第五节 固定资产管.ppt

第五章 固定资产管理 第一节 固定资产管理概述 二、固定资产折旧管理 第三节 固定资产投资管理 （二）、非贴现现金流量指标 1、投资回收期（payback period, PP） 自投资方案实施起，至收回投资所需要的时间，即使与方案有关的累计现金流入量等于现金流出量的时间。 例5－11、有三个投资机会，有关数据如下： 可见，方案A回收期最短，能最快收回投资，而方案B次之，方案C回收期最长。 2、投资报酬率（average rate of return, ARR） 也叫投资利润率或平均投资利润率，表示平均利润占总投资的百分率。 为第t年的投资额 与原始投资额现值之间的比值。 为第t年的投资额 时的i即为IRR 例16、某企业建设一个新项目，相关资料如下： ①该项目固定资产投资200万元；②垫支流动资金40万元；③使用期限10年，预计残值10万元，平均年限法折旧；④第一年收入55万元，以后各年为160万年，第一年付现成本为30万年，以后各年为100万元；⑤所得税率为33%，折现率为10%。计算该投资方案的NPV，并据此判断该投资方案是否可行？（I=10%时复利现值系数：n=1,0.9091;n=8,0.4665;n=9,0.4241;n=10,0.3855。I=10%时年金现值系数：n=8,5.3349;n=9,5.759;n=10,6.1446。） 解：固定资产年折旧= 第0年初始现金流量=-200-40=-240万元 第1年营业净现金流量= 第2-10年营业净现金流量= 第10年终结现金流量=40+10=50万元 NPV= 万元。 因NPV远小于0，所以该方案不可行。 万元 万元 万元 在多个互斥方案的比较中，一般情况下我们可以利用投资回收期、投资报酬率、净现值、内含报酬率及获利指数等方法做出正确决策。但当投资项目的投资总额或寿命期不相等时，仅利用上述指标就可能做出错误决策。 例5－16 某企业拟投资新建一条生产线，现有A、B、C三个方案可供选择：A方案的原始投资为243万元，项目寿命期18年，净现值为1086万元；B方案投资为145万元，寿命期10年，净现值845万元，C方案投资364万元，寿命期为11年，净现值875万元。 A方案净现值大于B、C方案，似乎A方案最优，但是三个方案的投资总额及寿命期都不相同，仅利用净现值决策可能不合适。因为净现值适用于原始投资额相同且项目寿命期相等的多方案比较决策。 当备选方案的投资总额或寿命期不相同时，决策目的就是要保证投资年收益最大。这时可以采用差额投资内部报酬率法或年等额净回收法进行决策，后一种方法尤其适用于项目寿命期不同的多方案比较决策。 * * 一、理解固定资产 1、定义 是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。 2、分类 按经济用途，分为生产用固定资产（直接参加或直接服务于生产过程，如房屋、机械）和非生产用固定资产（如食堂、学校） 按使用情况，分为使用中的（季节生产和修理暂停使用，以及存放车间备用的机器设备仍属于使用中固定资产）、未使用的（新增、改建、扩建）和不需用的固定资产。 3、计价 原始价值：获得某项固定资产所支付的全部货币支出。 该方法具有客观性和可验证性，但是在物价水平较大幅度变动情况下不能真实反应企业的资产规模、经营成果及无法补偿资产损耗价值。 重置价值：重新购建某项资产所需要发生的全部支出。可以真实反应现时价值，消除高估收益现象，但存在计价是否准确问题。 折余价值：原始价值减去折旧后的净额。 4、特点 ★固定资产价值的双重存在（实物形态和转化为营运资金的货币准备金） ★投资集中性和回收分散性 ★价值补偿和实物更新分别进行 1、定义 固定资产因损耗二转移到产品上去的那部分价值。损耗分为有形损耗（由于使用和自然力作用）和无形损耗（劳动生产率提高和科学技术进步） 2、折旧计算 2.1 折旧计提范围 使用中的固定资产应计提折旧，具体包括：房屋及建筑物（无论使用与否均应提折旧），在用机器设备、仪器仪表、运输车辆等季节性停用和大修理设备，融资租赁方式租入固定资产以及经营租赁方式租出固定资产。 2.2 固定资产折旧计算方法 2.2.1 直线折旧法 2.2.2 加速折旧法 2．2．2．1 双倍余额递减法 实行该法的固定资产，应当在固定资产折旧年限到期前两年内将固定资产折余价值减去预计残值后的净值平均摊消。 2.2.2.2 年数总和法 2.2.3 折旧方法评价 一、固定资产投资的特点、类型和程序 1 固定资产投资特点 A 投资决策影