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浅谈西部大开发实体经济发展与资本市场制度创新 　　【摘要】2012年初，我国关于《西部大开发“十二五”规划》已获国务院正式批复，新一轮西部大开发正蓬勃开展，深入推进，新一轮西部大开发的关键主要在于大力发展西部的工业实体经济，然而，西部实体经济与资本市场之间存在着相互依存的关系。要顺利高效的发展工业实体经济，必须要对西部资本市场进行制度创新。 　　【关键词】西部大开发 资本市场 制度创新 　　2012年年初，我国关于《西部大开发“十二五”规划》已获国务院正式批复，新一轮西部大开发正蓬勃开展，深入推进，新一轮西部大开发的关键主要在于大力发展西部的工业实体经济，然而，西部实体经济与资本市场之间存在着相互依存的关系。实体经济是基础，是根本，只有百业兴，才有金融兴。同时，资本市场作为优化资源配置的重要平台，对于引导社会储蓄转化为长期投资、促进科技???新和文化发展繁荣具有不可替代的重要作用，在服务中小企业、“三农”、文化创意、基础设施甚至环保等方面也大有可为。总之，要顺利高效的发展工业实体经济，必须先发展好西部资本市场。 　　一、当前西部资本市场主要体现出以下的特点 　　（一）西部地区实体经济的发展有赖于资本市场的支持 　　资本市场作为优化资源配置的重要平台，对于将社会低效率资源引向效率部门做了着很大的贡献，这对促进企业投资以及科技创新等实体经济发展有着不可估量的作用。 　　（二）西部地区资本市场发展相对滞后 　　1.西部地区金融机构数量少。2011年，国内共有106家证券公司，注册地在全国各个地区的分布为：东部70家，中部12家，东北地区6家，西部地区为18家，其中东部地区的证券公司注册数占了66.04%，其中包括11个城市；相对来说，西部地区共11个城市，证券公司注册数占总的16.98%，数量远远少于东部。 　　2.由于历史、地理环境及政策等各方面的局限，西部地区上市公司数量少且结构单一。截止2011年12月13日，中国沪深两市上市公司总数为2611家，中东占1800家，占52%，西部为800家，占比不足20%。 　　3.在融资规模方面，东西部地区差距悬殊。 　　二、对于西部资本市场制度的创新性建议 　　（一）对于西部国有企业的改造可以依托资本市场的制度创新 　　1.针对西部地区国有企业比重高，改革具有一定难度，特别是那些亏损的企业，长期陷入困境中，要化解国有企业的债务，可以在一定程度上通过债券市场实现债权变股权，即优化了过期的产权结构，又将银行商业化的阻力减轻了。 　　2.国有企业股份制改革也刻不容缓，通过加快公司上市的速度，并且在此基础上扩大上市的容量，扎实有效的推进企业的战略性重组。 　　3.产权要达到多元化、分散化，要竭尽所能为资本市场提供各种有力的制度条件，使得资本市场机制有效地发挥作用，有效的公司治理结构和退出制度安排是前提条件，除此之外，企业经营机制以及管理水平需要切实转移，上市公司质量均有待提高。 　　（二）西部需要创新型的地方融资权限自主调控制度 　　为了使西部金融市场有良好的发展，一些融资权应该赋予西部地方，这些融资权主要包括： 　　1.在西部设立有西部特色的地方发展银行以及金融机构，这些金融机构会为西部提供贷款等各种实际需要，推动西部资本市场和实体经济的发展，成为西部地区发展的强大推动器。 　　2.在货币政策方面，国家可以根据西部地区发展特色，在存款准备金率、贴现率上给予西部地方支持，允许其在一定情况和范围内灵活浮动。 　　3.可以允许西部地方金融机构在政策规定的范围内，以促进西部地区经济发展和优势企业发展为目的，发行各种债券以及多种短期债券，此外，国家还可允许地方政府发行地方债券和建设性债券，这些债券既可以为发展一些地方优势企业提供发展助推力，可以使地方政府获得了一个弥补财政赤字的正当渠道。 　　4.西部地方应该依托国家对西部的政策倾斜，鼓励和支持中小型企业上市，大力推进能源、高新技术等优势产业在国内外积极上市，培育有西部特色的上市公司，扩大直接融资的份额。 　　（三）发挥政府宏观调控作用，对西部资本市场环境进行优化，吸引资本进入，并且进行制度创新 　　1.如果外资进入西部有利可图，那么外部资本就会自动流入，然而，当前西部各类项目较多，没有各类优惠政策，所以很多外资都在门外徘徊，此时，西部地区只要根据国家规定，采取一些有利于外资生长的优惠政策，这样，外资自然就会进入西部。 　　2.适宜的投资环境也是外资进入的关键条件，如果有了适宜的投资环境，资本运作的一些政策和法律依据充足，这样收购、兼并、退出等运作可以顺利实现，这样，资本也会自动流入西部。然而，西部投资环境确实亟待解决。在此提出几点解决建议：（1）对于外资进入的产业领域限制可以适当的放宽，即可以取消西部外资项目的审批制度，应该在各个领域、各个行业及产业