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小额信贷机构可持续发展实证研究 　　摘 要：随着小额信贷在中国的不断推进，多种模式的小额信贷机构逐步加入提供小额信贷服务的行列。然而这些小额信贷机构是否能够在保证自身经营的前提下，真正服务穷困的人群是目前小额信贷机构的经营者、监管者和学者们共同关注的问题。与其他扶贫措施不同的是，小额信贷机构必须能够自负盈亏，需要在服务穷人的同时取得良好的财务绩效。小额信贷机构可持续发展对中国农村地区的经济发展起着重要的作用。 　　关键词：小额信贷机构；财务可持续性；双重目标 　　中图分类号：F830.51 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）13-0149-04 　　中国的小额信贷是从1993年中国社会科学研究院引入的乡村银行的模式上发展起来的。随后中国进行了一系列小额信贷的试验，对扶贫起到了一定作用，但这些小额信贷机构在可持续发展方面还有很多不尽人意的地方。如今，越来越多的学者开始关注国际小额信贷机构可持续发展现状。同样，在中国这样的特殊国情下，如何建立一个可持续发展的小额信贷机构也是一个亟待解决的问题。目前一些小额信贷机构发展定位不清，导致其难以实现可持续发展。特别是同三农紧密联系的农村小额信贷常常出现不升反降的局面，更突显出解决三农问题时举步维艰。如果小额信贷机构发展良好，将会给贫困人群带来巨大收益。研究小额信贷机构的可持续发展问题能够开拓农村金融理论创新研究，并有效地解决三农和中小企业融资难的问题。然而，由于数据原因，目前关于中国小额信贷机构的实证研究很少，我们很难清晰地看出中国小额信贷机构是否存在双重目标冲突问题，以及哪些因素可以促进小额信贷机构的可持续发展。因此，在国际小额信贷机构可持续研究的基础上，分析中国小额信贷机构财务可持续性的主要影响因素以及双重目标问题对指引中国小额信贷机构可持续发展有着重要作用。 　　一、国际小额信贷机构财务可持续性的影响因素分析体系 　　国外学者关于小额信贷机构财务可持续性的影响因素方面的研究很多，本文根据对前期国外文献的总结后得出了如下分析方法。 　　（一）研究方法 　　国外学???在小额信贷机构的财务可持续性影响因素的分析中采用的方法有很多种，如多元线性回归模型、主成分分析法、数据包络分析法等。本文对国外相关文献进行总结后发现，大多数学者利用多元线性回归模型研究了国际小额信贷机构财务可持续性的主要影响因素（Francisco Olivares-Polanco，2005；A H Makame，V.Murinde，2006；Anthony Kyereboath-Coleman，Kofi A.Osei，2008；Ben Soltane Bassem，2009；Ahmad Nawaz，2010）。 　　（二）变量选取 　　国外学者选取的主要变量包括盈利能力指标、小额信贷机构的特征指标和社会目标变量。其中，盈利能力指标为被解释变量，其余指标为解释变量。 　　盈利能力指标：资产回报率（ROA）和经营自给率（OSS）是衡量小额信贷机构盈利能力的主要指标，反映了小额信贷机构能否在不接收外界补贴的情况下实现盈利。其中，资产回报率=税后净利润/平均总资产，经营自给率=营业收入/（营业费用+财务成本+贷款损失准备）。这两个指标数值越高，表明小额信贷机构的财务绩效越好。 　　小额信贷机构的特征指标：小额信贷机构经营的年限、员工成本率、信贷方式。其中，信贷方式分为个人信贷和小组信贷两种。小额信贷机构通常不会只采取一种借贷方式，而是两种信贷方式并存，因此为了反映信贷方式对小额信贷机构盈利能力产生的影响，国外学者通常选取个人信贷方式的贷款额占总贷款额的百分比这一变量来替代。Ahmad Nawaz（2010）的研究结果表明小额信贷机构的年限越长，财务绩效水平就越好。同样，个人信贷所占比例越高，小额信贷机构的盈利能力越强。 　　社会目标变量：（1）小额信贷的深度。小额信贷的深度通常选取的两个变量为：1）人均小额贷款额与小额信贷机构所在地区的人均GDP之比，这一比率越高，表明小额信贷的深度越浅，小额信贷机构的社会绩效越差。2）女性借款人数占总借款人数的比例，这一比例越高，表明小额信贷机构的社会绩效越好。（2）小额信贷的宽度。小额信贷的宽度通常选取的变量为借款客户的总人数，客户数量越多表明小额信贷的服务面越广。 　　因此，利用国外学者建立的影响因素分析体系，在选取了研究变量之后，利用具有代表性的小额信贷机构的数据构造面板数据，采用多元线性回归模型，就可以得出小额信贷机构财务可持续性的主要影响因素。 　　二、中国小额信贷机构可持续发展的实证分析——以重庆农村商业银行为例 　　小额信贷机构与一般的扶贫救济项目不同，小额信贷机构的可持续发展不仅包括扩大穷困人群覆盖面的社会目标，还包括实现