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基于模糊综合评价电力企业财务风险研究 　　一、引言 　　电力企业作为关系国民经济命脉的基础性能源企业，在经济社会中发挥着举足轻重的作用。电力企业与人们的日常生活、社会稳定密切相关。例如，2007年、2008年两年电煤供应紧张导致电煤价格猛涨，2008年初严重的南方雪灾，都使得许多电力企业遭遇严重的困难，盈利水平急剧下降。随着电力体制改革的不断深入，给电力企业带来了诸多风险，如投资风险、财务风险等。而财务风险是现代企业经营中不可避免的问题，在市场经济条件下，财务风险客观存在于企业经营管理工作的各个环节，要完全消除财务风险及其影响是不可能的。一旦电力企业出现财务危机，将会破坏经济的发展，给整个经济体系带来灾难，影响人们的日常生活。因此，合理地分析和评价电力企业的财务风险，更好地防范与控制财务风险就显得十分重要。因此，本文引入模糊综合评价方法，为电力企业财务风险的研究提供了定性与定量相结合的新思路。 　　二、电力企业财务风险分析 　　电力企业与其他企业相比，有其独特之处：如资金、技术高度集中，公共服务安全性等。正是由于它的这些特点，使得电力体制的改革给其带来机会的同时也带来了一系列风险，本文从内、外两方面因素分析电力企业的财务风险。 　　（一）外部风险 具体如下： 　　（1）自然风险。自然风险是因为自然力的不规则变化，产生的现象所导致危害物质生产、经济活动、生命安全的风险。如台风、旱灾、覆冰、水灾、冰雹、强降雨、泥石流、火灾、地震等自然现象，往往造成大范围内电力设施严重损坏，使电力企业损失惨重。例如，2008年的南方雪灾和汶川地震都给电力企业带来了惨重的经济损失，使得电力企业步履维艰，面临严重的经济危机。 　　（2）政策性风险。政策性风险是指政府出台的和企业经营相关的各项财政和金融政策。由于电力企业需要承担社会责任，它必须满足国民经济整体利益，所以必然面临政策性的财务风险。例如资本市场的汇率变动、利率调整、财政税收政策等方面产生的风险。政策性风险对电力企业影响比较大，近年来，随着电力企业发展规模的扩大，电力企业的负债较高，尤其是银行贷款的比例较大，电力行业的资产负债率已经超过了70%，严重影响了资金成本。所以，政策性风险势必会影响电力企业的经营状况。 　　（二）内部风险 主要包括： 　　（1）支付风险。支付风险主要是指现金短缺，融资渠道单一，不能支付到期债务的风险。电力企业收入的主要来源是电费收入，而形成电力企业支付风险的主要原因是电价低、电费回收难。电费难回收是长期困扰电力企业的一个问题，原因是多方面的。数额巨大的电费收不回来形成了坏账，使企业现金流量减少了，资金周转也受到了影响，从而降低了企业经营效益。 　　（2）资本结构风险。资本结构风险是指负债与所有者权益比例失调，具体表现在负债资金在资金构成中占主导地位，从而导致企业财务风险加大。一旦电力企业资金周转发生困难，信誉将受到影响，严重的会导致破产。电力企业的负债结构也不合理，短期债务比例（尤其是银行短期借款）过高，使得企业的还款压力很大，资金周转不灵，进而影响电力企业的正常生产经营活动。 　　（3）资产风险。资产风险包括资产结构风险和资产质量风险。资产结构风险，主要是指速动资产比率失调、流动资产与固定资产的比例失调等；资产质量风险，主要是指企业存在的大量不良资产造成资产利用效率低，如长期闲置的存货与固定资产、三年以上应收账款、长期亏损的对外投资等。资产风险是电力企业面临的很普遍、危害性也很大的风险。 　　（4）投资风险。由于近年来，电力供过于求和竞价上网机制的推广，必将带来投资风险的增大和投资回报率的降低。一方面，在投资决策时，财务部门缺乏对投资项目财务风险的专业判断，使得投资回报率低。另一方面，电力企业所投项目涉及的环节多，资金需求量大，使得电力企业面临的投资风险不断加大。如工程质量是否符合要求、资金能否及时到位等都会直接影响电力企业的经济效益和可持续发展。 　　（5）垄断经营引起的财务风险。由于长期封闭的计划经济和电力行业垄断经营，使得电力企业的职工思想观念滞后，竞争意识、市场意识、风险意识等普遍淡薄。电力企业还没有树立以市场为导向，以客户为中心的市场经济管理理念。这些因素导致电力企业成本费用管理弱化，甚至还有个别企业对成本费用控制的概念一无所知。 　　（6）内部控制风险。内部控制风险主要指企业内部控制实施不到位，使得制衡机制没有产生预期的效果造成的风险。内部控制风险主要与电力企业内部控制制度不健全，内部控制制度执行力度不够有关。在失效的内部控制制度下，企业管理人员就很容易发生诸如假公济私、挪用公款等不道德行为，虽然这些行为不易被轻易察觉，但对企业的危害是巨大的。 　　三、模糊综合评价模型构建 　　针对电力企业面临的财务风险状况，构建如下模糊综合评价模型： 　　（一）建