2011证 券从业考试《证 券市场基础》 课堂笔记 第三章 债券.docVIP

第三章债券 第一节　债券的特征与类型一、债券的定义和特征 （一）债券的定义 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：第一，所借贷货币的数额；第二借款时间；第三，在借贷时间内应有的补偿或代价是多少（即债券的利息）。 债券包含四个方面的含义：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人需要在一定时期付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。 债券有以下三点基本性质：第一，债券属于有价证券；第二，债券是一种虚拟资本；第三，债券是债权关系的表现。 同股票的基本性质相比，前两点一致，股票也是有价证券，也是虚拟资本。但股票反映的是因投资而产生的股权关系。这种具有比较关系的内容，也是命题的密集区。 （二）债券的票面要素 1．债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。 债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。 2．债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺改选合同义务的全部时间。 决定偿还期限的主要因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。 3．债券的票面利率 影响票面利率的因素：第一，借贷资金市场利率水平。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。 4．债券发行者名称 这一要素指明了该债券的债务主体。 需要说明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。 例3-2（2010年3月单选题）债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间指（ ）。 A．债券交易期限B．债券发行期限 C．利息偿还期限D．债券到期期限 【参考答案】D （三）债券的特征 在这里我们将债券与股票进行对比，以便更确切的理解股票和债券的特征： 表3—5股票债券基本特征对照表 ?? 序号 ?? 比较项目 股票 债券 说明 1 能否给持有者带来收益 收益性 收益性 都可以 2 收益是否具有不确定性 风险性 安全性 股票的风险较大，债券的相对较小 3 能否流通转换为现金 流动性 流动性 一般都具有变现性 4 能否在一定期限内还本付息 永久性 偿还性 股票一般不允许退股，债券一般都承诺按期还本付息 5 能否参与发行人的管理 参与性 一般不参与管理 股票的持有者具有重大决策参与权，债券的持有者一般不具有此项权利 【提示】有对比处常考，这是命题的一个基本规律，希望大家掌握此类考点的特征和学习的窍门。 例3-3（2010年3月单选题）从债券的特征来看，债券区别于股票的最主要的特征是债券具有（ ）。 A．偿还性B．流动性C．安全性D．收益性 【参考答案】A 二、债券的分类 表3—6债券分类一览表 ?? 序号 ?? 分类标准 具体类别 说明 ?? 1 ?? 按照发行主体不同 政府债券 指中央和地方各级政府发行的债券 金融债券 指银行或其他金融机构发行的债券 公司债券 指公司（企业）发行的债券 ?? 2 ?? 按照付息方式不同 零息债券 指债券合约未规定利息支付的债券 附息债券 债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类 息票累积债券 这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付 ?? 3 ?? 根据债券的券面形态 实物债券 一种具有标准格式实物券面的债券 凭证式债券 外在形式是一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券 记账式债券 没有实物形态的票券，只是电脑账户中的纪录 例3-5（2010年3月单选题）凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种（ ）。 A．流通凭证B．会计凭证 C．收款凭证D．付款凭证 【参考答案】C 三、债券与股票的比较（关注多选题） 就二者的相同点而言，主要有三点：第一，两者都是有价证券，它们都是虚拟资本，本身虽无价值，但都是真实资本的代表；第二，两者都是筹措资金的手段；第三，两者的收益率互相影响。 就股票和债券的区别而言，主要有以下五点，详见下表： 表3—7债券与股票的异同点比较表 ?? 　比较项目 ?? 股票 债券 持有人享有的权力不同 股票是所有权凭证，除过享有公司收益分配权、剩余财产分配权之外，还可通过参加股东大会行使管理参与权 持有人和发行人之间是债券债务关系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，无权参与公司的经营管理