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供应商参与新产品开发实物期权价值分析 　　摘 要：供应商参与的动机，不仅仅在于向制造商独家（或优先）供应在协同开发产品中所承担开发的系统和零部件获得预期的净现值收益，这一投资行为对供应商的效益还包括增进其创新能力、市场竞争力、产品品质、及财务上的绩效，这可以看作是供应商参与开发所进行的投资的战略性价值。从供应商角度刻画了其参与所能拥有的实物期权价值，识别了供应商参与新产品开发所具有的灵活性期权及递增期权，描述了供应商参与的期权特性。通过研究，有助于管理者能够正确评估参与到合作研发项目中所能得到的包含实物期权价值在内的未来利益。 　　关键词：供应商参与 新产品开发 协同开发 灵活性期权 递增期权 　　一、引言 　　在全球竞争的环境下，由于产品生命周期变短，越来越多高技术密集产业的制造商在新产品开发的早期阶段，便协同其供货商共同参与设计的过程。当制造商与供货商共同设计产品，其优势包括整合双方互补性的资源，降低产品发展的风险、降低开发成本、增加生产弹性及产品品质等。在此基础上，Fujimoto等提出供应商早期参与，即在设计阶段就让供应商参与进来。 　　供应商的参与是制造商与供应商建立垂直合作的关系，或可称为准垂直整合的关系，此种关系较垂直整合更具弹性，亦较一般传统交易关系更具效率，而且有系统的将供应商整合到生产与设计程序中，让供应商在产品的最初阶段便可以直接参与设计与沟通，并透过建立一系列规则以促使组织间的知识分享，使供应商可以提供其技术知识与创造力，并提供顾客新产品开发相关设备与信息、及对新产品做出建议；相对的，制造商亦可以提供供应商相关的市场信息与知识，而供应商亦必须负起适当的责任，包括完整系统或是次系统的设计、特定部分完整开发、设计与工程等责任。 　　Bidualt认为供应商的参与是一种程度的概念，供应商参与程度高，是指供应商必须负起完整系统或是次系统、零件与次组装的完全责任。供应商参与程度低的情况下，仅提供顾客有关产品设计所需的设备与资讯，并只对顾客提供成本与品质的建议。Swink 定义供应商参与为在顾客产???开发项目中供货商直接参与设计与沟通，新产品开发项目可能在产品设计阶段便让供货商参与。Wynstra 以及Pierick 将供应商参与定义为参与顾客之新产品开发项目，而参与的程度可由对顾客的设计，以提升顾客的制造能力建议或对特定部份的完整开发、设计与工程责任来决定。国内学者王巧综合国外众多学者于供应商参与的新产品开发的研究，总结出供应商参与的收益与作用，主要包括创新与技术方面，响应市场反应方面，降低开发成本方面，降低产品生产成本方面，以及提高产品质量方面。 　　过去关于供应商参与的文献多是以制造商的观点来分析，关注于一个单独的公司涉及其供应商时应当如何制定决策，较少以供应商的角度观察供应商参与所能带来的效益。尽管供应商参与产品开发的战略意图以及他们的关键成功因素已经在学术文献中被讨论过，然而，迄今为止较少文献定量评估其参与开发所能获得的收益。对供应商而言，当成本以及开发过程的风险完全由制造商承担的时候，供应商能够获取一定的增量利润而不用付出任何的成本，这必然导致制造商较低程度的研发，相对于从整个供应链的观点来看的最优的创新程度。因此，供应商参与到下游制造商的研发中，分担制造商研发的投入与风险，能够促进产品的研发，从而获得更大的收益。然而，参与产品开发，承担部分任务本身是需要付出一定的成本的；此外，研发在多数情况下总是具有强的不确定性、复杂性、高风险性等特点，供应商参与到产品开发中也并不一定能够获得预期的利益。鉴于实物期权方法相对传统评估方法能够考虑到管理能动性的作用，本文选取两类实物期权（灵活性期权及递增性期权），将其引入到新产品开发项目中，对供应商参与的收益的刻画。 　　二、模型及假设 　　为了简化研究，假定模型中合作关系是双边的，即只涉及到两个参与者。对此模型的分析以及管理的含义能够扩展到更加复杂的情况下。Newman（1988）的研究指出，如果能很好的应用单一供应源，可以为制造商提供长期的利益。Dyer and Ouchi（1993）的实证研究也表明，对于制造商而言，一个或两个供应商已经能够提供多个供应商所能提供的利益 。 　　假定下游制造商向市场提供某最终产品。该产品在特定关键技术上的绩效改进能够提升其质量并且有可能提升最终消费者的需求。然而，创新充满了风险并且需要一个专业化公司（技术供应商）在技术开发中投入时间及资源。供应商的技术研发成果由下游的制造商应用到产品中去以作为最终产品出售。下游制造商扮演了一个双重角色，同时作为投资者以及消费者：作为一个投资者其承担技术供应商的开发成本或承担部分技术供应商的开发任务，或者同时采用这两种方式来支持技术供应商的技术开发。作为一个消费者，接受上游技术