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浅析预定利率市场化对我国寿险业影响 　　【摘 要】中国寿险行业长达13年的2.5%预定利率天花板松动迹象再现。在2013年全国保险监管工作会议上，保监会表示，将有序推进寿险产品定价机制改革。预定利率市场化对我国寿险业究竟会产生怎样的影响，我国寿险业又将怎样应对，本文对这些问题进行了探讨。 　　【关键词】预定利率 市场化 寿险业 　　一、引言 　　中国寿险行业长达13年的2.5%预定利率天花板松动迹象再现。在2013年全国保险监管工作会议上，保监会表示，将有序推进寿险产品定价机制改革。近日，保监会又进行了小范围征求意见，预定利率改革重点将先从放开产品定价利率入手，先开展普通型人身保险和项目挂钩保险产品的费率政策改革试点，再配合税收递延养老保险等项目开展区域性试点，然后适时开展公司层面试点，最后实现费率管制的全面放开。利率市场化有利于同业公平竞争，提高市场服务效率，但由于寿险对利率的敏感性， 所以，最终会影响到寿险业产品偿付能力的定价， 这对保险业务结构调整和资产负债结构的水平提出了更高的要求。 　　二、我国预定利率市场化进程 　　回顾我国寿险业的发展，可概括为以下几个阶段：（1）1997年之前的寿险公司自己决定寿险产品预定利率阶段。（2）相关部门下发了有关寿险业预定利率上下限的规定，1999年6月保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，该通知规定“将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5%，并不得附加利差返还条款……各公司必将本通知与1999年6月10内传达到分支机构”。（3）2007年初，对预定利率的管制出现了松动。2008年保监会在不同领域连续的试点措施，表明监管部门对寿险预定利率市场化的积极态度。2010年7月保监会发布了《关于人身保险预定利率有关事项的通知（征求意见稿）》，规定传统人身险产品预定利率可由寿险公司根据审慎原则自行决定。在2013年全国保险监管工作会议上，保监会表示，将有序推进寿险产品定价机制改革。中国寿险行业长达13年的2.5%预定利率天花板松动迹象再现。 　　三、预定利率市场化对寿险业的影响 　　预定利率市场化对寿险业有何影响？我们先看看支撑寿险业发展的寿险产品，无论是定额保险还是不定额保险产品的定价，利率始终是一个非常重要的参数。因为产品定价时所用利率是一种假设性利率，加上寿险产品长期性的特点，这种利率在未来必定会受到市场利率波动的影响。预定利率市场化主要是通过影响传统寿险产品进而影响整个寿险业。这种影响主要表现在： 　　（一）加剧寿险业竞争预定利率市场化后 　　传统寿险产品可以不受原有设定利率限制，各寿险公司可利用这个机会开发出新的、具有创新性的产品，发挥其竞争优势。另一方面，预定利率市场化后可能会出现因为寿险产品预定利率的上调，因为出现利差损，导致一些公司出现集中退保的情况，同时，大量退保的累计必将转化为对新的寿险产品的需求，为了抢夺客户资源，寿险行业各寿险公司竞争情况也将越发激烈。 　　（二）对寿险公司经营风险的影响 　　1.加大寿险公司定价风险接前文所述，我国寿险公司以往对预定利率都是被动地接受，这就直接导致了这些公司对传统寿险产品预定利率的制定缺乏相关经验。预定利率市场化将会加大我国寿险公司的定价风险：随着寿险产品预定利率市场化，寿险公司需要根据市场利率随经济周期的波动不断调整新寿险产品的预定利率，因为相关定价经验的缺乏可能导致开发的新的寿险产品设定的预定利率缺乏科学依据，这样可能影响到寿险公司对未来责任的保险基金的提取，最终影响到公司的持续经营。 　　2.可能会在一定程度增大寿险公司利差损风险因为寿险产品的长期性的特点，在未来一定时期里预定利率就不可避免地会受到市场利率波动的影响，出现与投资收益不匹配的情况。寿险公司在预定利率市场化后会根据市场利率的变动调整相关寿险产品的预定利率，这样就必然会导致寿险公司利差损风险的加大，同时，因为历史高利率保单还没有完全消化，监管层会加大对预定利率管控放松后市场变化情况的关注和监控，若出现问题将会采取相关措施。 　　（三）短期影响不大 　　长期可能有重大影响预定利率市场化并不会影响以前形成的高利率保单，主要是对未来的保单现金流产生影响，会随着保险公司业务范围的扩张使传统寿险的成本上涨。因而短期内对保险公司的冲击较小，而从长期来说，可能会对保险公司的产品结构和新业务的利润有重大影响。 　　三、基于预定利率市场化对寿险公司的相关建议 　　（一）加快寿险产品创新预定利率市场化后，创新将是寿险产品能否取得竞争优势的关键 　　寿险公司应该联系当前的经济环境开发有差异性的产品。 　　（二）加强风险管理、优化投资结构预定利率市场化以后寿险公司应进一步加强风险管理，积极引入国外先进的定价模型和方式，积极优化投资结构