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独立董事治理行为有效性研究新视角 　　【摘 要】独立董事制度是存在于“一元制”的内部治理结构模式下的，我国属于大陆法系国家，具有与德国和日本相类似外部治理环境，所以治理模式上我国选择了德日等大陆法系国家的“二元制”——公司内部的权利机构中监事会是专门的监督机构。然而我国又引进了独立董事制度，能否定义此为创新，究竟这样是否会导致机构的重复和职能的冲突？独立董事制度的“本土化”依然遭到学术界和实务界的质疑。本文的整体框架：首先，对于国内外关于独立董事的有效性研究进行分类与总结，并指出当前的研究存在哪些不足。其次，引入独立董事研究的一个新视角——董事网络，并指出董事网络当中处在何种位置的人才能真正发挥独立董事的作用。 　　【关键词】独立董事；董事网络；声誉动机 　　1.国内外独立董事研究综述 　　公司治理中的独立董事制度研究是解决??代企业股权分化、管理权与经营权分离、管理者侵害股东权利等问题的有益途径。 　　国内外独立董事治理行为有效性的研究主要旨在回答三个问题：第一，独立董事的设置是否有必要？（独立董事与公司绩效的相关性）；第二，有哪些因素影响独立董事职能的发挥：内部因素即独立董事个人的“属性特征”（独立董事身份研究）、外部环境的影响（独立董事与管理者的关系、独立董事与公司股权结构）、独立董事制度的制定与实施（独立董事薪酬水平与结构、独立董事最佳任期）。可以看出，以上三个问题都是基于独立董事能够发挥职能，再去探讨哪些因素会促进或制约职能的发挥，这些因素来自独立董事本身、外部还是制度层面。Nguyen and Nielssen（2010）提出了著名的“独立董事作用之谜”即“是否所有独立董事都同等有效，或者还有其他决定独立董事价值的因素”。目前国内外的研究中，只是提到，不同国家、不同公司经营策略和不同行业的独立董事发挥的作用会有差异，但是是否存在一个更普遍的变量来衡量独立董事是否同等有效呢？ 　　首先，当前关于独立董事的研究主要基于董事本身的个人“属性特点”，研究偏重于独立董事个人去做出决策和判断，并未重视董事是处在复杂的关系网络中，而社交网络的差别会很大程度上影响自身的公司治理行为。其次，文献中衡量独立董事是否发挥作用选用的仍然是上市公司独立董事比例，但是现在我国A股上市公司的独立董事比例严重趋同，研究中出现结论的不一致甚至相互矛盾表明独立董事比例已经不再具有说服力。 　　本文寻求一种新的研究角度即立足于董事在董事会同时任职而联结形成直接或间接关系所构成的“董事网络”，试图考察董事网络对于独立董事治理有效性的影响机理。 　　2.董事网络 　　董事网络的定义为：“公司董事会的董事个体以及董事之间通过至少在一个董事会同时任职而建立的联结关系的集合”（德仁和陈运森，2012）。按照社交网络的思想，董事网络中，结点是网络中的单个董事；联结为董事之间的联结关系。如果两个董事同时至少在一个董事会同时在职，那么这两个董事是相连的。我们认为董事的治理行为受到董事网络的影响。 　　置身于董事网络中独立董事具有两个基本特征。第一，个体性。每个节点上的独立董事依然能在决策中保持自由的个人意志，他依然能够通过自己积累的专业知识和经验以及偏好做出判断与决策。第二，联结性。独立董事是置身于一个网络之中，所以网络中的其他节点上的人会影响到其本身的判断，虽然独立董事能依然保持理性和个人偏好，但是决策的过程却是一个完善自己内心的想法和外界信息相互影响的动态过程。 　　由于网络存在强联结关系和弱联结关系，在组织内部多为强联结关系。那么董事会的成员中独立董事和其他董事不同，独立董事一般为高校教授、会计和法律事务所人士、其他公司管理层或者行业协会领导等，他们与公司成员的交往机会少，时间段，互动的皮律较低，所以独立董事处在弱联结关系当中。而其他董事多是公司的内部成员，他们必然是处在强联结关系中。所以加强独立董事与组织之间的互动关系使之成为强联结关系才能够加强独立董事能够发挥的作用。 　　3.董事网络中独立董事职能 　　现代企业面临的委托代理问题的关键是要完善董事会的机制，而引入独立董事到董事会，目的就是提高董事作为代理人的能力，端正他们作为代理人的态度和目标，监督其为维护股东利益而工作，进一步完善股东与董事和经理人之间的委托代理关系，克服信息不对称带来的利益侵占行为的发生。在我国上市公司股权如此集中的情况下更应该重视独立董事制度的建立。 　　3.1 独立董事治理作用的发挥——传统角度 　　既然独立董事制度的引入是为了降低委托代理合约所产生的代理问题，（Fama and Jensen，1983），能降低代理成本可以作为检验独立董事是否有效的一个标准。中国的上市公司普遍存在两种代理问题：管理层-股东的第一类代理问题和大股东-小股东的第二类代理问