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促进我国民间融资规范发展制度创新研究 　　摘要：民间融资的存在与发展有其理论和现实的合理性与必要性，宜疏不宜堵。本文以温州金融改革试点为例，深入分析了民间融资规范发展的突破与不足。我国民间融资规范发展的核心问题是进行相应的制度创新，民间融资规范发展的基本思路是通过法律制度的创新使民间融资合法化，通过监管制度的创新减少民间融资发展中的风险，通过金融体制创新提供民间融资健康发展的内生动力和外部环境，最终实现民间融资“允许做、有人管、能发展”的目标。 　　关键词：民间融资；温州金融改革；制度创新 　　中图分类号：F832.755 文献标识码：A 　　文章编号：1007-7685（2013）04-0037-06 　　一、民间融资存在与发展的合理性与必要性 　　民间融资是指在依法批准设立的金融机构以外的自然人、法人及其他经济主体之间的资金借贷活动，是一种游离于国家金融体系之外的融资方式，属于以民间信用为基础的非正规金融活动。民间融资的存在与发展有其理论和现实的合理性与必要性。 　　（一）金融抑制是民间融资存在的根本原因 　　金融抑制论、信息不对称理论和交易成本理论等经济学理论为民间融资在世界范围内长期并广泛存在提供了理论基础。具体到我国，金融抑制是民间融资活跃的根本原因。金融抑制具体表现为信贷管制、金融市场分割、金融市场价格扭曲、货币市场与资本市场不发达、高准备金率和通货膨胀。金融抑制催生了我国民间融资的发展：一是金融体系存在结构性缺陷。我国金融体系的“二元结构”特征，即城乡经济和金融发展的不平衡造成正规金融机构对中小城市及县乡域的金融服务缺位，基层经济主体的资金需求转向民间融资。二是金融市场存在价格管制。我国利率市场化改革尚在探索之中，存贷利率仍受央行的控制。同时，商业银行等正规金融机构的贷款政策往往“抓大放小”、“锦上添花”，倾向于央企、国企、效益好的产业和行业，大量高风险、高收益的中小微型企业则很难获得融资支持，其发展壮大往往只能寻求民间融资市场支持。三是金融市场发育不足。在我国，以商业银行为代表的间接融资渠道在金融活动中处于垄断地位，股市、债市、场外交易市场等直接融资渠道发育不足，在一定程度上也推动了民间融资快速发展。 　　（二）民间融资是正规金融的有益补充 　　随着我国经济持续快速增长，民间融资已经成为非常重要的融资渠道和融资方式。民间融资对我国以银行信贷为主的融资格局产生了一定影响，但是两者表现为一种比较和谐的互补关系，从不同角度满足不同融资主体需求。民间融资为拥有闲置资金的人群提供了资产保值、增值的途径，同时解决了部分社会融资需求，有效缓解了个人、中小企业及“三农”经济取得流动资金与建设资金的难题，增强了经济整体运行的自我调整和适应能力。从金融制度结构变迁的角度看，民间融资以“地缘”、“血缘”、“亲缘”和“业缘”为基础，是一种自发形成的“内生性”金融制度安排，是典型的市场主导的需求诱致性制度变迁过程。此外，民间融资弥补了正规金融对民营经济融资服务不足的制度安排缺陷：一是民间融资有力支持了中、小、微型企业的发展。在民营经济发达的浙江、广东等省份，民间融资是中、小、微型企业融资的重要渠道，在一定程度上满足了民营经济发展的资金需求，有力推动了当地中、小、微型企业的发展。二是民间融资有效缓解了农村金融资源匮乏的状况。农户贷款具有“少、急、频”的特点，多数情况下无法获得正规金融机构的支持。而民间融资主要以“地缘”、“亲缘”、“血缘”等关系为基础，无需物品抵押等手续，更适应农村地区的实际。 　　（三）民间融资具有自身特有优势 　　民间融资的借贷行为和利率都由市场决定，是一种纯粹的市场化金融形式和交易制度。与正规金融相比，民间融资有其自身特有的优势：一是效率优势。民间融资没有繁琐的交易手续，交易过程快捷，融资效率高，能尽快达成交易。大额的一般有抵押手续及担保人，几小时内就可办理；小额的有担保人签约或个人信用立据就可，对中小企业、个体户和居民有较强的吸引力。二是成本优势。表面上看民间融资比正规金融机构的利率要高，但它的抵押成本、担保成本、人情成本、贷款不能及时到位造成的损失等隐性成本几乎没有。在民间融资过程中，融资前的信息搜寻成本和融资后的管理成本也较低，因而其融资成本低于正规金融。三是信息优势。民间融资是以民间信用为基础发展起来的，可以通过各种非正式的信息渠道，详尽地了解借款人的信誉、所从事的生产经营活动甚至个人社会往来，更容易克服因信息不对称带来的种种问题。 　　二、温州金融改革对推动民间融资规范发展的借鉴意义 　　温州作为民营经济的重要发源地，是我国民间融资发展最具代表性的地区：中小企业众多，资金需求量大；民间资金量大，民间融资活跃。始于2012年3月的温州金融改革的重中之重是民间融资规范发展问题，这对