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浅谈我国企业财务管理目标合理性选择 　　企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导，是企业财务管理活动的出发点和归宿，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。基于企业财务管理目标的重要性，本文就企业财务管理目标的选择进行了初步的理论探讨。 　　一、关于企业财务管理目标选择的理论观点 　　在不同的时期企业财务管理目标有不同的选择，比如在较长一段时期内，我国企业选择财务管理目标为产值最大化。随着经济的发展、改革开放的深入以及市场经济体制的建立直至加入WTO以来，企业财务管理目标的选择也在逐渐变化。近些年来，国内理论界关于企业财务管理目标的选择主要有以下观点： 　　（一）企业价值最大化。李志萍（2006）认为企业价值最大化是企业财务管理的最终目标，是一个具有前瞻性、复合性、实在性的财务管理目标。要较好地实现此目标，在财务管理中要重视现金流量，通过科学的管理行为，力争实现经营活动现金流量的可持续发展；同时要注重风险管理和企业的可持续性发展，这是企业价值最大化的前提。田力等（2010）也认为企业价值最大化可作为企业财务管理的长远目标，因为企业价值最大化既考虑了业主投入资本价值的变化，又考虑了短期利润中未能反映而又确实对企业长远发展有深远影响的因素；既反映了股东对公司的期望，又反映了公司外部对公司的评价；同时，还与财务管理的短期目标和整个社会经济的目标进行了较好的结合，对企业的生产经营和理财活动可以从更广阔的视野和更长远的考虑上发挥统帅作用。此外，郝春（2010）等也提出了同样的观点。 　　（二）股东财富最大化。罗爱芳（2006）认为股东财富最大化是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份制企业中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，在股票数量一定时，当股票价格达到最高，则股东财富最大。目前我国的股份制企业把股东财富最大化作为财务管理目标，有利于克服企业在追求利润上的短期行为。另有学者认为财富最大化是企业利润责任下的目标选择。与利润最大化不同，股东财富??现为股息的取得和股权的资本利得。一方面，股息的分配以公司经营利润为来源，没有利润，就谈不上股息的分配；另一方面，股权的资本利得与股票的预期收益 　　成正比。理论上讲，股票的价值等于股票预期每股收益与市场利率的商。徐小梅（2009）等也对股东财富最大化的财务目标进行了探讨。 　　（三）利益相关者财富最大化。杨娟等（2005）认为，把相关者利益最大化确定为公司财务管理的最优目标，能够满足公司财务管理最优目标的可计量性要求；确立公司财务管理的最优目标，不能只考虑某个利益主体的单方面利益，而应该全面并明确地考虑相关利益主体的共同利益，只有把相关者利益最大化确立为公司财务管理的最优目标，才能最大限度地促进公司的可持续发展；确立相关者利益最大化的财务管理目标，也符合中国特色社会主义最终目标的基本要求，实现共同富裕。林家超（2006）认为，相关者利益最大化是实现社会财富最大化的前提；有利于企业的长期稳定发展；有利于真正保证股东的利益。蔡鸿捷（2010）认为，相对于其他目标而言，以利益相关者价值最大化为企业的财务管理目标具有其本身的优越性。以相关者利益最大化为财务管理目标具有优越性和相关性，它与企业价值最大化有着内在的联系，两者之间并不矛盾；取有效的措施来保障相关者利益最大化的实现才能促进企业价值最大化和股东价值最大化的良好实现。 　　（四）资本运动（配制）最优化。陈兴述（2002）认为应该以资本运动最优化作为企业财务管理目标。如果用一个指标来表达，就是综合资本收益率最大化即全部资本内含报酬率最大化。以此作为企业财务管理目标，既考虑了全部资本的营运质量和效果，又考虑了货币时间价值和风险因素，且可以在不同投资规模的企业之间以及同一企业不同时期之间进行对比。邢香婷（2004）认为，从财务本质看，由于资本要素范围的扩大，企业财务对资本要素的配置功能得到进一步加强，追求各项资本的最优配置理所当然成为现代企业财务目标，这一目标顺应了企业财务治理结构的需求，更具有可操作性，从财务经营的角度看，资本配置最优化要为新经济下企业利用物质资本市场和智力资本市场展开有效的财务经营提供有利的导向，这是其它财务目标理论无法统摄的。 　　（五）经济附加值（即EVA）最大化。王贡勇（2006）认为，经济附加值(economic value added，简称EVA)是公司营运利润与资本成本的差值。它是企业在某个特定年份营利抵偿资本机会成本的指标。EVA最大化目标是对利润最大化目标的进一步完善；有利于财务管理的事前计划；科学地考虑了报酬与风险；真实全面地考虑了企业经营的全部资本成本；能较好地反映出企业的投入产出的关系；能把投资者与经营者紧密地联系在一起，因此，EVA最大