国有银行产权改革绩效及制度创新因素探析.docVIP

国有银行产权改革绩效及制度创新因素探析 　王倩，经济学博士，吉林大学中国国有经济研究中心教授；黄蕊，吉林大学经济学院博士研究生，吉林　长春　130012。 一、引言 以2003年12月中央汇金投资有限责任公司的成立为标志，中国国有银行开启了汇金公司注资、财务重组、设立股份公司、引进战略投资者、建立公司治理框架、择机上市的强制性产权制度变迁历程。此后，四大国有银行的经营效益明显提高。2003年至2010年，四大国有银行的总资产额由1.2万亿增长到4.5万亿元，累计增长272%，年平均增长率为38.9%；国有银行的净利润总额则由753.9亿元增长到5056.54亿元，累计增长571%，年平均增长率为81.57%。金融危机后，国有银行的全球排名更是迅速提升。2010年英国《银行家》杂志公布的全球银行税前利润排名，中国工商银行荣登榜首，建设银行和中国银行分列第二和第七位。在以间接融资为主体的中国，国有银行在金融体系中的主体地位、其对经济和社会发展的引导与支撑作用也远胜于其他国家。因此，国有银行效益的提升是否仅仅源于规模的扩张、产权改革是否起到了提升商业银行微观效率的作用、金融危机是否是难得的发展良机等问题已不仅仅关乎国有银行的竞争力，更影响宏观经济的发展。科学地评价国有银行现有的成绩，从产权权能的有限性和行为性出发判断我国商业银行产权改革中存在的问题并提出相应对策，就成为推动国有银行进一步改革的必然要求。理论的争论需要逻辑和实证的检验，本文将运用数据包络分析法测算国有银行的技术效率、规模效率及全要素生产率，并通过混合回归面板模型找出影响国有银行效率的环境因素和微观因素，以寻求提升四大国有银行竞争力的制度创新路径和改革策略。 传统产权理论认为，剩余索取权的激励机制使私营企业的效率高于国有企业，莫迪利亚尼和米勒的“无关性定理”则证明了在一个理想的无税收的市场中，企业的市场价值与资本结构无关。现代银行业普遍存在的公司化组织形式，使银行的股权和经营权分离得较彻底，同时，银行业在经济中的枢纽地位又使政府持有部分银行的股权，这使企业所有权结构理论并不完全适用于银行业。国有银行的所有权及控制权与其经营绩效之间的关系就成为争论不休的论题。一些学者认为非私营商业银行面临着诸多环境压力，其效率并不低于私营商业银行。如Fama提出经营者除市场监督外还面临着经理人市场的竞争及其他形式的监督①；Miles进而提出无论是公共产权银行、私营商业银行还是合作银行都能有效控制经营者②。对转轨国家的研究则表明，私有化或者外资所有权主导化对成本效率的影响不显著，私有化不是提高银行效率的充分条件③。甚至还有一些学者的研究证实了国有银行更有效率，如Zaim指出土耳其国有银行的效率高于民营银行④；Bhattacharyya指出印度自由化最初，国有银行的平均效率最高，民营银行次之，外资银行最低⑤。以La Porta为代表的学者则指出国有化程度与银行效率负相关，政府干预是导致国有银行低效率的主因⑥。研究中国国有银行效率的文献也支持这种结论。迟国泰指出股份制银行的资源配置及产出指标都优于国有银行⑦；姚树洁测算出国有银行效率低于非国有银行11%-18%⑧；Berger运用SFA方法指出，1993-2004年间，四大国有银行的利润效率最低，外资银行最高⑨。对中国国有银行产权改革的研究，从反面支持了这种观点，即伴随国有产权比重的降低，银行效率得到了提升。王付彪等证实国有银行的效率改进明显要强于股份制商业银行⑩；蔡跃洲等证实股份制改造提高了商业银行的经营效率(11)；王聪等指出国有银行的规模效率好于股份制银行，但利润效率低于股份制商业银行(12)。柯孔林等则证实国有银行效率虽然低于股份制商业银行，但生产率改进明显强于股份制商业银行(13)；张健华则证实产权制度变革后四大国有银行的盈利能力显著提高(14)，四大国有银行的全要素生产率平均增长为18.36%，而股份制银行为8.04%(15)。 现有研究有助于我们分析产权改革的效应，但仍存在以下疏漏和不足；第一，产权改革后，对国有银行的专门研究逐渐被对商业银行的整体研究所取代，更缺少对农业银行产权改革效率及金融危机影响的分析；第二，目前，绝大部分研究成果主要集中在对截面数据的效率测度上，运用面板数据研究改革过程中国有银行生产率的跨期动态变化及效率影响因素的并不多见。因此，本文力图运用DEA法在静态描述国有银行技术效率和规模效率的基础上，测度反映全要素生产率跨期动态变化的M指数，进而分析影响国有银行效率的因素。 二、国有银行的效率及其动态变化 银行效率反映了商业银行的资源配置情况，是对所有投入产出项目进行综合评价的结果，因此，分析产权改革前后国有银行的效率及其变化趋势就成为衡量国有银行产权改革绩效的有效方法。 1.模型和指标选择 对