是开展应收款保理业务。晋西机器充分利用应收款保理业务，向银行支付少量的手续费，解决资金回笼，降低财务费用。五是用互换货物（掉期）方法，降低成本，控制了原材料价格上涨的风险