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阴云笼罩下全球电信业 　　在整个发展历史中，电信业始终都能在经济低迷和市场不确定性中表现出强有力的势头。近年也不例外，电信业在金融风暴和次贷危机的洗礼中也有上佳的表现。 　　投资避风港 　　过去三年，欧洲电信业的收入增长波动远低于GDP波动。世界其它地区的情况也类似，电信运营商出色的防御能力在强有力的现金流和不断提高的股息回报率等的支持下进一步加强。美洲和亚洲（不包括日本）地区的电信运营商现金流占销售额的比重都超过了20%，强有力的现金流和股息收益进一步加强了投资者的信心。在亚洲，移动运营商的较高估值倍数意味着投资领域对电信行业发展前景一如既往地充满了信心。在北美，投资者对不断提高的智能手机渗透率持续产生的影响以及对4G网络的投资依然保持乐观。 　　此外，电信运营商也在积极地进行结构调整以提升业绩。比如，欧洲固网业务领域的亏损率正在下降；而由于网络共享降低了基础设施升级方面的压力，全球范围的运营商都在近年实现了较好的成本控制。在这些成本控制措施的驱动下，全球电信运营商的运营现金流指标将会继续得以提升。由于对4G的早期投资以及智能手机的高渗透率，投资者和分析机构对北美电信运营商持乐观态度，而亚洲地区的较高估值倍数也反应出对持续收入增长的信心。 　　“随着新兴市场用户‘长尾’效应的不断发展，一人多卡、一人多部手机现象的逐渐普及，以及嵌入式SIM卡和机器到机器（M2M）连接等的发展，预计到2014年，全球移动连接数将超过人口总数。同时，全球智能手机出货量持续快速增长，各地区的无线数据业务都保持强劲发展势头。”安永亚太区电信中心主管合伙人大卫·麦格雷戈表示，“增长前景是光明的。” 　　但他同时指出，尽管总体看来前景是乐观的，电信行业的未来增长仍然面临一些风险和挑战。比如，数据业务在全球移动业务收入中的占比预计将从2008年的20%提高到2015年的36%，可能对收入模式造成较大威胁。另外，投资者对支持这一发展所需要的巨大资本支出也有顾虑，他们还会担心非电信基础服务提供商是否像在移动应用程序领域那样，在获得新的业务收入来源方面再次击败???信运营商。 　　因此，部分投资者对电信行业仍持迥异的态度，这也体现出电信业难以调和其结构性弱点。如对高利润率经营活动的监管十分严格，同时又存在数据业务等快速增长机会。此外，新增长领域的成本与价值之权衡是另外一个令投资者关心的问题，由于移动业务量增长和移动数据业务收入增长不一致，对资本支出的投资承诺并不确定。 　　鉴于此，安永全球电信中心根据其著名的安永风险雷达图，对全球电信业当前面临的经营风险进行了调研和分析，以帮助电信运营商做好准备，更高效地推进业务发展，尽可能充分地利用新出现的增长机遇。安永风险雷达图是一种简便的方法，通过将各项风险分布于安永风险模型（ErnstYoung’s Risk Universe）的四个相应的部分，帮助快速了解某一行业面临的前十位的风险。这四个部分是：合规风险，来自政治、法律、法规或企业治理等方面的风险；运营风险，对企业流程、系统、人员和总体价值链产生影响的风险；战略风险，与客户、竞争对手和投资者相关的风险；财务风险，来自市场和实际经济的不确定性风险。 　　风险“10+4” 　　其中雷达线以内的十大风险包括：未能实现从时长到流量的业务模式转换、与不断变化的客户思维脱节、对投资回报缺乏信心、缺乏足够的信息将需求转化为价值、对新市场结构缺乏明确的监管、未能充分利用新型连接方式、缺乏完善的并购与合作伙伴策略、未能建立新的业务衡量标准、隐私安全性与回复能力以及缺乏组织灵活性。 　　全球电信运营商需要满足客户、竞争对手和监管机构不断变化的需求，这给企业带来了新的压力。对所有运营商来说，建立以数据业务为核心的业务模式是非常关键的，未能实现向这种业务模式的转换是今年电信行业面临的首要风险，而未能控制成本首次退出了十大风险之列。 　　随着从使用时长到数据流量的价值转变，运营商也需要转变以往专注于留住客户的传统策略，因为过分关注留住客户可能会导致在客户眼中，使用时长与带宽的价值变得“大众商品化”。运营商不应再过度关注流失率，而需要通过新业务和新模式来丰富收入来源，挖掘日益增加的市场需求，把握更广泛的收入模式，从这些新业务中实现效益。 　　“与不断变化的客户思维脱节”是被列入第二大风险，反映出运营商与不断变化的用户期望保持同步的重要性。由于消费者十分着重全球高科技品牌，而技术发展周期也在不断加快，在这种情况下，电信运营商要想抵御来自非典型服务提供商的竞争威胁，就需要了解客户不断变化的期望及行为，并做出响应。这将要求运营商能清晰地推介其网络与增值服务的潜在价值，为他们在新业务领域的服务带来差异化优势。 　　在应对前两大风险的问题上，安永特别提到了云计算的价值。云计算业务的规模可缩放性、灵活性