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上市公司企业所得税宏观税负对各地区投资影响 　　摘要：利用面板数据模型对我国上市公司企业所得税宏观税负对各地区的投资水平进行回归分析，其中，宏观税负以地区企业所得税与营业盈余的比值来表示，回归结果显示，地区资本形成总额与企业所得税宏观税负呈反向相关关系，与地区人均国内生产总值呈正向相关关系。在新税法取消地区税率优惠的形势下，要促进地区经济增长，增加投资规模，就必须多利用间接税收优惠并完善地方投资环境。 　　关键词：上市公司；企业所得税；宏观税负；投资；优惠税率；间接税收优惠；复合税制；税基 　　中图分类号：F810.42 文献标识码：A 文章编号：1673-1573（2013）02-0058-05 　　引言 　　税收政策尤其是税收优惠政策在我国阶梯式经济发展战略中是非常重要的。在2007年3月16日统一的《中华人民共和国企业所得税法》（新税法）通过之前，我国一直实行的是企业所得税“单一税种、两套体制”的局面，内资企业所得税税率高，优惠少，立法层次低；外资企业税率低，优惠多，立法层次高。除此之外，为了促进地区经济发展，我国还对经济特区、经济开发区等实行有差别的区域性税收优惠政策。新税法不但对内外资企业一视同仁，还以产业税收优惠取代了区域优惠。那么，相对于具体的税收优惠政策而言，从事后角度来看，了解企业所得税的宏观税负对省（自治区、直辖市）的投资水平和经济增长相关度问题的研究不仅有助于进一步明确这两者之间的关系，更能够为地方政府提出如何在新税法的政策背景下利用税收政策来促进本地区经济增长的政策建议。 　　一、文献回顾 　　理论上来看，所得税对企业投资的影响机制方面要追溯到Jorgensen1963年发表的《资本理论与投资行为》，该篇文章在新古典经济学框架下研究企业所得税会通过资本使用成本影响稳态下合意资本存量并进一步影响企业投资的动态过程。因为所得税政策会通过折旧扣除与投资税收抵免来影响资本成本。首先从税收结构来讲，如果税收法规允许税前可以抵扣较多的折旧，或者允许加速折旧的话，那么相当于降低了资本的使用成本，同时允许投资税收抵免也会带来同样的效果。???次是从税收总量来讲，所得税税率降低同时会降低投资者的资本使用成本。根据以上分析，Jorgensen在1967年的文章中重新在新古典经济学中的最优资本存量模型的框架下深入研究并讨论了税收政策对投资支出的影响。他认为税收政策不仅对投资支出的时机和水平选择有着高度影响，同时还影响投资的组成结构。 　　在税收对投资影响的实证分析方面，大部分学者将注意力集中于广义的宏观税负与投资的相互关系上。马拴友（2001）对我国固定资产投资规模与结构的数据进行分析后得出，在银行贷款、利用外资和企业自筹资金成为主要来源后，我国财政的直接投资作用逐步下降；在我国经济供求发生重大变化之后，企业投资利润趋于平均化。由于投资主要取决于预期利润和资本使用成本，因此税收对投资的影响也会逐步加大。通过建立投资模型进行回归分析得出税收优惠比例越大，越能促进私人投资，并且有效税率与投资负相关，税收优惠预期与投资正相关的结论。刘初旺（2007）对我国各地区的消费有效税率、劳动有效税率和资本有效税率进行计算后并与投资率进行比较，发现2001年西部地区的税负与投资率存在正相关关系，而在其他年份中则呈现理论上所认为的资本税率与投资率的反向关系情况。他认为是非税收因素抵消了资本税率的反向效应。 　　二、实证检验 　　（一）模型建立 　　建立企业所得税宏观税负的投资效应模型，首要问题是如何确定企业所得税的宏观税负，与全国意义上的宏观税负相比较，企业所得税宏观税负的税基比较特殊，它是所有企业所得税纳税人的利润总和，而这个指标是数以万计的企业利润加总而成，在实际研究中很难得到，因此在测算过程中必须要找到能够替代利润总和的数据。这里笔者借鉴了资本有效税率的计算方法。在此方面，国内许多学者都对资本收入的有效税率进行过测算，其中资本收入中的主要构成部分就是营业盈余，税收的部分含有企业所得税，但都经过调整，例如马拴友（2001）在计算资本所得有效税率时使用的资本所得为经营盈余减去财政对国有企业亏损补贴再加上资本税收之和，而对资本的征税则采用耕地占用税、房产税、车船税、契税、印花税、企业所得税和增值税等数十个与资本要素相关的税种，经计算表明我国资本所得的有效税率有逐步下降的趋势，并且低于大部分发达国家。李芝倩（2006）、王大林和成学真（2007）也分别采用马拴友的方法测算过我国资本的有效税率。这种计算方法使用了国内生产总值核算与税收之间的关系。在现今复合税制的结构下，生产、支出还有收入法这三种方法核算的GDP中都能看到不同税种参与的影子。例如在生产法核算背景下，与之相关的税收主要是增值税、消费税和营业税。在收入法核算背景下