企业理财学长期融资决策概论 ppt课件.pptVIP

* 长期融资决策概论 * 第二节 企业融资数量预测 三、企业投资项目融资数量预测方法 2. 外部投资额预测 对外投资于上市公司 【例】某投资公司拟在2008年做如下投资：国库券2 000张，每张价格1 000元；AAA级企业债券1 000张，每张均价估计在980元；某上市公司股票10万股，每股价位预计在13元。 则这些对外投资的投资总额为： 2 000×1 000＋1 000×980＋100 000×13 ＝428 000（元） * 长期融资决策概论 * 第二节 企业融资数量预测 三、企业投资项目融资数量预测方法 2. 外部投资额预测 对外投资于非上市公司 【例】A公司准备与B公司合资兴建一污水处理厂。经测算，该污水处理厂需要总投资额为1 800万元，A公司协议持股比例为51%。 则该投资项目中最低出资额为： 1 800×51%＝918（万元） 习题 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 流动资产合计 240 短期借款 46 长期投资净额 3 应付票据 18 固定资产合计 65 应付账款 32 无形资产和其他资产 12 长期负债 32 实收资本 90 资本公积 35 留存收益 67 资产合计 320 负债及所有者权益合计 320 * 某企业上年末的资产负债表如下，单位（万元）： 习题 根据历史资料考察：销售额与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款项目成正比关系。企业上年实现销售额4000万元，净利100万元，支付股利60万元，预计下年度销售额5000万元，销售净利率增长10％，股利支付率同上年。 1、求：预计外部筹资额。 2、其他条件不变，预计下年度销售净利率与上年度相同，董事会要增长股利支付率10％以稳定股价，如果可从外部筹资20万元，你认为是否可行。 * * * 第一节 企业融资概述 二、企业融资动机 （一）调整型融资动机 企业因调整现有资本结构的需要而产生的融资动机。 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，包括资本期限结构、资本属性结构。 （二）扩张型融资动机 企业因扩大生产经营规模或增加对外投资规模的需要而产生的融资动机。 （三）混合型融资动机 既为了扩大生产经营规模或增加对外投资规模，又为了调整资本结构而产生的融资动机。 * 第一节 企业融资概述 三、企业融资渠道与方式 （一）企业融资渠道 融通资金的来源与通道。即向谁融资、从哪融资。 政府财政资金 银行信贷资金 商业性银行：国有：工行、农行、中行、建行 股份制：民生银行、兴业银行 政策性银行：主要为特定企业提供具有扶持、资助性质的政策性贷款。包括，国家开发银行、农业发展银行、中国进出口银行。 * 第一节 企业融资概述 （一）企业融资渠道 非银行金融机构资金 除银行以外的各种金融中介机构，包括租赁公司、保险公司、信托投资公司、证券公司、信用社及企业集团财务公司等。 业务包括：提供信贷资金、融通物资、承销证券。 其他法人资金 社会公众资金 企业内部积累资金 * 第一节 企业融资概述 （二）企业融资方式 融通资金所采取的具体形式和工具，体现着资本的性质与期限 留存收益（股权资本） 是内部融通权益资本的唯一方式，包括提取法定盈余公积金、公益金、任意盈余公积金和保留未分配利润等形式。适用于任何盈利企业。 吸收直接投资（股权资本） 企业以协议形式吸收政府、法人、自然人等直接投入的资本，形成企业实收资本的一种融资方式。不以股票为媒介，适用于非股份制企业（个人独资企业、合伙企业、有限责任公司）。 * 第一节 企业融资概述 （二）企业融资方式 发行股票（股权资本） 股份有限公司按照公司章程依法向社会公开发行股票筹集资金，从而形成公司股本的一种融资方式。 以股票为媒介，仅适用于股份有限公司。 金融机构借款（长、短期债务资本） 向银行和非银行金融机构借入各种款项的融资方式。 广泛适用于各类企业。 发行债券（长期债务资本） 企业按照债券发行协议通过发售债券直接融资，形成企业长期债务资本的一种融资方式。 适用于股份有限公司、国有独资企业。 * 第一节 企业融资概述 （二）企业融资方式 发行短期融资券（短期债务资本） 大型工商企业或金融机构通过发行短期融资券获得短期债务资金的一种融资方式。 商业信用（短期债务资本） 企业通过赊销商品、预收货款等商品交易行为融通短期债务资金的一种融资方式。 是一种自发的融资行为，适用于各类企业。 融资租赁（长期债务资本） 企业按照租赁合同向出租人租入资产从而融通长期资本的一种特殊融资方式。 融资租赁通过融物的形式融资，广泛适用于各类企业。 * 第一节 企业融资概述 （三）企业融资渠道与融资方式的配合 融资渠道与方式既有区别又有联系。 一定的融资方式可