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基于投资风险控制BT模式分析及案例研究 　　【摘 要】利用BT模式进行基础设施建设，国内已有较多成功实例。实施BT工程，必须控制投资风险；大型深水防波堤BT工程准确预留沉降量，深化施工图设计，是项目成功实施的重要条件。 　　【关键词】BT模式；投资控制；防波堤；深化设计；沉降量 　　一、前言 　　2011年3月，中共中央政治局委员、省委书记汪洋到茂名点题滨海发展战略，茂名市委、市政府积极响应，筹建茂名滨海新区，高起点规划新区未来发展蓝图，提出要把滨海新区打造成集“建深水大港、兴现代产业、造滨海新城”三位一体的综合性、总体性区域发展新增长极，促进茂名经济的腾飞。 　　建设部【2003】30号文《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》第四条第七款提出：提倡具备条件的建设项目，采用工程总承包、工程项目管理方式组织建设。鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程项目，根据业主的要求，按照建设—转让（BT模式）等方式组织实施。 　　茂名市政府为完善茂名基础设施建设投资管理，拓宽项目融资渠道，于2012年6月颁布了《茂名市政府投资项目BT融资建设管理暂行办法》（以下简称《茂名BT办法》），对我市采用BT模式进行融资建设的政府投资项目进行规范管理，茂名融资建设步伐进入快车道。 　　二、BT概述 　　1.BT模式理念介绍。BT模式（建设—转让）是BOT模式（建设-经营-转让）的一种变换发展形式，一般指项目业主通过特许协议，全权委托工程总承包商建设某工程项目，工程总承包企业负责项目建设期的资金融资筹集，工程总承包企业承担建设期的风险，工程建成后，项目业主按BT合同约定的方式和程序，按分期付款方式分年回购。BT模式大多运用在准经营性和非经营性的政府基础设施建设项目，近年来，也被广泛地运用在企业中，其中各方的权利及义务关系由BT合同确立。 　　BT模式一般涉及三个主体：项目业主、工程总承包企业、工程总承包企业的BT合作银行。 　　2.BT模式的一般实施过程。A业主（政府）确定项目BT建设方式并公开招标或议标。B投标前，工程总承包企业与合作银行签订BT项目合作意向书???C业主与工程总承包企业签订BT项目建设合同。D业主对工程总承包企业出具全额回购项目付款保证，BT项目建设合同生效。E合作银行与工程总承包企业签订财务顾问协议。F工程总承包企业投资设立BT项目公司。G合作银行以业主的全额回购项目付款担保为依据与BT项目公司签订贷款协议。H项目公司通过招标（或不招标直接施工）方式选定各标段或分项工程实施单位并组织工程建设。I工程竣工验收备案。J业主付款、项目转让。 　　三、BT模式分类 　　1.介绍BT模式分类。根据主要特征，在实际操作中可将BT分为以下三类：（1）施工二次招标型BT模式。运作方式：项目业主通过法定程序（招投标或非招投标）选定仅承担投资职能的投资人，由投资人设立具有法人资格的项目公司，并由项目公司作为建设单位对BT项目进行融资、建设和管理。项目公司自行融资、办理工程建设有关的审批手续，通过公开招投标程序选择施工承包商、监理单位和材料设备供应商等。项目建成后由业主按BT合同的约定进行回购。 　　特点：一是对投资人无特殊资质要求，只要其具有较强的投融资能力即可。二是按照项目融资的方式进行融资。投资人采取成立项目公司的方式，以项目公司为主体筹措建设资金，项目投资人为项目公司的银行贷款提供担保。为便于项目公司融资，一般需业主出具回购承诺函及第三者回购担保。三是在建设过程中，业主对工程的参与程度较小。在项目建设期间，项目公司履行业主职能，负责项目建设管理，不直接参与项目施工。项目施工单位、设计单位以及监理单位由项目公司通过招标确定。业主的主要职责是确定项目建设标准、验收标准和支付回购款项。四是该模式最大特点是施工承包商由项目公司另外再通过公开的招投标程序确定，而不是由业主在选择项目投资人的同时确定。 　　适用范围：此种BT模式适用于工程技术成熟、技术标准明确、投资规模较大，且业主无工程建设管理经验或能力的工程项目。 　　优点：一是有利于扩大投资人的选择范围；二是由BT项目公司作为主体进行融资，可降低投资人的风险；三是项目结构清晰，建设协调、管理的各个环节衔接紧密，业主进行工程管理的难度较小；四是建设风险全部转移给项目建设方承担，业主的建设风险小；五是投资人具有较大的自主权和利润空间。 　　案例：北京奥运会主体育馆、重庆菜园坝长江大桥南引道、江苏嘉兴开发区（城北路 嘉桐路） 。 　　（2）直接施工型BT模式（或施工同体型BT模式）。运作方式：项目业主通过法定程序（包括招标和非招标）选定项目投资人，由投资人设立具有法人资格的项目公司，并由项目公司作为建设单位对BT项目进行融资、建设和管理；或者由