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基于财务报表评价上市公司盈余质量与经营业绩 　　摘要：为了了解近几年来部分海南上市房地产公司的盈余质量及其经营业绩，文章以海德股份为例，基于2008～2010年财务报表，选取相关的指标，构建数据图表对公司盈余质量进行分析。并在此过程中，注意异常数据，结合行业和公司的一些财务数据，评价盈余质量，从中得出结论，但从总体来看，研究尚存一些不足之处，有待进一步探讨。 　　关键词：盈余质量；评价指标；案例分析一、引言 　　据了解，上市公司经营业绩的好坏具体表现在企业的盈余质量方面，通常盈余质量高的企业其业绩更具有可靠性、相关性，可以说盈余质量对企业业绩评估的一面镜子，盈余具有持续性，现金流越稳定的企业，企业业绩越好。所以本文主要从盈余质量角度，以海德公司为案例来探讨企业的发展能力，并结合当前的经济环境，提出自己的看法。 　　二、盈余质量的分析 　　质量，一般是指产品或工作的优劣程序，盈余质量指企业盈余的优劣程度。我国企业报告的盈余，是会计人员根据会计准则和制度的规定，对企业在一定会计期间开展的各种经营业务进行确认、计量的结果。部分企业为了获取信贷资金、商业信用、公司上市、保持配股资格、偷漏税等原因，会粉饰会计报表，调节盈余。 　　目前学术界对于盈余质量的评价方法很多，但大体上可以评价基础为准分成两大类；一是基于公司财务数据所进行的直接评价；二是假定证劵市场有效，通过股价对会计盈余的反映所进行的间接评价。本文以海德股份公司为例，以第一大类方法中的财务指标对公司盈余质量进行分析和评价。 　　三、案例分析 　　海南海德实业股份有限公司于1992年11月2日经海南省股份制试点领导小组办公室琼股办字[1992]37号文批准，由原海南省海德涤纶厂改组设立为规范化股份有限公司。公司经营范围包括：信息产业、高新技术产业，房地产开发经营、房地产销售代理服务，工业产品、农副产品的销售，进出口贸易（凭许可证经营），旅游业，汽车维修服务，酒店管理与咨询服务，会议服务（不含旅行社业务），含下属分支机构的经营范围（凡需行政许可的项目凭许可证经营）。 　　本文以2008年-2010年海德股份披露并经注册会计师审计后的财务报表为例（年报数据均来自金融界网站），分析公司盈余质量 　　（一）利用资产负债表分析盈余质量 　　资产负债表反映的是企业主要财务状况。我们主要从短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力来进行分析。（详细表1） 　　表1报告期2010年2009年2008年评价指标公司行业公司行业公司行业应收账款周转率56.1123.7444.9923.810.4220.78速动比率0.01810.00570.01330.00630.0090.0048资产负债率32.86%70.24%28.57%65.16%40.83%63.37%应计额比率-4.13%-9.86%4.28%从2008—2010年的公司资产负债率波动不大说明该公司的长期偿债能力较好。行业数据分别为63.37%，65.16%.70.24%，对比这三年来公司与行业的资产负债率，可知每一年的公司资产负债率偏低于同行业，从某种意义上说该公司并没有有效地利用债务工具来提高公司的经营业绩。 　　观察公司三年的行业数据，与同行业进行对比，发现它有逐年上述的趋势，说明该公司的应收账款变现能力较强，利润质量有较好的保障。 　　应计额比率从两个方面进行分析，应收款项和应付款项，应收表明企业被别人占用的资金，应付表明的是企业占用别人的资金，要是应收大于应付，那么企业在市场中居于被动地位，要是应付大于应收，那么表明企业在市场中占据主导地位。 　　（二）利用利润表分析盈余质量 　　利润表反映的主要是公司的经营成果，主要从营业利润率、资产减值准备率、净资产收益率等这三个指标来分析。（详细如表2） 　　表2报告期2010年2009年2008年评价指标公司行业公司行业公司行业净资产收益率13.05%14.21%8.22%13.53%18.35%11.35%营业利润率40.37%21.53%27.02%20.67%0.62%17.32%资产减值准备率0.09%0.33%0.22%营业利润率是扣除营业外收支以后计算所得，其反应的利润更加真实可靠。从表中可以看出，海德股份的营业利润率在08年时较低，说明该企业的利润当年主要靠对外投资获得或者来源于营业外收入，观察08年财务报表，我们可以看出，企业的营业外收入比重很大，这与利润比较起来，难以控制，偶然性很大，目前实现的利润在未来不具有重复性，净利润的预计价值较小。 　　资产减值准备率是资产减值准备额占资产总额的比重，通过该公司的三年财务数据现实表明，资产减值准备率变化不大，从某种意义上说该企业并没有利用会计政策和会计估计来操纵盈余，盈余的可靠性较高。 　　对比三年公司的净资产收益率，我们可以看