第八章 企业分配管理.pptVIP

第九 章 企业分配制度改革 企业分配问题概述 企业与所有者之间的分配 企业与劳动者之间的分配 美日分配制度变革对中国的启示 第一节 企业分配概述 企业分配的内容 净利润 利润总额 息税前利润 薪息税前利润 企业分配的原则 发展优先 注重效率 制度约束 第二节 企业与劳动者之间的分配 工资分配制度 奖金分配制度 纯收益分享制度 狭义分享制度 广义分享制度 第三节 企业与所有者之间的分配 股利理论 股利的无关性理论 股利的相关性理论 一鸟在手理论 信息传播理论 假设排除理论 第三节 企业与所有者之间的分配 股利分配政策 剩余股利政策 固定股利政策 变动股利政策 阶梯股利政策 股利支付高低 高股利、低股利、中间股利、无股利、全部股利 第三节 企业与所有者之间的分配 股利支付方式 现金股利 股票股股利 现金与股票 财产股利 股份回购 回购方式 回购案例 申能股份回购案例 1999年12月27日申能股份公司发布公告，宣布回购部分国有法人股票。 （一）基本方案 1、股份回购的数量和比例 回购并注销10亿股国有法人股，占公司总股本26．33亿元的37．98％，回购并注销该部分国有法人股后公司总股本为16．33亿元。 2、股份回购价格 以大华会计师事务所有限公司审计确认的公司截至1999年6月30日的调整后每股净资产值2．51元作为股份回购价格。 3、股份回购支付资金的总额、来源和方式 本次股份回购资金总额为25．1亿元人民币，全部使用公司自有资金并以现金支付。 4、股份回购对象：向申能（集团）有限公司回购部分国有法人股。 5、股份回购期限：1999年12月17日至1999年12月31日。 6、本次股份回购决议有效期为六个月。 申能股份回购案例 （二）主要财务数据变动情况 以1999年6月30日公司的主要财务数据模拟，股份回购后公司的主要财务数据变动如下： 　　 项目　　　　　　　　　　回购前　　　　回购后 　　 资产总额（万元）　 1102329．34　　 851329．34 　　 负债总额（万元）　　429804．36　　 429804．36 　　 股东权益（万元）　　669502．25　　 418502．25 　　 净利润（万元）　　　 43206．55　 　 43206．55 　　 每股收益（元／股）　　0．1641　　　　0．2646 　　 每股净资产（元／股） 2．51　　　　　　2．51 　　 净资产收益率（％）　　6．45　　　　　 10．32 　　 资产负债率（％）　　 38．99　　　　 50．49 本次股份回购完成后，申能股份国有法人股股东（申能集团）控股比例由原来的80．25％下降到68．16％。 第四节 美、日分配制度变革及其启示 美国分配制度变革 日本分配制度变革 美、日分配制度变革的启示 一、美国企业分配制度变革 传统的美国经营观念及其分配制度 等级比较明显的工资分配制度 与劳动绩效直接相连的奖金分配制度 不算突出的津贴福利制度 高额的经理报酬制度 注重股东利益的股利分配制度 美国企业分配制度变革 美国企业分配制度的改革尝试 纯收入分享制 改变现行工资制度，有利于调动职工的积极性和主动性，增大了工人风险。 员工持股计划 建立专门的基金，鼓励员工持有企业股票，由单纯的雇员变为雇员兼股东。 经理激励机制 建立以股票期权为主的对经理人员的激励制度。 美国有关部门奖励期股情况 二、日本企业分配制度变革 传统的日本经营观念及其分配制度 年功序列工资制度 普惠的奖金分配制度 较为完善的津贴福利分配制度 较低的经理报酬制度 限制分红的股利分配制度 二、日本企业分配制度变革 日本企业分配制度改革的尝试 引进员工持股计划 已有90%的企业推行员工持股计划 开始重视股东利益 适当增加股利分配。 改革年功序列工资制度 很多企业采取更具竞争性的工资制度 三、美日企业分配制度变革对中国改革的启示 分配制度受财务管理目标的影响 美国企业追求股东财富最大化 美国强调股东利益，采用高股利政策。注重高级管理人员的分配，不太注重基层职员的利益员工之间收入差别较大。 日本企业理财的目标是企业价值最大化 日本强调员工利益，重视员工的福利，强强调员工之间的分配均衡。日本不太注重股东利益，采用低股利政策。 三、美日企业分配制度改革对中国的启示 分配制度必须根据理财环境的变化