第7章 国际信贷原理.ppt

 主讲教师：罗云芳 副教授、高级会计师 云南民族大学 · 经济学院 第七章 国际信贷原理 第一节 货币时间价值 第二节 风险 这确实于1994年发生在瑞士田西纳镇的居民身上。纽约布鲁克林的法庭判决田西纳镇应向一群美国投资者支付这笔钱，以补偿他们与田西纳镇内部交换银行破产有关的损失。田西纳镇的居民知道这一诉讼，却以为是件小事，因而自然被这帐单惊呆了。他们的律师声称，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳等廉价快餐度日 田西纳镇的问题源于1966年，一群美国投资者将＄6亿存入该镇内部交换银行。存款协议要求银行按每周1%的利率付款。(难怪银行第二年就破产了!)1994年10月，法院作出判决：从存款日开始的前7年以每周1%的复利计息，后21年按8.54%的年度百分率计息，于是就有了上面的近似数 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的含义 人们常说，时间就是金钱，这句话用在信贷上，那就更恰当了。因此，进行信贷就应该重视货币的时间价值。例如，一笔贷款，如提前还款、到期还款或延期还款，因为还款的时间不同，支付的利息额是不同的。又如，贷款的早提用与晚提用，因提用时间不同，也必然影响到实际支付的利息额。这就是我们要讨论的货币时间价值问题。 （一）货币具有时间价值 西方经济学认为，借贷货币自然产生利息，是货币本身的生息性或增值性决定的。但马克思经济学认为，货币本身没有增值能力，不能创造价值，价值是劳动创造的。它的生息性还要取决于货币是作为资本或资金使用，还是作为一般等价物、价值尺度或流通手段来使用，前者才会产生时间价值，后者就不具有时间价值。 （二）货币时间价值的内容 货币时间价值的内容主要有两类:一是利息，二是年金。 1.利息：利息与货币时间价值密切相关，它涉及的是一笔货币资金额的时间价值。 价值量减小（扣除利息） 价值量增大（加上利息） P A F 向以前时点推移 向以后时点推移 t 0 t 1 t 2时间 用公式表示: P=F-I（利息额） F=P+I 2.年金：年金是指每隔相同时点连续支付（或收取）等额货币资金。它涉及多笔货币资金额的时间价值。年金的换算方式有两种。 （1）把n笔年金A换算成一笔现值总额或将来值总额。 P F A 1 A 2 A 3 …… A n t 0 t 1 t 2 t 3 …… t n t n+1 A 1 =A 2 =A 3 =……A n （金额相等），t 1 -t 2 =t 2 -t 3 =……t n-1 -t n （间隔时间相同）从P以后各个时点t 1 ，t 2 ，t 3 ……t n 的A 1 ，A 2 ，A 3 ……A n 笔年金额换算P值（现值总额），称为年金现值。从F以前各个时点t 1 ，t 2 ，t 3 ……t n 的A 1 ，A 2 ，A 3 ……A n 笔年金额换算F值（将来值总额），称为年金终值。 第一节 货币时间价值 （2）把一笔现值总额或将来值总额换算成n笔年金A。从P值换算以后各个时点的n笔年金额，即从年金现值算出各笔年金。从F值换算以前各个时点的n笔年金额，即从年金终值算出各笔年金。 P F A 1 A