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对我国乳业并购动因及现状分析 　　摘要：2002年12月6日，云南洱源县政府与四川新希望农业股份有限公司（新希望集团所属上市公司）在昆明正式签约：“新希望”出资5500万元收购洱源县政府持有的蝶泉公司91.8%的国有股份，并承担原有公司债权债务，增资扩股，妥善安置员工，妥善解决鲜奶收购及价格等问题，接收“蝶泉”商标、“邓川”原产地标志等无形资产等。并购完成的几年内，新公司运作顺利，基地建设、生产经营、市场开拓取得新的进展，出现了“政府满意，企业增效，财政增收，奶农高兴”的喜人局面。 　　关键词：蝶泉乳业；新希望；并购整合 　　中图分类号：TS252 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）09-0-02 　　一、引言 　　进入21世纪以来，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞争格局和未来走向。 　　二、行业概论 　　第一，市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争。乳制品是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。从长远来看，要扩大市场容量，使奶制品成为人们的日常生活用品，就必须在销地拥有奶源，降低运输成本。因此乳业的竞争已经由原来终端产品的竞争上溯到对资源拥有的竞争，由原先企业间的竞争转向整个产业链之间的竞争。 　　第二，从产品经营转向资本运营。一方面，经过前期的资本积累，一些大的厂家如伊利、光明、三元已经具备了相当的资金实力，有能力通过资本手段实现市场的扩张，并且这种方式的扩张较之产品在市场上竞争的扩张更有利于投资与被投资双方，可以减少过度竞争的损耗，更有利于市场的良性发展。另一方面，由于乳制品行业的利润率高于社会平均利润率，产业外的资金会转向乳业，谋求最大限度的资本增值。 　　第三，宏观联合，微观竞争。宏观联合将表现在两个层面：一是入世后外资及国外品牌在进入中国市场时会同国内企业联合（如参股等）；二是各地的地方品牌之间的联合。但联合之外，由于单纯的联合容易扼杀企业创新的动力，在微观层面上，竞争仍将十分激烈。一方面从企业自身来讲，联合只是当前市场环境下的一种生存方式，要发展下去，就必须提高自身竞争力，以创新来谋求市场份额的提高。另一方面，从市场环境来看，乳品行业当前集中度低的局面只有通过竞争才能优胜劣汰。 　　三、并购动因 　　1.新希望 　　由于饲料业务的获利能力衰减，2001年新希望公司调整了经营方针，把乳业作为基础产业，全力打造大农业产业化平台。新希望公司计划通过增量控股、合资合作、资产重组等资本运作方式，构筑起公司的第一个乳液产业群，为将来形成新希望乳业的全国性品牌打下基础。2002年下半年以来，新希望大手笔进军乳业，在全国接连收购、组建了多家企业，总资产13亿元，产能35万吨，是我国南方仅次于光明乳业的第二大乳业联合体。 　　新希望看好蝶泉乳业的发展前景，一是因其具备资源优势，相比于北方原奶资源争夺之惨烈，云南大理地区成为一块福地，基本是蝶泉一家独大，原奶收购价格仅在1.3-1.4元/公斤；二是辐射华南市场时较北方乳企有运输半径短的优势。现在只品牌尚未打响，新希望认为，蝶泉UHT奶的盈利增长会在05年体现出来、06年出现跳跃式发展，值得关注。 　　2.蝶泉乳业 　　有“乳牛之乡”美誉的洱源有500多年养殖乳牛的历史，有265万亩的天然草场，是中国南方为数不多的天然区。洱源还是全国有名的乳牛基地县，乳牛和鲜奶总量居全省第一。90年代，其产品打入了东南亚各国，邓川奶粉在缅甸市场已占有50%的份额，蝶泉近年年利润增幅也达到20%左右，是西南地区最大的乳品企业和国内乳品企业中出口量最大的企业。但是在当前中国乳业企业群雄盘踞，国内、国际竞争日趋激烈的形势下，如不改变原邓川蝶泉乳品公司政企不分、管理落后的机制，企业就难以在新时期、新形势下在市场上站稳脚跟，甚至被淘汰。因此，实施强强联合是做大做强蝶泉乳业的迫切需要。 　　四、并购后的整合措施及其作用 　　1.平稳过渡是关键 　　新班子进入以后，在大量调查研究的基础上，首先接手生产经营，确保生产稳定与安全、市场稳定与拓展，在改制过程中公司生产、销售没有受到任何影响。其次积极配合县委县政府转制工作组完成转制工作，积极稳妥地处理终止员工国有身份的善后工作。第三是加大宣传力度，以筹备组名义发文，同时强调过渡期间，凡因人为原因造成不稳定或生产经营的重大损失，将追究相关贵任人的经济、行政及法律贵任。