证 券市场基础改一lfj.pptVIP

第五章 金融衍生工具 第一节 金融衍生工具概述 第二节 金融远期、期货与互换 第三节 金融期权与期权类金融衍生产品 第四节 其它衍生工具简介 第一节 金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念和特征 二、金融衍生工具的分类 三、金融衍生工具的产生和发展趋势 一、金融衍生工具的概念和特征 （一）金融衍生工具的概念 （二）金融衍生工具的基本特征 （一）金融衍生工具的概念 　　定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等）。也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具茂盛的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。　　1.独立衍生工具　　衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权、以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。　　衍生工具的特征：　　（1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；　　（2）不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；　　（3）在未来某一日期结算。　　2.嵌入衍生工具。　　是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中