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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 3.离岸金融业务的风险 (2)法律风险。离岸投资者的投资目的虽然有个人差别,但他们的根本一致性是利用存在于世界各国税收金融制度上的差异去维护个人财产的保值增值。例如,一国离岸投资者可以把其本应在国内需要交纳遗产税的遗产利用离岸信托保留资产的数量而不是将其中一部分交给母国政府。因而离岸金融可能会给予投机行为者机会,目前“洗钱”“逃汇”就是热点离岸金融法律问题。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 3.离岸金融业务的风险 (3)利率和汇率风险。汇率风险是指在国际经济、贸易和金融活动中,以外币计价的收付款项、资产负债业务等因汇率变动而蒙受损失的可能性。例如,人民币的强势地位在全世界货币市场中有目共睹,在亚洲少数国家,人民币已经处于被人接受和有所流通的境地。人民币在境外的流通始终隐藏在迷雾中,中国对此的监督管理尚未建立。如果人民币在境外的流通量积累起来,被货币投机者利用,就很可能以其在外汇市场上的操纵影响人民币的兑换汇率。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 3.离岸金融业务的风险 另外,虽然中国现阶段采用离岸账户与在岸账户严格分开的谨慎做法,但由于金融经济内在的关联性,不可能把离岸业务和在岸业务严格分开,因而将影响在岸人民币的利率与汇率水平。 (4)信用扩张或收缩的风险。离岸金融业务除中国现阶段采用的内外分离型之外,还有其他一些国家采用的内外混合型。内外混合型离岸金融业务是指在岸业务与离岸业务不分离,离岸市场的资金流向不定,既可流入国内又可从国内向国外流出。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 3.离岸金融业务的风险 内外混合型不便于中央银行对货币存量的管理,国内货币供应量在离岸市场的资金流入国内时增多,在从国内向国外流出时减少,进而产生信用扩张或信用收缩效应,将会导致通货膨胀或通货紧缩。 (5)其他违规操作风险。因为离岸账户无存款准备金规定和利率限制,如果在管理上出现漏洞,就可能使金融机构参加离岸业务而避免存款准备金的交纳及逃避利率约束。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 4.商业银行从事离岸金融业务的形式 (1)存款形式。存款形式有通知存款、定期存款和存单等。通知存款就是隔夜至7天存款,可随时发出通知提取。定期存款分7天、1个月、3个月,最长不超过5年,尤以1个月与3个月的定期存款最为常见,每笔存款不得低于5万美元。存单是由商业银行发行的一种存款证明,具有不记名可转让特点,可在二级市场上出售。存单按期限可分为短期存单和中期存单(1~5年),按利率可分为固定利率存单和浮动利率存单。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 4.商业银行从事离岸金融业务的形式 (1)存款形式。存款形式有通知存款、定期存款和存单等。通知存款就是隔夜至7天存款,可随时发出通知提取。定期存款分7天、1个月、3个月,最长不超过5年,尤以1个月与3个月的定期存款最为常见,每笔存款不得低于5万美元。存单是由商业银行发行的一种存款证明,具有不记名可转让特点,可在二级市场上出售。存单按期限可分为短期存单和中期存单(1~5年),按利率可分为固定利率存单和浮动利率存单。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 4.商业银行从事离岸金融业务的形式 存单的币种以美元居多,其最低面额为10万美元,发行对象主要是银行或非银行金融机构投资者。20世纪70年代以来,存单很快成为一种主要的筹资工具。存单在欧洲货币市场和亚洲货币市场比较流行,但在有些离岸金融市场,会因担心美元资产外流而对存单的发行进行限制。 (2)放款形式。放款形式有银行同业短期拆放、中长期放款和发行欧洲债券三种。银行同业短期拆放主要是凭信用,期限短则隔夜、长则不到1年。 9.5 商业银行外汇买卖与离岸金融业务管理 9.5.2 商业银行离岸金融业务及其管理 4.商业银行从事离岸金融业务的形式 中长期放款金额大、期限长,往往采用银团贷款形式,采用定期浮动计息,每3个月或6个月定期浮动一次。发行欧洲债券按发行条件可分为发行固定价格债券、浮动利率票据、可转换债券、授权证债券以及合成债券五种做法。 欧洲货币
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