ST科龙财务的案例分析.pptxVIP

;;;4;;6;2003年我国空调销售额的48%是通过专业家电连锁卖场实现的。 经销产品的同质化，长期沉沦于价格战。;白色家电企业对这些大宗商品缺乏议价能力 2002年开始，钢、铜与塑料等原材料涨价推动压缩机与冷凝器价格的持续上涨 消费需求却受到“非典”等不利因素的抑制;9;;;; ST科龙每年有巨额投资现金流出，但是却没有收到投资收益。 2001、2002、2003年的支出中，“支付其他与投资活动有关的现金”占绝大部分。;支付其他与投资活动有关的现金;2001年“支付其他与投资活动有关的现金”科目8.3亿的支出 报表附注披露：向容声集团提供资金。 “于二○○一年度，本公司代容声集团向本公司之联营公司三洋科龙支付一笔容声集团所欠三洋科龙的货款共计人民币 101,370,000 元。 于二○○一年度，本公司之子公司科龙空调为容声集团向中国农业银行所借之贷款提供了最高额度为人民币 230,000,000 元的贷款担保。于二○○一年十二月三十一日前，本公司已替科龙空调承担担保责任，向银行归还容声集团之欠款计人民币 211,226,000 元。 除上述交易外，本集团与容声集团之间存在大量的资金往来，本集团总共向容声集团提供资金约人民币 5,873,904,000 元，亦从容声集团获得资金约人民币 4,944,471,000 元。” ——《ST科龙年报》;货币资金丰裕，现金流充沛，但从2002年开始借入大量借款。;资金被占用 经查，顾雏军入主科龙后，便开始疯狂收购或新设控股子公司，打造“科龙系”。他组建的“格林柯尔系”和“科龙系”之间发生资金的频繁转移、共同投资和关联交易。科龙电器2002年至2004年未披露与格林柯尔公司共同投资、关联采购等关联交易事项。 顾雏军入主科龙，在不到4年的时间里，格林柯尔系有关公司涉嫌侵占和挪用科龙电器财产的累计发生额为34.85亿元。;;;;;现金流大幅波动 将大额经营性支出记在投资性支出 现金充裕却借款大量增加 销售大幅上升、存货上升 2001年大量计提资产减值，2002年大幅转回;;在收购过程中，格林柯尔与原来的控股大股东之间存在关联交易。“收购当年大量拔高各项费用，造成上市公司巨亏。第二年压低各项费用，使公司一举扭亏”。 ;2005年4月29日，科龙电器年报报出6000万巨亏。 10天后，科龙董事长顾雏军等6人被采取刑事强制措施。 10月26日，中国证监会对科龙的调查结果正式曝光。该报告称：“顾雏军等人及‘格林柯尔’系有关公司涉嫌侵占、挪用科龙财产累计发生额为34.85亿元。” 2006年4月，海信6.8亿入主科龙。;