国海帐户每日操作报告.DOC

【北京济安金信科技有限公司简介】 公司2001年4月成立于海淀区中关村留学人员创业园，注册资本1000万元人民币，获高新技术企业软件企业认证，专注于金融工程、管理和保险精算等高端软件的设计开发。公司科技团队以欧、美、日等留学博士和金融市场专家为核心，长期从事金融数学模型理论与应用的实证研究，熟悉国际金融动态和信息技术前沿，刻意创新使得公司保持科技领先；开发团队以朝气蓬勃的软件工程师为骨干，丰富的开发经验和良好的行业基础，怀着强烈的使命感，锐意进取  专题报告：偏期货型基金应先行 随着我国期货市场的发展，我国已实现了发展期货基金所需的市场容量条件、规范性条件和人才准备。股指期货即将推出，业内对股指期货基金的呼声也越来越多。由于大多数投资者对期货基金的风险收益特征并不熟悉，因此推出该产品应该谨慎。不过，面对部分高风险偏好的投资者的需求，基金公司还是可设计相应产品形式推向市场，型基金Futures Fund）一般简称为期货基金，具有规模经营，降低成本；组合投资，风险分散；专家理财，省心省事；专门保管，安全性高；经营稳定，收益可观等特点。1949年，美国海登斯通证券公司（Hayden?Stone）的经纪人理查德·道前(Richard?Donchian)建立了第一个公开发售的期货基金(Managed?Commodity?Fund?Futures?Inc.)。1988年，美国期货基金的规模为60亿美元，至2000年全球从事期货基金的资金已超过1000亿美元，年平均增长率高达50％。目前，期货基金主要集中在美国市场欧洲、日本、澳大利亚、香港、新加坡等国家和地区也在快速发展，使期货基金在国际上不仅是个人投资者的重要投资工具，而且成为机构投资者组合投资中的重要组成部分。?? ??期货基金在近20年得到快速的发展。分析其原因主要有以下几个方面：世纪80年代美国股市经历了一个较长时期的熊市，投资传统投资工具股票、债券的共同基金表现不佳，而同期的期货基金却表现优秀。为了追寻新的获利渠道，大量资金从传统投资领域涌入管理期货行业，客观上促进了期货基金的发展。世纪80年代金融期货得到快速发展，交易的品种扩展到指数、货币、利率等各个方面，交易的金额和参与的人数都远远超过了商品期货，成为期货市场的主流。由于金融期货的大发展使得期货市场的深度和广度都大大增强，期货市场的参与者众多，流动性加强，给大规模期货基金的运作创造了必要条件。 近20年来全球经济一体化的浪潮愈演愈烈，新兴的金融市场不断涌现，资本跨越国界在全球范围内大规模流动。新的通讯技术和网络技术的发展日渐将全球金融市场连接成为一个统一的大市场，现在金融资本已经可以在全球资本市场实现24小时连续交易。经济全球化大大拓宽了期货基金的投资渠道、对象和范围，使得期货基金可以在全球几十个金融市场、上千个品种中进行投资组合，分散风险，寻求获利机会。成熟以及灵活的期货保证金制度大大降低了期货基金的资金占用率，使得期货基金可通过现金管理来弥补高昂的管理成本，成为期货基金发展的一个有利促进因素。 ???? 期货基金的出现是资本市场风险管理的需要，是推动期货市场进一步稳定发展的重要步骤。期货基金的顺利发展，除了要具备相关的法律条件之外，还必须具备以下两个基本要求：一是期货市场基础要好，期货市场无论从规模和规范性方面，均需符合一定要求；其二，市场投资者主观上要有利用基金回避风险的动机和需求。随着市场风险的不断增大，许多企业急需利用期货市场来套期保值和回避风险，但苦于企业缺乏专业人才，不敢贸然入市或因操作不当而造成不必要的损失，企业很希望有一种专家理财的渠道来满足其套期保值和回避风险需要，这个问题完全可以通过期货基金的组织创新，即通过设立套期保值基金来解决。 中国期货市场10多年的发展历程之后，目前已经走上了规范发展的道路。目前在中国的证券市场，券商自营盘私募基金、社保基金已经全面地参与了股票市场，2000年以来，上市公司、券商、大的基金和商业保险公司都已经参股或控股了多家期货公司，已经反映了他们想要参与商品期货市场的意图。而在证券市场连续两年低迷的情况下，作为中国目前无力严格监管的私募基金已经直接参与到了期货市场投资。可以说中国的期货市场已经具备了期货基金生存和发展的土壤，国内基金介入期货市场，已经成为其自然而然的选择。中国关于期货基金的发展动力正自下而上的寻求政策上的突破。国外期货基金的成功经验与国内证券基金的丰富实践可以借鉴参考。我国期货市场完善的法规体系和规范的运作。《投资基金法》奠定法律基础。期货交易规模的和交易品种的逐步推出是市场基础。形成了一批专业的期货操作管理与投资者队伍是人才准备。充裕的社会投资资金和不断增加的游资提供了资金源泉。众所周知，期货市场是一个高风险高收益的投资场所，专业化要求高，投资者直接参