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浅析我国巨额外汇储备成因及其利弊和建议 　　【摘要】近年来，我国外汇储备持续增加，2012年末已达到3.31万亿美元。对于我国来说，巨额的外汇储备是一把双刃剑，有利也有弊。本文在简要了解我国巨额外汇储备形成原因的基础上，研究分析了巨额外汇储备的利弊影响，并对于减弱巨额外汇储备带来的消极影响提出了相应的建议。 　　【关键词】巨额外汇储备；成因；利弊；建议 　　一、背景分析 　　外汇储备，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。改革开放初期我国外汇储备比较少，甚至个别年份出现外汇储备为负的情况，我国自1994年外汇体制改革以来，外汇储备总量开始大幅增加。从2001年开始，我国外汇储备进入了快速增长的阶段。2006年2月，中国外汇储备超过日本成为全球第一大外汇储备国；10月，突破了1万亿美元。2009年6月末突破2万亿美元。2012年末，我国外汇储备更是达到3.31万亿美元。 　　二、我国巨额外汇储备的形成原因 　　（一）经济持续快速发展 　　我国外汇储备增加的根本原因是经济持续快速发展。我国自改革开放以来国民经济开始迅猛发展，1978年我国国内生产总值（GDP）为3645亿元，而2012年国内生产总值（GDP）达到519322亿元。外汇储备作为一种存量，反映了一国对外经济来往的流量累计的结果。因此，伴随着我国经济的持续快速发展以及对外经济交往的不断扩大，我国外汇储备也持续增长。 　　（二）贸易顺差 　　由于我国劳动力丰富且成本低廉，劳动密集型产业发达，因此劳动密集型产品出口有较大优势；加之我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策，发展沿海外向型经济，故在此影响之下，我国进出口总量差额甚巨，经常项目长期出现大量顺差，而这必然会引起外汇储备的持续增加。 　　（三）外商直接投资 　　由于我国劳动力成本较发达国家劳动力成本低廉很多，并随着我国各地招商引资力度的加大，出台了一系列吸引外资的优惠政策，因此吸引了大量外商前来投资。而外商的持续大规模投资，在促进经济发展的同时，也形成了资本和金融账户的顺差，这无疑促进了我国外汇储备的持续增长。 　　（四）强制结售汇制度 　　我国从1994年开始实行强制结售汇制度，以强制结汇制为特征的我国外汇管理制度是我国外汇储备持续增长的制度性原因。强制结汇制规定，除了允许部分外商投资企业开设现汇账户外，其余法人单位所获得的属于经常项目的外汇收入必须及时足额地出售给指定银行。从而导致外汇最终集中于银行，成为国家外汇储备，导致我国外汇储备持续增长。 　　（五）人民币升值的预期使国际热钱大量涌入 　　国际热钱的流入是这几年我国外汇储备剧增的重要原因。2005年汇改以来，人民币汇率一路走高，2013年5月9日人民币对美元汇率中间价报6.1925，再创汇改以来新高。2005年以来，人民币对美元中间价累计升值超过30%。国际上对人民币升值的强烈预期，促使大量国际热钱通过各种途径进入我国证券、房地产等市场，以期待获取利率和汇率升值的双重收益，这也是我国外汇储备持续增长的重要因素。 　　三、巨额外汇储备的利弊影响 　　（一）巨额外汇储备的积极影响 　　1.巨额外汇储备增强了我国综合国力，提高了我国的国际信誉，为国民经济的进一步发展创造了良好条件。我国外汇储备的不断增长标志着我国对外支付能力和调节国际收支能力不断增强，为我国举借外债以及债务的偿还提供了可靠的保障。 　　2.充足的外汇储备能够保证国家金融安全。在现如今的全球经济一体化过程中，国际经济金融风险加大。如某地区发生金融危机影响到我国或其他一些突发事件引起资本外逃时，我国都需要充足的外汇储备作为对外支付的有力保证来抵消其不利影响。我国目前拥有巨额外汇储备，正是国家金融安全的重要保障。 　　3.我国拥有巨额外汇储备，巨额外汇储备增强了外商对中国经济的信心，故能够吸引更多外商前来投资，使外商投资不断增长。因此，拥有巨额外汇储备能够充分增强我国利用外资的能力，进一步促进我国经济的发展。 　　4.拥有巨额外汇储备是中国经济向更高层次发展的一个重要保障。巨额外汇储备对于我国推动经济体制改革、产业结构调整、高新技术引进等都将发挥积极作用。 　　（二）巨额外汇储备的消极影响 　　1.我国的外汇储备规模过大，会付出巨额的机会成本。如果把这些巨额资金用于国内投资或进口实用资源，会促进就业增加和国民收入提高。而目前，我国巨额外汇储备中的绝大部分被投放于境外的金融市场，用来购买美国的债券等，并未参与到境内资金循环过程中来。这样，我国持有巨额外汇储备并大量借出外汇等于是以低息将国内资金转移国外给外国人使用。这意味着放弃了其能带来的大量实际资源，失去了这些资源投入所能带来的经济增长，也就是付出了巨额的机