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第一节 风险识别 钭志斌 丽水职业技术学院 “不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。” ——（美）经济学家托宾 一、风险的概念 风险是预期结果的不确定性。包括 负面效应的不确定性 正面效应的不确定性 风险意味着危险与机会并存。 “时间价值是理财的第一原则，风险价值（Value at Risk）是理财的第二原则”。 二、风险识别 对于风险，可以从不同的角度进行识别。 （一）经营风险和财务风险 从企业自身角度，可将企业风险分为 经营风险 财务风险 经营风险 经营风险（Operating Risk）是指因生产经营方面的原因给公司盈利带来的不确定性。 “息税前利润=（单位产品售价－单位产品变动成本）×销售量－固定成本” 产品售价\产品成本\产品的市场前景\企业自身的投资决策\都会导致企业收益的不确定性，从而给公司带来风险。 财务风险 财务风险（Financial risk）是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 它主要体现在两个方面： 一是对企业盈利能力的影响。 当企业资产报酬率大于借入资金利息率时，企业的负债经营能给企业带来正的效益。反之，则会给企业带来负的效益； 二是对企业偿债能力的影响。 由于借入资金需要还本付息，企业一旦无力偿付到期债务，企业便陷入财务困境甚至破产。 （二）系统风险和非系统风险 从风险影响范围角度，可将风险分为 系统风险 非系统风险 系统风险 系统风险(System Risk)是指那些影响所有企业的因素引起的风险。 战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动。 它对所有的企业都会产生影响 也称为“市场风险”、“不可分散风险”。 非系统风险 非系统风险(Nonsystematic Risk)，是指发生于个别行业或企业的特有事件造成的风险。 一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败。 它只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大影响。 这种风险可以通过多样化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵销。 也称“可分散风险”。 三、风险应对 企业可以综合运用 风险规避 风险降低 风险分担 风险承受 等风险应对策略，实现对风险的有效控制。 （一）风险规避 风险规避是企业对超出风险承受度的风险，通过放弃或者停止与该风险相关的业务活动以避免和减轻损失的策略。 （二）风险降低 风险降低是企业在权衡成本效益之后，准备采取适当的控制措施降低风险或者减轻损失，将风险控制在风险承受度之内的策略。 （三）风险分担 风险分担是企业准备借助他人力量，采取业务分包、购买保险等方式和适当的控制措施，将风险控制在风险承受度之内的策略。 （四）风险承受 风险承受是企业对风险承受度之内的风险，在权衡成本效益之后，不准备采取控制措施降低风险或者减轻损失的策略。 企业应当结合不同发展阶段和业务拓展情况，持续收集与风险变化相关的信息，进行风险识别和风险分析，及时调整风险应对策略。 课程网站：http:\\ * 主教材： 高等教育出版社 钭志斌《公司理财》 课程网站：http:\\ 课程网站：http:\\ 课程网站：http:\\ * * * 本课件使用简要说明 2.备注栏内有简要讲课提示。 1.有专门的课程网站支持。 3.本课件基本上为静态画面，授课老师可以根据自己的习惯进行修改。 主教材： 高等教育出版社 钭志斌《公司理财》 课程网站：http:\\ 1. 使用建议与纠错：在教材使用，及本课件使用中若发现差错及其建议，请发电子邮件与lssxdzb@163.com联系。 2.教学与学习参考书：钭志斌主编的项目化教材《公司理财实务》和《EXCEL在公司理财中的应用》。 3.教学交流QQ群 ——丽水职业技术学院 钭志斌 2010-7 课程网站：http:\\ 课程网站：http:\\ * * * 本课件使用简要说明 2.备注栏内有简要讲课提示。 1.有专门的课程网站支持。 3.本课件基本上为静态画面，授课老师可以根据自己的习惯进行修改。 主教材： 高等教育出版社 钭志斌《公司理财》