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基于利益相关者参与下公司治理风险影响研究 　　摘要：利益相关者理论的出现，是对传统公司理论“股东至上”逻辑的颠覆，是新经济环境下公司治理理论的必然选择，通过对利益相关者理论的背景及概念介绍，对利益相关者在公司中的利益要求及其与公司治理风险的关系，做一具体分析，论证了其参与治理的必然性，并对其今后的发展提出合理建议，对我国公司治理的发展有一定的积极启示。 　　关键词：利益相关者 治理风险 存在问题 防范对策 　　1 研究背景 　　公司治理是随着现代股份公司所有权与控制权相分离而产生的，其核心思想是如何平衡各方利益主体的权力。近年来中外学者的研究使得公司治理的结构越来越清晰，明确规定了公司各个参与者的责任和权力分布，诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者。其中，为了有利于公司上市需要改善治理结构和提高管理水平，就要把以员工、投资??、社会公众和特殊利益团体等为代表的利益的相关群体参与到公司治理中，但同时，也增加了公司的治理风险。2008年，一场由美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，对全球金融市场乃至实体经济造成巨大冲击，这场危机的背后反映出的正是日渐积累的治理风险，损害的是全球利益相关者的利益。为了规避这种风险，引入利益相关者治理模式，让直接受到治理风险影响的利益相关者群体参与到公司治理之中，在理论上成为防范治理风险的必然选择。 　　2 利益相关者参与治理与治理风险关系 　　本文主要从利益相关者治理的公司员工参与程度、公司投资者的关系管理、公司社会责任履行的状况、公司监督管理部门的关系以及公司诉讼与仲裁事项等五个关键要素，来对相关者治理利益进行全面评价。 　　2.1 员工参与治理程度与治理风险关系 　　员工是公司极为重要的利益相关者，员工在企业中投入的通常是专业化程度较高的特殊工艺。他们通常追求的利益要求主要包括以下几点：①有较高的工资、福利费；②能积累工作经验，培育人力资本；③有良好的工作条件；④企业能认同自己；⑤有机会参与企业管理；⑥企业能长期生存和发展；⑦获得上级的信任与合理授权；⑧企业决策能公正；⑨有融洽的组织气氛和人际关系；⑩有企业荣誉感。 　　根据委托代理理论，拥有公司所有权的股东通过一级委托代理将公司的经营权交给董事会，董事会又通过第二级委托代理聘用职业经理人对公司的经营进行直接的管理，董事会只负责对经理人员进行监督和激励。在这种情况下，作为企业所有者的股东与作为经营者的经理层极易产生信息不对称，经理层利用这种信息优势谋求自己的利益，背离公司的目标，出现内部人控制问题，损害股东利益，同时也损害了为公司投入其他资源的利益相关者的权益，产生治理风险，经理的这种侵害行为很可能通过粉饰财务数据或贿赂董事而不被揭发。而作为核心利益相关者之一的员工在公司内部能直接观察到这种侵害行为，并予以揭发。提高组织和员工对话的质量对公司十分重要。员工只有真正获得“组织融入”，真正影响员工对持股计划的激励水平，员工才会以主人翁精神参与公司实际控制或影响程度，才能使他们经得住财务困境的考验，在公司遭遇风险时能够度过难关。可见，员工参与治理能够促进公司业绩，有效防止公司经营风险，避免公司陷入因治理不善导致的危机中。 　　由此提出，公司员工参与治理程度越高，发生治理风险的可能就越小。 　　2.2 公司投资者关系管理程度与治理风险关系 　　投资者关系管理近年来越来越受到重视，投资者关系管理的好坏在很大程度上影响着公司治理的成效。投资者和被投资者之间的相互影响越来越明显，公司要实现可持续发展战略的关键因素之一是良好的投资者关系。所以更多的投资者选择长期性可持续发展的公司，而不是短期高增长型公司进行投资，因此投资者关系管理作为“通过有效沟通，增强公司价值”的一种有效机制，同时也使公司可持续发展性指标来不断规制和引导投资公司经理层，以此公司向投资者提供高质量的信息来提升公司的声誉和公司价值，提高治理水平，降低治理风险。 　　2.3 公司社会责任履行情况与治理风险关系 　　根据利益相关者治理理论，各个利益相关者群体并非独立存在，他们依赖于上市公司，向公司贡献其独特的资源，同上市公司之间存在着密不可分的联系，利益相关者之间的和谐程度如何，很大程度上关系到参与治理的成效。公司的经营过程中出现的外部性和所在社区有着密不可分的联系，例如环境污染的问题，这样给社区带来繁荣的同时也会使社区成为违背社会道德的直接受害者。为了履行道德义务，就要求公司积极参与并资助社区公共事业和公共工程项目建设，协调好自身与社区内各方面的关系，担负起对社会的福利和公共事业的责任。这样不但能促进公司与利益相关者之间的关系，还能帮助公司避开道德风险，提高企业声誉，改善企业业绩，成功实现企业的盈利目标。 　　2.4 公司监督管理部门的关系与治理风险关系 　　公司