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风险投资业发展过程中困境及其系统对策 　　[摘 要]风险投资又称创业投资，是指把资金投向蕴藏着较高技术含量和较高风险的高新技术产业，以期成功后取得较高资本收益的一种商业投资行为。风险投资业的发展对我国未来经济的发展，尤其是高新技术产业的发展起着重要的作用。风险投资业在发展过程中存在着法规不完善、有较大财务风险等问题。对此，需要采取完善法规、恢复资本市场信心及提高对项目的评估能力等系统对策。系统科学在分析风险投资业发展中有关问题方面有显著的价值。 　　[关键词]风险投资；高新技术产业；财务风险；系统科学；知识产权 　　[中图分类号]F832.48 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）34-0120-03 　　1 系统科学理论对分析问题的启发 　　1.1 系统科学理论简介 　　贝塔朗菲是最早使用系统科学这个概念的学者之一。系统科学认为，系统是相互关联的若干要素的集合体。它是以一个整体的视角对被认知对象各个部分、各部分之间关系进行整合，以实现其目的[1]。无疑，系统科学理论对于分析风险投资业发展过程中的困境，及提出相关系统对策具有明显的价值。 　　1.2 系统科学理论的应用 　　1.2.1 系统有边界 　　系统科学理论认为，系统存在边界，即有一定的范围。同样，风险投资业也是有“边界”的。风险投资业“边界”内的主要构成要素是：高新技术企业、中介机构、资本市场和政府等，如下图所示。 　　1.2.2 系统要素之间有复杂关系 　　系统科学认为，一定的要素组成了系统。系统各要素之间存在着竞争、依赖、合作等错综复杂的关系。在风险投资业的主要构成要素高新技术企业、中介机构、资本市场、政府之间就存在着这种复杂的关系。风险投资业的构成要素只有不断加强合作，相互形成良好的互惠合作伙伴关系，才能有效经营，发挥各自的优势，在竞争日益激烈的市场中生存和发展。在风险投资业中，高新技术企业是风险投资的对象，中介机构为风险投资的顺利进行提供中介服务，资本市场为风险投资提供资本来源和实现资本的流动增值，政府对风险投资业进行监管，提供法律、政策的支持，履行调控的职能。 　　1.2.3 系统活动有目的 　　高新技术企业作为风险投资业的对象，参与风险投资，可以将国家许多科技创新成果转化为商业成果并形成规模，促进国家经济科技的发展，推动社会的进步。中介机构参与风险投资可以完善社会中介服务职能，为风险投资提供必要的法律、财务咨询服务，对风险投资业的发展起推动作用。资本市场作为经济活动必需的参与者，在风险投资中扮演着重要角色，它不仅能将社会闲置资金集中起来为风险投资提供主要的资金来源，还为资本的流动循环达到保值增值提供保障，保持社会的经济活力。政府作为市场的监管者，在风险投资业中有举足轻重的作用，通过规范管理、加强调控，能够有效管理风险投资业，使其能够正常有序开展，保证风险投资向着良性循环的方向前进，同时政府在稳定风险投资业市场秩序方面也发挥着无可替代的作用。因此系统中的每一要素有其存在的价值，系统的各项活动是有目的的。 　　1.3 系统活动的功能 　　系统科学认为，系统对环境提供功能服务，是积极的作用、有利的输出，统称为“功能”。如果系统内各要素之间形成相互支持、相互促进、相互合作的关系，才能使系统功能大于各组成要素部分功能之和，从而保证系统正常高效地运行。一个高效可靠的系统各构成要素之间必须能够和谐共生，在明确的分工协作下，才能顺利实现系统应该实现的各项功能。就风险投资业来说，高新技术企业、中介机构、资本市场和政府在协作中互惠，共同把握机会，实现发展。 　　2 对风险投资业发展过程中困境的系统分析 　　2.1 环境对系统有“压力” 　　系统科学认为，环境会给系统构成约束、扰动并施加压力，甚至会影响系统的生存与发展，导致消极作用，称之为“压力”。通过明确与风险投资业密切相关的主体，来研究风险投资业的状况，可以了解系统压力的所在，如风险投资业的法规不够完善等。 　　2.1.1 风险投资的法规不健全 　　风险投资在我国早已开始实践，但至今没有规制风险投资的专门国家立法，与风险投资有关的法律法规分散于《公司法》、《合同法》、《保险法》、《合伙企业法》、《商业银行法》等中，缺乏一部专门的综合性的关于风险投资的立法。由于法规建设不健全，使得社会上非法集资活动屡禁不止；在税收上，《企业所得税法》规定高科技企业享受15%所得税税率的优惠，但对高科技企业的投资者却没有所得税优惠。风险投资者在获得高科技企业所得的股息和红利后，要面临双重征税压力。这种滞后的立法状况严重制约了风险投资业的运作和发展[2]。 　　2.1.2 后金融危机时期的市场信心未恢复 　　2008年美国“次贷危机”席卷全球，致使全球主要金融市场出现流动性不足