第2章 公司金融基础知识.pptVIP

第二章 公司金融基础知识 一、货币的时间价值 二、收益与风险 三、资本成本 四、现金流量 五、企业价值 一、货币的时间价值 （一）资金时间价值的概念 （二）一次性收付款项的终值与现值 （三）普通年金的终值与现值 （四）特殊年金的终值与现值 （五）名义利率、实际利率及折现率（利 率）的推算 （六）货币时间价值的运用 （一）资金时间价值的概念 1.概念： （1）一定量的资金在不同时点上价值量的差额。 （2）指资金在生产经营及其循环、周转过程中， 随着时间的变化而产生的增值。 （3）社会平均资金利润率。 2.表现形式 资金时间价值的表现形式有两种： 绝对数形式，即利息、盈利或收益； 相对数形式，即利率、盈利率或收益率。 （二）一次性收付款项的终值与现值  1.终值与现值 设当前的现金数量为P，利率为i，存入银行1年以后 将取得现金F。根据上述事实，有以下关系式： 则称F是P的终值（Future Value），P是 F的现值（Present Value） 。由现值推算终值时， i为利率； 由终值推算现值时， i为贴现率。 2.单利的终值与现值 所谓单利计算，是指只对本金计算利息，而对每 期的利息不再计息，从而每期的利息是固定不变 的一种计算方法，即通常所说的“利不生利”的计 息方法。 （1）利息计算： I=P·i·n（式中n和i反映的时期要 一致） （2）终值：F=P+I 【例1】有一笔50 000元的借款，借期3年，按每年8%的单利率计息，试求到期时应归还的本利和。 【解】F＝P(1+i·n)＝50 000×(1+8%×3) ＝62 000(元) 即到期应归还的本利和为62000元。 （二）单利的终值与现值 3.现值=F-I=F-F·i·n 【例2】某企业有一张带息期票，面额12000元，票面利率4%，出票日期为6月15日，8月14日到期（共60天）。现假设企业急需用款，凭该票于6月27日到银行贴现，贴现率为6%。试计算银行应付给企业的金额。 【解】F＝P(1+i·n)＝12000×(1+4%×60/360) ＝12080(元) P= F (1-i·n) =12080 ×(1-6%×48/360) =11983.36 (元) 3.复利的终值与现值 复利法基本思路：将前一期的本金与利息之和 （本利和）作为下一期的本金来计算下一期的利 息,也即通常所说的“利上加利”、“利生利”、“利 滚利”的方法。 （1）复利终值的计算 【例3】有一笔50 000元的借款，借期3年，年利率8%，按复利计算，则到期应归还的本利和是多少？ 【解】 这是一个已知现值求终值的问题。 Fn=P(1+i)n=50 000×(1+8%)3=62 985.60(元) 与采用单利法计算的结果（ 62 000）相比增加了985.60元，这个差额所反映的就是利息的资金时间价值。 采用复利法计算本利和的推导过程 3.复利的终值与现值 （2）复利现值的计算 【例4】假设在3年后想得到1000元，年利率9%，现在应存多少钱？ 【解】 这是一个根据终值求现值的问题。 P = F /(1+i)n=1 000×/(1+9%)3=772.18（元） （三）复利的终值与现值 3.复利息的计算 I=F-P 【例5】如果本金10000元，投资5年，利率8%，每年复利一次，其本利和与复利息为： 【解】 F=10000 ×(1+8%)5=14693(元) I=F-P=14693-10000=4693(元) （三）普通年金的终值与现值  1.定义：年金（Annunity）是指在某一确定的时期内，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，通常记为A。 年金实际上是一组相等的现金流序列。一般来说，折旧、租金、利息、保险金、养老金、分期付款等都可采用年金形式。 2.分类：年金按付款时间可分为后付年金（也称普通年金）、先付年金（也称当期年金）两种基本形式。另外。还有几种特殊年金：延期年金、永续年金、变额年金。 3.普通年金（Ordinary Annunity） 普通年金又称后付年金，是指每期期末有 等额的收付款