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资本市场教学大纲资本市场的内容 一、股票市场 特征：收益性、风险性、流动性 种类：普通股和优先股、记名和不记名、面额和无面额 股票发行市场：初级市场（新、老、、政） 股票流通市场：二级（次级）市场——实现流动性 二、债券市场 三、投资基金：作用、类型 第三节 资本市场与企业融资 凯恩斯曾说过: “好的思路能改变历史的轨迹”　　 一、美国为何成为世界最具有竞争力的国家 二、中国金融改革与资本市场 三、资本市场与企业融资 一、美国为何成为世界最具有竞争力的国家？ ●美国的竞争力来自于它拥有全球最多的优秀企业。 ●优秀企业的壮大来自于创新与资本市场的培育。 ● 21世纪国际竞争力的体现在创新与金融 　　知本家（创新）+ 资本家（VC）的组合 　 ●创新就是人们为了适应新的环境变化而采取新的举措。（达尔文进化论） ●创新是一个企业发展的核心。 是一个民族进步的灵魂。 衡量创新国家:是否以创新作为国家的发展动力 (技术对外依存度、自主知识产权企业、TFP比重) ●在设计与生产分离的经济模式中，真正有价值的东西不是制造，而是创新。不断更新产品，时刻保持领先。 “只有领先者才能存活。” ● 蓝海战略 以“价值创新”赢得新的优势 （ipod、 I Phone ） I Phone被《时代》评为2007最佳发明 ●I-Phone（我的电话） 苹果公司于2007.6.29推出（＄599） 受到市场疯狂追捧 Iphone 多功能智慧性手机，集手机、照相、录音、 看网上电影、地图、PDA、ipod多媒体播放和无线上 网功能于一身的个人电话，没有键盘。 苹果用自己软件支持iphone诸多功能集手机、 （销售、利润、股价） ●资本市场是落后国家赶发达国家最有效的工具之一 英国当年盛世靠海外贸易 美国当今盛世靠的是创新与资本市场 ●众多优秀的上市公司壮大了美国的资本市场， 没有美国的资本市场，就没有美国的经济起飞， 就没有美国当今的盛世。 ●是小企业作大作强的平台 （微软、思科、谷歌、百度） 　　　　资本市场成就了美国 二、中国金融改革与资本市场 (1)中国金融改革目标 　　(2)中国股市快速发展的原因（2006-2007） 　　(3)何谓价值股与成长股？ 　　(4)巴菲特投资理念　　　　 　 (5)何谓基本面、技术面分析？ 　　(6)股票投资四步骤 　　(7)索罗斯投资投机理念 　　(8)中国股市六大效应 　　(9)投资中国股市的风险 （1）中国金融改革目标 　①中央银行 　②商业银行 ③融资筹资 ④投资主体 （2）中国股市快速发展的原因（2006-2007） ①中国资本市场发展正在追赶中国经济发展步伐 ②中国股市正处于转型期（股权分置改革基本完 成）由畸形向理性发展过。 ③随着QFII的进入,中国股市在向国际化的过程 中迈进。 ④通胀较高，金融资产作为保值增值手段。 ⑤ 中国居民金融资产结构发生变化（人均2000美元） （流动性：货币流动性与资产流动性） ⑥在教育水平提高和城市化背景下，中国总人口将进入历史性的黄金组合阶段，这对国民财富由储蓄向多元投资转化是非常有益的。 ⑦证券投资基金逐渐成为中国证券市场资金供给的主要来源。 （4）巴菲特价值投资理念（股票投资） ①投资要谨慎 ②永远不要忘记第一法则——什么叫“投资”？ “资本是你的兵，不但要会用，还要懂得珍惜” 。 （用心分析第一，慎重决策第二) ③股票投资不只是一张购买合同，其后面是一企业，是一业务，故要了解其经营背景。 ④对企业管理团队要深入了解。 ⑤合理的价格。 ●巴菲特选择股票投资五原则 (三低二高) （找睡美人)（企业基本面） ①市值被低估的公司（安全边际足够大） ②低市盈率 ③较低的经营开支 620亿美元(2007年) ④高成长潜力（生钱而非烧钱） ⑤强大的市场份额 其选股哲学： 选择好的公司并在低价或合理价格时买入，并长期持有） ●原则：不借钱炒股，不用生活费炒股 第三，利率与市盈率的关系 为何利率一上升，股票就跌？ 因为市盈率是 利率的倒数。 利率3.7% 市盈率 1/0.037=27 利率4.4% 市盈率 1/0.044=23 第四，股本权益回报