牛人总结中国特色价值投资法讲述.doc

牛人总结中国特色价值投资法 前言：15年A股沉浮经历，历经两轮完整熊牛转换，当极丰富的实战经验和证券投资科班出身背景以及十多年投研工作经历激情碰撞后会生出怎样的火花？2010年包钢稀土、2011年三爱富、2012年欧菲光、2013年华谊兄弟，这些上市公司为何都能在一年内出现多番暴涨？它们有共性：一，背景，行业超高景气度；二，实力，全年业绩超历史纪录多倍暴增；三，推手，各路主力资金齐聚一堂！深度剖析这三大共性后可以发现，它们的暴涨轨迹其实就是巴菲特价值投资掐头去尾后的精华版，我将其称之为“成长性投机”！最后一个问题是，你如何能在它们暴涨前得到这些高含金量信息？揭开这个谜题后，你将发现，一场场投资盛宴正在火爆上演！　　成长性投机法则形成机制　　经历了2007年那轮大牛市和08年大熊市后，还能在这个市场中生存的投资者已经不多。经过了08年的暴跌洗礼后，我开始潜心研究到底哪类股票能在暴跌行情中逆势上行，或者起码不随盘暴跌，在对比和查找了过去多年时间中的每年爆涨股和持续涨幅最大的股票后终于发现它们之间有一些联系，正是这个关键的发现，奠定了之后几年我的投资思路逐渐成型并成熟！在此之后，从我手中走出了一批年度暴涨股，其中，2010年的包钢稀土、2011年的三爱富、2012年的欧菲光、2013年的华谊兄弟，可以算是每年的暴涨之王。　　这些上市公司暴涨当年都有诸多共性，而其中最重要的一个共性，就是当年业绩暴增数倍甚至十几倍，有的当年净利润甚至超出历史最佳纪录数倍。这是导致这些公司当年暴涨的直接原因！　　2010年包钢稀土从3月时阶段低点21元附近一路猛攻至10月时90元，涨幅高达数倍！如果把2008年底部时的涨幅算上，公司在两年里暴涨了20倍，其中2010年是该股的主升浪！我们来看看公司2010年时的业绩，公司2010年净利润7.5亿，而2009年净利润仅5500万，超出上年全年14倍！同时一举刷新了2007年的历史最佳值！　　2012年的欧菲光，欧菲光2012年净利润高达3.2亿，而2011年才盈利2000万，简单同比算，公司2012年净利润增幅高达15倍！再和公司盈利的历史纪录对比，2010年5200万是最大值，因此2012年的业绩暴增直接超过了历史纪录500%！这种幅度的业绩暴增，几乎是任何机构都无法拒绝的，因此当年欧菲光从13元暴涨至第二年的83元，涨幅高达数倍！　　我仅仅只拿这两股举例，其他几只大家可以看看当年财报，情况如出一辙！　　其实除了这些股票外，过去数年中，在一定期限内，我指的期限是几年时间。在这期间累计涨幅最大的公司，也是这一时期业绩累计增幅最大的公司，股价和业绩成正比。　　也许有人要质疑，这和巴菲特的价值投资有什么区别？　　巴菲特的价值投资体系很多投资者都熟悉，但是为什么在中国很多基金经理说巴菲特的价值投资法在中国无法复制？我认为主要原因是时间成本，绝大多数投资者无法忍受漫长时期持股，期间甚至要忍受一两年的调整行情。国内多数投资者的短期暴富心里，不仅让他们自己远离最简单的赚钱方法，也逼迫基金经理们迫于每年的业绩排名压力而放弃价值投资。　　我还是以欧菲光为例，来向大家解释一下我所用的投资方法和巴菲特价值投资的一些区别。上面我提到了2012年欧菲光业绩暴增，但是大家可以查查公司的财报，2013年公司业绩照样很好，盈利5.7亿，相当于比2012年增长54%，今年一季度公司盈利1.46亿，也很好。但是为什么欧菲光从2013年见顶后到现在一年多没有涨？　　答案很简单，就是边际效应，增速在放缓。如果按巴菲特的价值投资体系，欧菲光是触摸屏龙头，业内各项优势都很大，而且未来整个触摸屏行业发展趋势不会变，唯一的遗憾是毛利率在降低。我不知道巴菲特如果2012年买入欧菲光后会不会一直持有到未来数年不放手，但是我只会选择在公司最辉煌的时候持有，红过了之后，业绩基数大了之后，我会选择离场。而我选择公司的时间期限多数只以一年为时间单位，时间期限比巴菲特段很多。我把我的这种投资思路叫做成长性投机，可以说是巴菲特价值投资的掐头去尾版，我认为更短时间内找到涨幅最大的股票，更符合现在中国投资者的选股标准！　　现在问题来了，有投资者可能会质疑，在年报时才能看到年报增幅，而那时公司股价已经涨到天上了，成长性投机还有用武之地吗？　　现在，我就来教大家增长解决这个最关键的问题！我尽量用最口语化的语言来讲述我的方法，让多数人都懂，无论你是老股民还是新股民。　　资本市场投资，最重要的是“预期”。“预期”这两个字请大家一定牢记，这和我即将要讲到的投资方法密切相关。　　我有两种方法能在上市公司业绩暴涨前找到它们，一个是季报倒选法；一个是行业顺推法。　　季报倒推法：在一季报时找到全年暴增强牛！　　先和大家介绍一下季报倒选法，这个方法相对要简