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我国中小企业上市资源调研报告 中小企业上市资源调研小组 摘要： 调研表明，我国中小企业为数众多，已经涌现一批主业突出、具有一定科技含量，且成长前景良好的优质企业。这些企业不仅有着强烈的外部融资需求，也有着迫切的公司治理需求和科技转化需求。从中小企业整体来说，要实现大发展与年 1．国有及规模以上国有及规模以上工业企业 企业家数 （单位:户） 比例 总产值 (单位:亿元) 比例 大型企业 1,984 1.01% 48,914 34.38% 中型企业 21,647 11.03% 47,065 33.08% 小型企业 172,591 87.96% 46,292 32.54% 合计 196,222 100.00% 142,271 100.00% 资料来源：国家统计局2004年统计公报。 表2：我国中小型工业企业1998—2003年的基本情况 年度 企业家数 （单位:万户） 家数累计增长 总产值 (单位:亿元) 总产值累计增长 1998 157,522 39,760 1999 154,169 -2.13% 41,125 3.43% 2000 154,902 -1.66% 47,370 19.14% 2001 162,667 3.27% 50,633 27.35% 2002 172,805 9.70% 59,648 50.02% 2003 194,238 23.31% 93,357 134.80% 资料来源：国家统计局2004年统计公报 随着我国经济的不断发展，适应证券市场发展的公司型企业法人家数也不断增加。截止2004年，在19.6万户国有及规模以上工业企业。下面我们对此做一简要分析。 1．规模分布：销售收入超过1,000万元的企业家数占97%，大部分企业已初步具备成长性。 按照销售收入，我们将辅导企业及后备企业分为6个档次，即1,000万元以下、1,000-5,000万元、5,000万元-1亿元、1-2亿元、2-10亿元、10亿元以上。数据显示，这些企业销售收入主要集中在1-10亿元之间，占55.71%；销售收入在1,000万到1亿元占34.42%。见表3。 按照中国企业评价协会、国家发改委中小企业司GEP评估方法，我们可以推断出：除销售收入小于1,000万元的企业外，97%的企业已初步具备成长性，其中，15%即销售收入在1,000-5,000万元000万元-10亿元元 销售收入 企业家数 1． 小于1000万元 45 2.61% 1,000-5,000万元 260 15.09% 5,000万元-1亿元 333 19.33% 1-2亿元 417 24.20% 2-10亿元 543 31.51% 10亿元% 2.行业分布：主要集中在制造业，部分企业已成为新技术开发和创新领域的生力军。 从行业分布情况来看，3328家企业中，有494家企业未注明行业属性。在注明行业属性的企业中，66%的企业集中在制造业，其中电子、机械设备、石化塑胶和医药生物四类行业占全部企业的52.7%，这反映出我国中小企业集中于制造业的现状。在非制造业行业中，信息技术名列第三位，占11.5%，反映了我国中小企业开始成为新技术开发和创新领域的生力军。 3.地区分布：地区分布不均衡，华东、华南地区集中了超过一半的中小企业。 从地区分布情况来看，3,328家企业分布很不均衡（见图1）,主要集中在华南地区1444家，华东地区794家，占67.25%。其中，前5个省市的中小企业数量达2,116家，占63.6%；后18个省、市和自治区的中小企业数量只有512家,仅占15.5%，这充分反映了我国东西部经济发展不平衡的现状。 4.业绩状况：与40家中小企业板上市公司相比，大部分企业盈利能力尚有待拓展。 从业绩状况来看，3,328家企业的税后净利润主要分布在1,000-3,000万元之间，占17.91%；其次是500万元以下,占12.32%；再次是500-1,000万元之间,占7.69%。与40家中小企业板上市公司发行前三年3,100多万元的平均税后利润相比，这些企业的总体经营及业绩规模尚有进一步发展的空间。见图1。 二、中小企业后备上市资源分析 在3,328家辅导企业及后备企业中，880家具有完整的信息资料，明确表示有上市意向。对照目前的发行上市标准和主要财务条件，408家大体符合中小企业板发行上市条件，属于后备上市资源，占880家的46.4%。 1．资产规模与收益水平。 数据显示，408家后备资源的平均注册资本为4,500万元,平均净资产1亿元，平均总资产2.4亿元，而40家中小企业板上市公司平均注册资本为6,000万元，相比之下，前者规模偏小。在收益方面,408家企业最近一年平均净资产收益率