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基于财务报表分析供应链金融研究 　　[摘 要]供应链金融是一种新兴的融资方式，能够有效解决中小企业融资难问题。中小企业融资难表现在企业整体财务报表较差，可担保物较少。分析财务报表资产结构与供应链金融的联系，发现企业有效担保资产提供内部支持，可以帮助企业借助于供应链金融模式进行融资。通过企业财务报表科目变化跟踪，便于金融机构跟踪评级，控制授信风险，为企业和金融机构实现共赢。 　　[关键词]供应链金融；财务报表；供应链金融模式 　　[中图分类号]F830 [文献标识码]A [文章编号]2095-3283（2012）10-0108-03 　　作者简介：白彦其（1988-），男，河北石家庄人，天津商业大学金融学硕士研究生，研究方向：金融市场与金融机构。 　　一、供应链金融的含义 　　供应链金融源于贸易融资不断探索和发展，随着企业供应链管理发展而来，作为企业优化经营管理方式的供应链管理在谋求企业内部整合、控制成本、提高竞争优势方面，逐步把目光放在了企业上下游采购销售等与外部的交互方向，优化企业财务报表结构，企业经营伴随着物品、资金的流动，供应链企业之间必然发生资产负债行为，产生现金的流入流出，而许多情况下，企业资产并不以货币资金形式存在。 　　供应链金融，即金融机构或物流金融企业通过对特定供应链进行分析，对这个链条上的相关节点企业提供系统性金融与资金服务的活动。在经济事务中，一条供应链上企业之间会发生经济贸易关系，体现为信息流、现金流和物流关系，进而发生一些赊销、应收应付款等，一家企业的资产可能体现为另外一家企业的负债。商业银行在贷款授信时，更加关注供应链贸易行为，而不是仅考虑企业主体信用级别和财务状况，从整个产业链角度开展综合授信，在风险管理上综合整个供应链风险进行统一授信管理。在供应链金融授信操作中，基于融资企业的财务报表进行授信分析、风险预警，掌握企业经营贸易资产、财务状况和可担保资产是一种重要的方法。 　　二、财务报表支持供应链金融分析 　　资产负债表是企业在一定期间经营和财务状况的综合反映，它包括资产类与负债类和所有者权益两大部分，再经过分类和核算，编制出企业损益表和现金流量表，实时反映企业的经营绩效和资金状况。企业持续经营的基础就是具有稳定的资金流，解决企业资金流动性问题是企业融资的根本原因之一。财务报表是商业银行授信分析的基本工具，供应链金融针对的是企业特定资产支持融资，与资产负债表联系更加紧密。所以，了解、掌握企业财务报表特别是资产负债表中的每个资产类科目间转换及存在阶段特征是开展供应链金融的重要依据。 　　1.财务报表与供应链金融的联系 　　自1998年起，我国商业银行普遍实施了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已很少，而商业银行信贷又以担保和抵押信贷为主，能否提供有效物品抵押担保是企业得到信贷融资的关键。这使得金融机构开始关注企业内部资产支持和具体财务报表科目。 　　财务报表是供应链金融的主要审核材料。企业财务报表一般主要包含三个报表，分别是资产负债表、损益表和现金流量表。资产负债表反映企业在某一时点的资产、负债和所有者权益状况；损益表反映企业在一定期间的经营成果；现金流量表反映企业在一定期间其现金及现金等价物流入流出的状况。授信主体在考察企业财务报表的真实性和偿债能力时，会根据资产负债表判断企业的整体财务优劣，通过损益表和现金流量表分析企业的经营绩效和资金状况。传统融资方式下，如果企业的整体资信水平低，即使企业拥有能够产生未来现金流的优质资产，也不能得到授信。但供应链金融则有所不同，只要供应链企业具备一定能够产生未来现金流的资产，且资产具有供应链贸易背景，提升资产质量和现金流的可实现性，供应链金融融资便有可能。供应链金融可实现企业资产负债表中的有形资产“提前”转化为现金流量表中的可用资金，以投入再生产。 　　2.资产负债表中的供应链金融科目 　　供应链金融属于资产支持型融资方式，显然，财务报表中资产负债表与之联系更加紧密。损益表与现金流量表则起到辅助作用。涉及供应链金融的资产负债表科目一般都排在资产类的前列，即流动性资产，这也印证了供应链金融是一项短期融资行为。其支持下资产回收资金较快或周转期较短，从而保证了融资资金及时回收。 　　按照供应链金融所涉贸易资产的归属，供应链金融可以分为表内资产供应链金融和表外资产供应链金融。供应链金融所依据的支持性担保资产能够在报表中反映称之为表内资产供应链金融，如应收账款、存货等；表外资产供应链金融并没有借助于表中某一资产，而是源于参与银行对供应链企业整体的附加服务如资金结算、征信服务。供应链金融更加关注资产负债表资产类科目间的转化，掌握报表体现出的未来经营事务现金流情况。供应链金融授信担保依据企业行业供应链位置选择特定资产设计，这些资产按照权责发生制已记入企业财务报表，但却并未有