日本经济泡沫的破灭的原因.docVIP

第二章 日本经济泡沫的原因 2.1樱花的凋谢——反思日本经济泡沫的破灭 　　日本，我们一衣带水的邻邦，一个拥有2亿人口、资源匮乏的岛国。而它却成为了亚洲最先崛起的国家，无论是其经济增长的质量、工业化产品的竞争力、还是财富积累的速度和规模，都足以让人为之惊叹。前美国财长萨莫斯曾经说过：“一个以日本为顶峰的亚洲经济区造成了大多数美国人的恐惧，他们认为日本对美国所构成的威胁甚至超过了苏联。”而今天的日本，早已失去了往日的辉煌，从上世纪90年代日本经济泡沫破灭开始，经济增长长期停滞、国民收入降低、失业加剧。1993年，日本人用了22年的时间，终于使人均GDP从世界第18位达到了世界第1位，而17年后的今天，日本人均GDP又从世界第1位跌回到了世界第22位。从经济泡沫破灭开始往后的十几年时间，被日本人称作“失去的十年”。而直至今日，日本都没能摆脱经济滞涨的困扰，而往日经济崛起的辉煌也仿佛成为追忆。 　　而这一切，还是让我们从头说起。 　　自第二次世界大战之后，日本在美国的扶持下，进入了快速发展时期。直至上世纪80年代，日本经济经过30年的发展，不仅在低端国际市场拥有了巨大的优势，在钢铁、 HYPERLINK / 汽车、家电等高端行业也具有强大的竞争力，一个个绚丽的光环不停的笼罩在这个岛国头上：世界最大债权国，美日贸易逆差屡创新高，用一个东京都的地价就可以买下整个美国，用一平方英里东京帝国广场的地价就可以买下整个加州！日本人甚至自豪的说：“要买下整个美国，然后再把美国的土地再出租给美国人让他们居住！”在当时的日本，所有人都认为明天的房价、地价会比今天更高，没有人相信这一切会停止下来，仿佛这一切都将美好的持续下去。而大洋彼岸的美国人，却强烈的感受到了日本经济的巨大冲击和威胁。 　　美国人不傻，而日本人仿佛已经忘记了二战之后，日本作为战败国，已经在军事、政治、经济上被美国所牢牢控制。美国开始利用一切可以利用的手段打击、削弱日本经济，如：1985年与日本签订广场协定，迫使 HYPERLINK /list/zt_ry.shtml 日元快速升???；1989年与日本签订《维持市场秩序协定》，迫使日本自动采取对美出口的限制；迫使日本始终保持低利率和宽松的金融政策，引导美国金融资本大量涌进日本，通过投机赚取巨额利润。而这些手段，美国直至今天都在用以对付那些经济快速崛起的国家。 而由此带来的影响迅速显现。 　　首先是日元迅速升值。由于日元升值，直接导致出口受到巨大打击，利润大幅下滑，出口企业的产能严重过剩。迫于压力，很多出口型企业转向内销，进而直接挤压国内企业的空间，又直接导致了国内企业利润的下滑。“本是同根生，相煎何太急”，整个日本制造企业由于出口下滑和国内企业“自相残杀”，导致利润大幅下降，甚至亏损，整个日本产业界陷入经营困难，扩大生产的积极性大大受挫。 　　同时，随着热钱大量流进日本，快速的进入日本证券、房地产市场等各个投资领域，而日本迫于美国和刺激内需的双重压力，大幅降低利率水平，由此导致本以高涨的房价更加飙升，而 HYPERLINK / 股票也开始屡创新高，从1985年的14000点左右，上涨到1989年12月的38915点。 　　面对如此严峻的经济形势，为防止泡沫的持续扩大，日本政府开始采取一系列措施。首先便是提高利率，把利率从2.5%快速提升至6%，同时紧缩 HYPERLINK /list/grxd.shtml 贷款。而由此引发的崩溃，像多米诺骨牌一样，在日本各个领域接连发生了。 　　首先是股市，从1989年的最后一个交易日的收盘点位38915点开始，日经指数直线下跌，一路突破多个整数关口，到1992年8月份，基本回到了1985年的水平。 其次是房地产泡沫开始破灭。由于日本政府意识到资产泡沫的巨大，期望通过土地税制改革、限制房地产投融资和金融手段来挤压泡沫，与此同时，还配合上了巨大的新闻舆论压力，在多种冲击力的撞击下，日本的房地产泡沫，终于破灭了。 　　其三是金融体系坏账急剧增加。由于日本的金融体系与土地捆绑太为密切，随着土地价格急转直下，作为土地担保的债权转眼都变成了不良资产。而由此引发了长期的金融滞涨，直至今日仍然存在。 　　其四是实体经济遭受巨大冲击，大量企业停产倒闭。随着利率的上升，大大提高了企业的生产成本。于此同时，由于房价、股价大幅下跌导致的民众资产大幅缩水，国民 HYPERLINK /consumer/ 消费能力不足，加之由于泡沫经济引发的工人工资大幅上涨和 HYPERLINK / 银行贷款难度加大等诸多不利因素的影响，直接导致了大量的企业破产倒闭。 　　其五由泡沫经济所导致的全体国民投机成风。一时间，仿佛所有日本人都在炒房、炒股，对能拥有一份安定的“铁饭碗”工作趋之若鹜，而对创办企业实体