外汇交易与外汇风险2.pptVIP

二、现代外汇市场的特点 外汇交易加速增长 外汇交易的币种集中 远期外汇交易成为占主流的交易类型 外汇结算的电讯网络趋于全球化 外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷 外汇投机活动异常活跃，外汇市场风险加大 外汇市场全球一体化 外汇市场全球一体化 北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。 8点东京开市。 9点香港、新加坡开市。 下午2点巴林开市。 下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。 凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。 * * 第三章 外汇交易与外汇风险 本章学习目标 了解外汇业务的种类； 掌握外汇交易的各种技巧、手段； 熟悉外汇交易的一般原则； 熟练运用各种交易工具，规避外汇风险。 第一节 外汇交易 即期外汇业务: 又称现汇交易（Spot Transaction），是指在外汇买卖成交后两个营业日内(指当天或次日，遇节假日顺延一天)，按成交时的市场汇率进行交割(Delivery)的外汇业务。 远期外汇业务: 也称期汇交易(Forward Transaction)，是指外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到期日办理交割的外汇业务。 是利用不同外汇市场、不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金、调拨外汇头寸、增加外汇收益和防止汇率风险。 套汇交易分地点套汇和时间套汇两种。 1.地点套汇 地点套汇(Space Arbitrage)是利用不同外汇市场的汇率差异而进行的套汇活动。地点套汇又可分为直接套汇与间接套汇两种。 （1）直接套汇(Direct Arbitrage)又叫两角套汇(Two Points Arbitrage)，它是利用两个不同地点的外汇市场上某些货币间的汇率差异而进行的贱买贵卖活动。 （2）间接套汇(Indirect Arbitrage)又叫三角套汇(Three Points Arbitrage)或多角套汇(Multiple Points Arbitrage) 。它是指利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种不同货币之间交叉汇率的差价，同时在这三个或多个外汇市场上进行套汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇交易。 套汇交易(Arbitrage): 2.时间套汇 时间套汇(Time Arbitrage)是指套汇者利用不同期限外汇汇率的差异，在买人或卖出即期外汇的同时，卖出或买人远期外汇，或者在买人或卖出近期外汇(指期限较短的远期外汇，),借以获取时间差以盈利的套汇方式，这个方法也可用作防止汇率风险的保值手段。 套利交易（Interest Arbitrage） 是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调往高利率的国家，以赚取利差收益的外汇交易活动。 进行套利交易的前提条件： 两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高 利率货币的远期贴水率； 利率差大于低利率货币的远期升水率。 外汇期权(Foreign Exchange Option) 是指外汇期权合同购买者具有按规定的条件(如一定期限和价格)买卖一定数量的某种外币的权利。 外汇期权就其内容看，可分为买方期权和卖方期权。 买方期权也叫看涨期权(Call Option)，其持有者有权在合约期满时或在此以前按规定的汇率即协定价格(Exercise Price或Striking Price)购进一定数额的外汇。 卖方期权又称看跌期权(Put Option)，其持有者在期满时或在此以前按规定的汇率出售一定数额的外汇。 就期权的执行时间来分，外汇期权又有美式期权与欧式期权之分。 美式期权——规定合约在期满前任何时候都可执行 欧式期权——规定只有在到期日才能执行合约 外汇期权交易的三大特点 首先，期权合约的到期日和金额都是标准化的。 其次，均设有保险费（Premium）。 最后，外汇期权是一种选择的权利，而不是义务。 外汇期权交易同远期外汇交易相比有很多优点： 1.它比远期外汇交易具有更大的灵活性，因为期权不一定要执行。不管汇率如何变动，期权持有者的损失不可能超过保险费，而远期外汇交易合约则规定签约双方必须按照规定的汇率买进或提供规定的外汇。 2.外汇期权可以选择不同的协定汇率，而远期外汇交易规定只能选择以现货汇率按贴水或折扣买进或出售。 3.在外汇交易不确定的情况下，期权可以