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互联网金融,传统银行掘墓者 　　最近国内关于互联网金融的讨论甚是热烈，有学者将互联网金融称为不同于商业银行间接融资和资本市场直接融资的第三种融资方式，甚至声称将颠覆传统融资模式，虽然我们并不认同这种虚张声势的观点，但互联网金融对传统商业银行的影响必须正视。因此，本文试图通过对国内外主要互联网金融案例分析，剖析互联网金融P2P公司相对传统商业银行的优势与劣势，对银行业发展提出几点启示，供银行家们参考。 　　国外互联网金融P2P案例 　　Prosper 　　Prosper是美国第一家P2P信贷公司，于2006年加州旧金山市成立。该公司规定，凡具有美国合法公民身份、社会保障号、个人税号、银行账号、个人信用评分超过520分的注册客户，均可以从事Prosper平台内的借贷交易。Prosper开创的商业模式被其他P2P公司效仿，即在网上公布借款人的借款需求和信息；放贷人在网上获取贷款信息并构建贷款组合；建立贷款的二级交易平台等。目前Prosper会员超过200万人，累计贷款金额约6.9亿美元，借款需求在2000美元至3.5万美元之间。 　　Prosper的风险定价机制。Prosper最初开始采用荷兰式拍卖决定资金供求匹配和贷款利率，之后改用基于内部评级的利率定价机制。首先，Prosper根据借款者信息建立了一个内部评级系统，称为“Prosper评级”，从高到低共分为AA、A、B、C、D、E、HR七级。Prosper评级越低，表明借款人的信用状况越差，对应的贷款损失率可能超高。Prosper估计，AA级贷款平均年损失率不超过1.99%，最低评级HR贷款平均年损失率不低于15%。其次，Prosper根据对借款人的信用评级、贷款期限以及之前是否有Prosper贷款决定贷款利率。Prosper评级越低、贷款期限越长或之前没有Prosper贷款，贷款利率就越高。资料显示，目前Prosper的贷款利率在5.65%～33.04%之间。 　　Prosper的盈利机制。Prosper不对贷款提供担保，贷款风险由放款人承担，Prosper的主要工作是确认借款人的身份和个人信息、提供全生命周期内的贷款服务。Prosper对借款者按借款金额收取一定比例的费用，借款人的评级越低，费率越高，费率在0.4%～4.5%之间。 　　Lending Club 　　Lending Club于2007年成立于美国，目前已促成贷款累计29.8亿美元???累计支付利息2.67亿美元。Lending Club公司对符合要求的贷款申请，根据借款者的FICO信用评分、贷款金额、过去6个月借款次数、信用记录长度、账户数量、循环信用证使用率和贷款期限等因素进行内部信用评级，评级分为A到G共7个等级，每个等级又分为5档。不同信用等级对应不同的贷款利率，范围从6%～25%。 　　Lending Club把每份贷款称为一个票据，在网上公布贷款金额、待认购金额、期限、评级、利率、用途以及借款者就业、收入、信用历史等信息，供贷款人选择。对于单个票据，投资者的最小认购金额是25美元，因而一名有2万美元的贷款人最多可投资800个票据，从而实现风险的充分分散。Lending Club为贷款人（投资者）提供了构建贷款组合的工具，当投资者说明自己的收益目标，投资金额和拟认购贷款金额，Lending Club会据此为投资者推荐一个贷款组合。Lending Club还为投资者提供了贷款交易的平台，在贷款存续期间，Lending Club负责向借款人收取贷款本息，转交给贷款人，并处理可能的延付或违约情况。Lending Club借款者整体上属于中上收入阶层。借款者的FICO信用评分平均为715分，非按揭债务/收入比平均为14.07%，信用历史长度平均为15年，年收入平均为7万美元，属于美国前10%的水平，平均贷款金额为1.1万美元。贷款用途以还信用卡债为主。资料显示，Lending Club客户贷款用途中还信用卡债的为70.37%，改善住房的为7.09%，大额购买的为3.21%，汽车融资的为1.88%，其他用途为12.28%。放贷人通过分散投资降低风险的效果相当显著。统计表明，当放贷人投资100笔贷款，遭受亏损的概率是1%；放贷人投资400笔贷款，遭受亏损的概率是0.20%；放贷人投资800笔贷款，基本上不可能出现亏损。 　　国内互联网金融P2P案例 　　宜信公司 　　宜信公司的创始为唐宁，创建于2006年5月，总部位于北京，是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额贷款行业投资、小微贷款咨询服务与交易促成、公益助农小额信贷平台服务等业务于一体的综合性服务业集团公司。 　　数据显示，2011年宜信P2P业务平均交易额度达50111元，为近五年来最高点，若以逾期90天作为不