期货农产品价格波动特点规律和趋势及套利研究.docx

期货农产品价格波动特点、规律与趋势*1980～2008年，国际农产品价格波动经历了下跌及低位徘徊、稳步回升、下降、振荡上涨、迅速攀升、微跌与快速下跌6个阶段，各阶段呈现不同的特点。国际农产品价格波动具有特定的规律性，其走势与原油价格、全球GDP年增长率走势接近，与美元指数、世界粮食库存与消费量的百分比走势基本相反。近期，国际农产品价格会保持温和的反弹与盘整，但从长期来看，农产品实际价格将呈下降趋势。关键词：国际农产品市场价格波动国际农产品价格波动已经成为世界各国和国际组织关注的焦点，并给全球经济健康发展提出了新挑战。中国加入WTO已经7年多，国际市场对中国农产品市场供求和价格波动的影响，正在显著增强。国际市场农产品价格影响因素的复杂化和多样化，很容易传导到国内，导致国内农产品市场复杂多变。因此，很有必要对国际农产品价格波动进行深入研究。本文将在研究1980～2008年国际农产品价格波动特点的基础上，深入探讨国际农产品价格波动的规律与趋势。一、国际农产品价格波动的特点1980～2008年的近30年间，国际农产品价格波动经历了6个阶段，各阶段呈现出不同的特点。（一）1980～1985年下跌与低位徘徊阶段国际农产品价格在20世纪80年代开始下降，呈现出下跌与低位徘徊的情势，5年间食品价格下跌近46.6%，年均下跌11.8%；农业原料价格下跌28.2%，年均下跌6.4%（见图1）。从图2与图3可以发现，食品价格的下降主要是稻谷、大麦、原糖、猪肉、小麦价格下跌幅度较大引起的，1980～1985年间这5种产品价格分别下降了48.5%、30.7%、27.6%、25.2%、22.5%；农业原料价格的下跌则是棉花价格1983～1985年大幅下跌导致的，3年间累计下降了44.2%。国际农产品价格下跌的原因，从需求方面分析可以发现，主要是前苏联地区与东欧地区增长停滞，进口能力减弱，更多的发展中国家陷入债务危机，影响自身进口，不得已向国际市场大量抛售初级产品以缓解其债务危机。从供给方面看，主要是欧共体通过补贴等共同农业政策刺激其农业部门扩大生产，增加了其农产品的国际市场供应，其它主要发达国家基本上也采用农业支持政策，从整体上增强了农产品国际市场的供给。20世纪60年代和70年代高价格导致农产品供给增长的滞后影响，也是国际农产品价格下跌重要的原因之一（潘辉等，2002）。此外，由于食品价格原来较高，故其下跌幅度也大于农业原料价格的下跌幅度。（二）1986～1995年左右稳步回升阶段在本阶段，食品价格与农业原料价格在1986～1991年走势相近，处于低位增长态势，在1992年后有所分化，农业原料价格上涨较快，于1995年达到阶段性顶点，与1985年相比上涨了65.5%，年均上涨5.2%；食品价格上涨幅度相对较小，于1997年达到阶段性顶点，与1985年相比上涨了39.2%，年均上涨2.8%（见图1）。图2与图3显示，1986～1995年期间，除了原糖价格下跌了21%外，其它农产品价格均是上涨，食品中稻谷价格上涨率最高，达63.8%，豆油为55.3%，其它食品价格上涨率为14%～26%；农业原料中棉花价格上涨了37.5%。从表1可见，农业原料价格在1992～1995年上涨较快还因皮和兽皮、橡胶价格上涨较快所致；食品价格1992～1997年上涨幅度相对较小主要是因为各类食品价格涨跌互现。图1 国际农产品和原油年度价格指数：1980～2007年注：农产品包括食品和农业原料，食品包括分类食品和热饮料（糖、牛肉、玉米、小麦、稻谷、香蕉、咖啡、可可、茶）、植物油籽和油（大豆），农业原料包括皮和兽皮、棉花、烟草、橡胶、热带原木；以2000年为基期，价格指数为100。数据来源：依据UNCTAD：HandbookofStatistics（2003、2006～2007和2008年版，UnitedNations）计算整理。图2 国际主要农产品年度出口价格：1980～2006年注：计量单位是美元/吨；出口价格由出口值除以出口量计算得出；为了图形的清晰度，左边的Y轴表示豆油、玉米价格，右边的Y轴表示其它产品价格。数据来源：依据联合国粮农组织统计数据库（）计算得出。-88-本阶段后期农产品价格回升的原因比较明显。首先是乌拉圭回合谈判农业协议的影响，各国农业政策相应地调整，减少价格支持与出口补贴；其次是主要发达国家与地区例如美国、欧盟经济复苏，尤其是美国新经济政策对美国和世界经济的促进；其三是前苏联与东欧转轨国家经济状况好转，进口能力增长；其四是东亚及拉美经济迅速发展；最后是中国大量进口农产品（潘辉等，2002）。表1国际农产品价格变动百分比：1992～2007年单位：%农产品1992年1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年食品————————分类