模拟炒股作业.docVIP

一、基本分析部分。 基础分析是指以宏观经济形式、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的分析。其中分析包含：一是对宏观经济形势分析，对影响宏观经济形势的各个因素和宏观经济政策的分析；二是对企业所处行业的分析，每个行业都有其独特性，通过对影响行业兴衰的因素的分析，从而把握行业的未来发展趋势；三是对公司的分析，即对公司的竞争能力、盈利能力、发展潜力等进行分析。 ㈠、宏观经济分析 ⑴国民经济总体指标。 1， 国内生产总值。 国内生产总值（GDP）事一国经济成就的根本反映。从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势事相吻合的，下图1-1是我国从证券市场设立到2008年GDP与上证指数关系图。 图1-1，GDP与上证指数关系 在持续、稳定、高速的GDP增长的情况下，社会总需求与总共给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲着的或利用率不高度自愿得以更充分的利用，从而表面经济发展势头良好，这时证券市场因为①总体经济成长，公司利润持续上升，股息不断增长，企业经营环境不断改善投资风险越来越小，从而公司股票和债券升值，促使价格上扬。②人们对经济形式有良好预期，投资积极性比较高，从而扩大了需求，促使价格上涨。③国人的收入随着GDP的增长而增加，收入的增加也将带动证券投资的需求，促使股票价格上涨。 09年前三季度GDP数据：前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。（华尔街日报） 然而在08年金融危机的影响下，我国的GDP是在宏观调控下减速增长，宏观调控的策略十分有效，经济矛盾得以缓解，这时的证券市场亦将反映这种好的形势而呈现平稳渐升的态势。 （2）货币政策的运作。 松动货币政策的主要政策手段是增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。 1，当政府倾向于实施较为快送的货币政策事，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场货币供给量增加，这又会推动股票价格上涨。 三大商业银行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司于近日通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份，汇金公司并拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持三行股份。（中金网） 2，中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供给量，从而影响货币市场和资本市场的资金供给，进而影响证券市场。如果中央银行降低法定存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券市场行情上扬。 中国9月末广义货币供应量(M2)较上年同期增长29.31%，增速再创1999年以来公开数据中的新高。同时，1－9月累计，人民币各项贷款增加8.67万亿元，较上年同期多增加5.19万亿元，大大超过2008年全年4.91万亿元的新增人民币贷款，也大大超过今年5万亿元以上的新增贷款目标。（华尔街日报） 从上面简单的分析可知，中国股市在下半年应该会保持上扬的趋势，在这个总的趋势下，投资股市是有利可图的。 ㈡、行业分析 商业银行事属于金融行业的，金融行业在我国的发展历史也就只有二十多年，银行也正处于成长期，这个时期，企业的利润增长最快。 3季度规模大中型银行增速明显的下降，中型银行增速下降更多，规模增速的优势又不存在。收入增长得益于息差上升，主要是因为生息率企稳而付息率下降，这部分是由于存贷款再定价时间不同，目前存款再定价将完全结束。未来将会是生息率推高息差，而提高生息率的变量有：贷款在资产的占比；票据置换的空间；对目标贷款客户定价能力上升。此外，3季度手续费收入环比下降暗示息差反弹并没有象财务数据那么显著。 ㈢、公司分析。 1， 经营业绩分析 报告期公司实现税前利润89.84亿元,比去年同期增加5.89亿元,增长7.01%; 税后利润67.81亿元,与去年同期增加4.06亿元,增长6.37%.资产利润率(ROA)为0.46%,比去年同期下降了0.2个百分点;资本利润率(ROE)为15.10%,比去年同期下降5.30个百分点;上半年公司实现营业收入166.77亿元.其中利息净收入约151.37亿元,同比下降0.56%,利息净收入占总收入比例为90.76%.而以期末净资产计算的净资产收益率为14.49%,比上年同期下降了3.93个百分点.公司成本收入比率为25.56%,在金融危机的背景下，较去年有所下滑但在行业中依旧是处于领先地位的。 2， 盈利能力大幅改善 报告期末,公司资产质量情况较为平稳,按五级分类口径统计,公司上半年末后三类不良贷款余额为84.65亿元,比上年减少0.02亿元;不良贷款率为0.