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基于空间计量模型区域金融溢出效应研究 　　摘 要：金融发展在地区间差异过大，将阻碍区域经济协调发展，而空间溢出效应可以减弱区域金融差异。本文以广东省为例，运用空间计量模型进行实证研究，结果表明，区域金融发展存在空间相关性。要增强区域金融中心的溢出效应、缩小区域金融差异，就必须建立多层次的区域金融中心、加强区域金融合作、提高商品交易效率和金融交易效率、优化财政支出结构。 　　关键词：区域金融；金融溢出效应；空间计量；SEM；SLM 　　Abstract：If the financial difference is too large，it will hinder the development of regional economic coordination. Spatial spillover effect can weaken the regional financial differences. The empirical results of spatial econometric model show that there exists spatial correlation of Guangdong regional finance，that is，the financial development of the region exerts positive spillover effects on the adjacent or radiation region through spatial error terms，which thereby promotes their financial development. And there exist spatial and time period fixed effects. Therefore，in order to enhance the spillover effects of the regional financial center and reduce regional financial differences，it is necessary to establish a multi-level regional financial center，strengthen regional financial cooperation，improve the efficiency of commodity trading and the efficiency of financial transactions，and optimize the structure of fiscal expenditure. 　　Key Words：regional finance，financial spillover effect，spatial econometrics，SEM，SLM 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2013）03-0016-04 　　一、文献综述 　　关于金融发展差异性的研究，陆文喜和李国平（2004）采用收敛法检验了中国各地区金融发展的收敛问题，发现中国各地区金融发展存在阶段性和区域性收敛特征。崔光庆、王景武（2006）认为中国区域金融发展差异具有很强的外生性，即区域金融发展差异的形成主要源于中央政府的制度安排和地方政府的政策选择。李敬、冉光和等（2006、2007）采用Sharpley值分解法对中国区域金融发展差异的形成原因进行分解，结果表明中国区域金融发展水平与商品交易效率、金融交易效率、地区人均受教育年限和社会福利水平之间具有稳定的协整关系。陈??、黄桂良（2010）运用σ收敛、β收敛和俱乐部收敛检验方法，研究了1978—2008年广东区域金融发展的收敛性，结果发现广东区域金融发展没有出现差距自动缩小的趋势，总体上不存在σ收敛和绝对β收敛格局，但存在条件β收敛趋势。 　　当然，金融发展存在区域差异的同时，也存在空间溢出效应（或空间相关性），而空间溢出效应可以适度减弱区域金融差异。刘军、黄解宇等（2007）研究发现，金融集聚能通过金融集聚效应、金融扩散效应以及金融功能促进实体经济增长。金融集聚效应通过外部规模经济效益、网络效益、创新效益、加速技术进步效益、自我强化机制效益等影响经济增长。金融扩散效应通过涓流效应和极化效应促进经济活动，金融集聚通过金融的风险管理功能、信息揭示功能、公司治理功能、储蓄集聚功能和便利交换功能影响和促进经济增长。方先明等（2010）将资本因素分为银行贷款、股票总市值、保费收入，并将劳动力投入纳入生产函数，利用横截面的空间计量模型研究了金融支持与经济增长的空间