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浅谈投资黄金市场利与弊 　　【摘要】最近，国际黄金市场价格出现了大幅度震荡，多年黄金牛市的神话破灭，价格的暴跌严重的打击了投资者对市场的信心。而黄金却曾经被人们视为保值升值，抵御通货膨胀的最佳投资方式。因此，本文首先回顾黄金市场的历史，重点研究黄金投资的优势与风险，分析黄金价格与美元的关系，并为我国黄金市场的发展提出建议。 　　【关键词】黄金市场 优势 风险 　　一、引言 　　最近，世界市场的黄金价格暴跌，黄金牛市面临终结。面对此种情况，市场上的参与者自然分化成了两派，一派是以机构投资者为代表，他们对投资黄金保持谨慎的态度，认为黄金价格会持续震荡，短期内市场价格难以走高。另一派是以“中国大妈”为代表的散户，他们认为黄金价格已经探底，大量抢购黄金，以期黄金升值。甚至有人说这是“中国大妈”与华尔街的金融巨鳄的对赌。一面是华尔街??融巨鳄为了投机而做空黄金价格，另一面是“中国大妈”为了黄金升值而抄底。一切的投资行为使得黄金市场风诡云谲。 　　黄金为何有如此大的吸引力？源于黄金的保值升值、抵御通货膨胀的作用。自2007年美国次贷危机以来，世界上各国为了本国的经济利益，大量印发货币，特别是美国，四次量化宽松政策，不但稀释了自己的债务，而且使本国商品在国际地位中占据了优势，一时间引发了全球的印钞竞赛，全球各国都面临着通货膨胀的危险。 　　黄金作为一种商品，也是实实在在的足值的货币。由于其本身具有价值，再加上黄金的稀缺性，使得黄金在投资市场上炙手可热。在近十多年的时间里，黄金市场更是迎来了牛市，价格猛涨。 　　资料来源：百度：1899～2011年黄金历史价格，http：∥。 　　可是，国际黄金市场价格的定价权并不在我们手中，一旦黄金市场下跌，操纵黄金价格的资本巨头勒紧资本的绳子，损失的只有那些投机的散户，也就是说，这场黄金大战中，无论“中国大妈”如何收购黄金保值，最终也必将会在这场赌局中失败。 　　二、黄金市场的发展与演变 　　黄金在成为货币之前，贝壳、牲畜、贵金属等都做过货币。但由于其本身体积较小、易于分割、不易腐烂，便于储备和保存的特点，最终成为了货币。所以，黄金最终成为货币是历史的选择。 　　黄金在两百多年以前，以制度的形式，被赋予了货币的职能，人类确立了金本位制。1694年，世界上第一个资本主义银行英格兰银行正式成立，通过英镑代替黄金在市场流通，并规定了英镑与黄金的比价。自此，英镑建立的与黄金的平价，金本位制度开始形成。1816年，英国通过了《金本位制度法案》，以法律的形式确立了金本位制度。在此之后，世界上包括亚、欧、非在内的各资本主义国家纷纷效仿，相继建立的金本位制度。 　　但是，金本位制度的特殊性决定了其制度不能保持长久。由于黄金资源在世界上还是非常稀缺的，开采量极为有限。随着各个主要资本主义国家经济的发展，黄金的开采量越来越不能满足经济增长的需要。如果仍然继续保留金本位制，会产生通货紧缩，从而阻碍了社会生产力的进一步扩大。例如，1933年，为维持经济活动的正常运行所需要的货币供给是200亿美元，但是美国作为货币的黄金数量只有40亿美元①。因此，为了实现社会的进步，满足人类日益增长的物质需求，就必须要抛弃金本位制。 　　1933年，资本主义国家相继出现的经济危机，造成世界经济的大萧条。根据凯恩斯主义的理论，资本主义在发展过程中，由于市场调剂本身也具有弊端，需要政府通过看不见的手对市场经济进行宏观调控。但是，由于金本位制的存在，政府不可能通过货币手段实现对经济的宏观调控，因此，废除金本位势在必然。 　　尽管在这之后，很多国家放弃了金本位制度，但是这并不彻底，仍然保留了国际金汇兑本位制。明显的一个例子就是布雷顿森林体系的确立，规定每35美元兑换一盎司黄金。各国政府可以通过对美元的固定汇率，向美国政府兑换黄金。但是，随着经济的发展，黄金的价值不断增长，早已超过了35美元兑换一盎司黄金的比率，因此向美国政府大量兑换黄金以实现套利行为。美国政府最后不堪重负，最终暂停兑换黄金的业务，布雷顿森林体系宣告瓦解。 　　直到1976年，“牙买加体系”的确立，实现了经济生活中的黄金非货币化。自此，黄金退出货币流通领域，逐渐成为一种投资产品。 　　三、投资黄金的优势与风险 　　尽管黄金逐渐的失去了货币的功能。但是，无论世界各国还是个人都仍然持有黄金。黄金由于向商品属性回归，各国放松了对黄金的管制，使其进入商品流通领域，逐渐使黄金变为一种投资产品。当然，黄金作为一种贵金属，由于其本身具有稀缺性，又易于变现，使得投资黄金具有较大的优势。同时，黄金作为一项投资选择，无可避免的具有投资风险。因此，投资黄金市场，利益与风险并存。 　　（一）投资黄金的优势 　　第一，投资黄金具有避税的功能。无论是世界黄金市场还是国内黄金市场