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系统重要性金融机构可处置性新发展及启示 　　摘 要： 可处置性是2008年金融危机后为解决系统重要性金融机构（G-SIFIs）“大而不能倒”问题提出的一个新概念。提高G-SIFIs的可处置性是目前金融稳定理事会加强G-SIFIs监管的重要内容之一。可处置性具有诸多相关概念、具体内容以及不同要求。欧美及我国在提高系统重要性金融机构可处置性的进展方面情况有所差异。目前，制约我国开展此项工作主要因素有许多方面，需要有针对性地增强相应的政策措施。 　　关键词： 金融稳定； 系统重要性金融机构；可处置性 　　中图分类号： F831.2 文献标识码： A 文章编号： 1673-9973（2013）04-0086-06 　　The New Developments of Effective Resolution to G-SIFIs and Its Enlightenment 　　WANG Min 　　（Xi’an Branch of PBC， Xi’an 710075， China） 　　Abstract： After the 2008 financial crisis， the Effective Resolution plays an important part， and a new concept comes up to solve the importance of （G-SIFIs）. It is also important part and method for the Financial Stability Board to strengthen the G-SIFIs supervision. The Effective Resolution has many related concepts， specific content as well as different requirements. Europe， America and China also make the different work to improve the resolution of the G-SIFIs. Currently， in China there are many restricting main factors to carry out this work， and it needs the appropriate policy measures to enhance the resolution of the G-SIFIs. 　　Key words： financial stability； G-SIFIs； effective resolution 　　金融危机后加强对全球系统重要性金融机构（Globe Systemically Important Financial Institutions，G-SIFIs）监管已经成为维护金融稳定的重要内容。为解决G-SIFIs “大而不能倒”的问题，2011年11月4日，经G20戛纳峰会批准金融稳定理事会（FSB）发布了G-SIFIs监管政策框架，提出了包括金融机构的有效处置框架、全球系统重要性银行附加资本要求、强制性的可处置性评估、增强监管的力度及提升监管有效性等四个方面的政策框架。其中，有效处置框架和强制性的可处置性评估是围绕着提高G-SIFIs的可处置性提出的。其目标是通过制定一个完整可行的恢复处置计划，形成一种预先的机制、处置策略、方案和措施安排，使得一旦出现系统重要性金融机构“倒闭”的情景，可以按预先的安排进行处置，从而降低或减少系统重要性金融机构处置对其他金融机构或整个金融体系造成的冲击。 　　为落实有效处置框架和推行强制性的可处置性评估，FSB出台了一系列的框架性的文件：2011年7月发布了《系统重要性金融机构有效处置》征求意见稿，其中包括了恢复和处置计划（RRP）的讨论。2011年10月公布了《金融机构有效处置机制的关键特征》，进一步明确对RRP的要求，包括RRP的要素、时间要求等。2012年11月发布了《恢复和处置计划：使关键特征要求更加具有可操作性》，针对恢复计划触发机制及压力测试情景、处置策略和处置方案的构建，以及识别关键功能和关键共享服务进行了进一步的解释。2012年11月发布了《系统性重要金融机构处置进度报告》，总结了各国建立SIFI处置机制的进度以及FSB正在采取的支持处置机制有效实施的一些措施。此外，FSB还要求全球系统重要性金融机构在规定的期限内制定可行的恢复处置计划（RRP），并提交FSB审议。 　　一、可处置性和恢复处置计划 　　可处置性是指对于系统重要性金融机构而言，如果处置当局能够在保持其系统重要性功能连续的前提下