金融工程学第3阶段练习试题.docVIP

江南大学现代远程教育 第三阶段练习题 考试科目:《金融工程学》第五章至第六章（总分100分） 学习中心（教学点） 批次： 层次： 专业： 学号： 身份证号： 姓名： 得分： 一、单项选择题（从以下选项中选出1个正确答案，每小题2分，共20分） 1、人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是( )。 A. 它们没有信用风险 B.它们不需要交易成本 C. 它们增加了利率波动性 D.它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径下列关于利率互换操作原则的说法，正确的有（）。?A．预期利率上升，固定利息买入者应将固定利率调为浮动利率? B．预期利率下降，浮动利率利息支出者应将浮动利率调为固定利率 C．预期利率上升，固定利息支出者应不做利率互换? D．预期利率上升，浮动利息收入者应将浮动利率调为固定利率下列说法正确的是（） A．互换协议从 1984 年开始走向标准化，开始在交易所内交易 B．利率互换中固定利率的支付频率与浮动利率的支付频率是相同的 C．利率互换采取净额结算的方式 D．以上说法都不对利率互换是交易双方在一定时期内交换( )。A．利率 B．本金C．负债D．利息 货币互换交易在币种和期限方面的约定条件是（????? ）A.互换币种一致，期限不同B.互换币种一致，期限相同 C.互换币种不同，期限不同D.互换币种不同，期限相同看涨期权的虚值是指（ ） A 标的资产的市场价格大于期权的执行价格 B 标的资产的市场价格小于期权的执行价格 C 标的资产的市场价格等于期权的执行价格 D 与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关设S表示标的物价格，X表示期权的执行价格，则看跌期权在到期日的价值可以表示为(　　)。A.Max[0，(S-X)]B.Max[0，(X-S)]C.X=S D.X≤S 8、在(　　)情况下，其他条件都相同，但是到期日不同的两个看涨(或看跌)期权价格相等。A.深度实值的时候B.深度虚值的时候C.平值的时候D.任何时候下列说法错误的是(　　)。A.对于看涨期权来说，现行市价高于执行价格时称期权处于实值状态 B.对于看跌期权来说，执行价格低于现行市价时称期权处于实值状态 C.期权处于实值状态才可能被执行 D.期权的内在价值状态是变化的√”，错的“×”，不需要改错。） 1、互换是期权的一种形式 。 （ ） 2、互换市场发展的主要因素风险管理的需要（ ） 3、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。（）（ ）（ ）如果从动态的角度来考察，当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高。（ ） 当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。（ ）平价期权的时间价值最大，深度实值和深度虚值期权的时间价值最小。（ ）期权价格下限实质上是其相应的内在价值。（） X公司 8.0％ LIBOR Y公司 8.8％ LIBOR X公司希望以固定利率进行投资，而Y公司希望以浮动利率进行投资。请设计一个利率互换，其中银行作为中介获得的报酬是0.2％的利差，而且要求互换对双方具有同样的吸引力。 2、假设标的物现价为179.50，看涨期叔的权利金为3.75、执行价格为177.50看涨期叔的时间价值错对对错对错错对对对指期权履约价与当前期权期货合约的现价完全相同，即延买期权和延卖期权的交割价格与相关期货现行市场成交价格持平时的期权。 首先，为了达成交易，互换合约的一方必须找到愿意与之交易的另一方。如果一方对期限或现金流等有特殊要求，他常常会难以找到交易对手。（5分） 其次，由于互换是两个对手之间的合约，因此，如果没有双方的同意，互换合约是不能更改或终止的。（3分） 第三，对于期货和在场内交易的期权而言，交易所对交易双方都提供了履约保证，而互换市场则没有人提供这种保证。因此，互换双方都必须关心对方的信用。（2分） 2、股票看涨期权与认股权证区别区别： （1）认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的；而期权是由独立的期权卖者开出的。（4分） （2）认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用；而期权则需购买才可获得。（4分） （3）有的认股权证是无期限的而期权都是有期限的。（2分） 五、计算题（每小题10分，共20分） 1、解析： 8.3% 8.5%