2013会计师考试第七章.docVIP

第七章 营运资金管理 第一节 营运资金管理的主要内容 一、营运资金的概念和特点 １　营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 ２　特点 ⑴　营运资金的来源具有灵活多样性 ⑵　营运资金的数量具有波动性 ⑶　营运资金的周转具有短期性 ⑷　营运资金的实物形态具有变动性和易变现性 二、营运资金的管理原则 １　保证合理的资金需求——营运资金管理的首要任务。 ２　提高资金使用效率 ３　节约资金使用成本 ４　保持足够的短期偿债能力 三、营运资金战略 １　流动资产的投资战略 ⑴　紧缩的流动资产投资战略 ①　含义：维持低水平的流动资产与销售收入的比率 ②　特点：高风险、高收益 ⑵　宽松的流动资产投资战略 ①　含义：维持高水平的流动资产与销售收入的比率 ②　特点：低风险、低收益 ２　流动资产的融资战略 　　前提：流动资产分为永久性流动资产和波动性流动资产 ⑴ 期限匹配融资战略 波动性流动资产 短期来源 永久性流动资产、固定资产 长期来源 ⑵　保守型战略 波动性流动资产 短期来源 永久性流动资产、固定资产 长期来源 ⑶　激进融资战略 波动性流动资产 短期来源 永久性流动资产、固定资产 长期来源 第二节 现金管理 一　现金：库存现金、银行存款、其他货币资金 二　持有现金的动机 １　交易性需求：企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。 ２　预防性需求 ⑴　指企业需要维持充足现金，以应付突发事件 ⑵　现金持有量大小取决于 ①　企业愿意承担缺少现金风险的程度 ②　企业预测现金收支的可靠程度 ③　企业临时融资的能力 ３　投机性需求：企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金 二、目标现金余额的确定 （一）成本模型 1 决策标准：最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量 2　成本内容 ①　机会成本：现金持有量越大，机会成本越大 ②　管理成本：是一种固定成本，在一定范围内与现金持有量无明显比例关系 ③　短缺成本：与现金持有量负相关 （二）存货模式 　１　标准：机会成本和交易成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量 （此时：机会成本＝交易成本） 　２　存货模式的假设：　　　　　　　　　　　　　　　　　 ①　所需现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性小——固定转换成本属 于决策无关成本 ②　预算期内现金需要总量可以预测——Ｔ已知 ③　现金支出过程稳定、波动小，每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变 　现得以补足——现金平均持有量为C/2 ④　证券的利率和每次的固定交易费用可以获悉——K和F已知 　３　相关总成本＝机会成本＋固定转换成本（不考虑管理费用和短缺成本） 　　　　 ＝（Ｃ／２）×Ｋ＋（Ｔ／Ｃ）×Ｆ 　４　最佳现金持有量Ｃ＝ 　　　最低现金管理相关总成本＝ 例：某年现金总需求量为８００万元，每次转换有价证券的固定成本为１０００元， 有价证券利息率为１０％，则最佳现金持有量为（　） Ａ　4000万元 Ｂ 40万元 Ｃ 4万元 Ｄ 400万元 运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为( )。 　　A.现金持有量越小，总成本越大 　　B.现金持有量越大，机会成本越大 　　C.现金持有量越小，短缺成本越大 　　D.现金持有量越大，管理总成本越大 １　随机模型又称米勒—奥尔模型，是建立在未来现金流量稳定均衡且可以预测的基础之上的，通过现金波动的最高限额和最低限额和现金回归线进行现金控制 ２　计算公式 H＝3R－2L 其中：b为证券转换为现金或现金转换为证券的成本，δ为公司每日现金流变动的标准差，i为以日为基础计算的现金机会成本，R为回归线，H为上限，L为下限。 三、现金管理模式——资金集中管理模式 资金集中管理模式：所属企业的资金集中到总部，统一调度、统一管理、统一使用 １　统收统支模式 ２　拨付备用金模式 ３　结算中心模式 ４　内部银行模式 ５　财务公司模式 四、现金收支管理 １　现金周转期 ⑴　现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段 ⑵　现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 存货周转期＝平均存货/每天的销货成本 应收账款周转期＝平均应收账款/每天的销货收入 应付账款周转期＝平均应付账款/每天的购货成本 ２　收款管理 ⑴　收款成本＝浮动期成本＋管理收款系统的相关费用＋第三方处理费用或清算相关费用 ⑵　收账浮动期 ３　付款管理 ⑴　尽可能延缓现